美國聯準會（Fed）幾乎篤定將在明（19）日凌晨宣布降息，市場普遍認為，隨著貨幣政策趨於寬鬆，勢必會利好金融市場，但 BitMEX 共同創辦人、前執行長 Arthur Hayes 大膽預測，包括加密貨幣在內的高風險資產，可能會在 Fed 降息後的數天內暴跌。
美國 Fed 逾 4 年來首度降息，這也將啟動所謂的「流動性寬鬆週期」，過去歷史顯示，在流動性寬鬆的市場環境中，比特幣行情通常都會大受提振。
Arthur Hayes 今（18）日出席「新加坡 Token2049」期間接受《CoinDesk》採訪時解釋，這次的降息反而可能加劇通膨問題，並導致日圓（JPY）走強，進而引發市場更廣泛的避險情緒。他說：
降息不是個好主意，因為美國的通膨問題尚未解決，而政府則是導致「價格僵固」（Sticky Prices）的主要壓力來源之一，即使降低借貸成本，也只會加劇通貨膨脹。
編按：「價格僵固」（Sticky Prices）是指物價即使面對需求減弱或經濟放緩，仍然持續保持高企的現象。
「日圓套利交易」再掀平倉潮？
Arthur Hayes 進一步指出，降息還會縮小美日兩國的利率差，這可能導致日圓急劇升值，並引發「日圓套利交易」的平倉潮。
今年 8 月初，當日本央行將基準利率從零提升至 0.25% 時，市場已經見識過日圓升值帶來的不穩定性，比特幣當時在一周內從約 64,000 美元跌至 50,000 美元。
Arthur Hayes 強調，「美元兌日圓匯率（USD/JPY）」是市場短期內唯一的關鍵指標。
大多數分析師都預期，日本央行將在未來幾個月進一步升息，與 Fed 採取的路徑背道而馳，這意味著日圓可能進一步走強，迫使投資人賣出原先借入低息日圓來投資的風險資產。
Arthur Hayes 預估，美國利率將從目前的 5.25% 至 5.5%，一路回落至接近零的水平。
市場初期的反應會是負面的，央行的對策則可能是進一步降息來應對危機。所以我認為降息是一個糟糕的決定，但無論如何他們都會這麼做，而且會很快降到零。
以太幣牛市即將來臨
近零的利率意味著投資人將再度尋求其他收益來源，因此，像是以太幣這類能產生收益的資產可能迎來牛市。 Arthur Hayes 指出，以太幣的年化質押收益率達到 4%，在超低利率的環境下最終將受益。
另外，Ethena 的 USDe 、 DeFi 平台 Pendle 的比特幣質押，也可能從中受益。然而，對利率較為敏感的產品如「代幣化國債」的需求則可能會減弱。
〈Fed 降息不一定利好比特幣！Arthur Hayes：恐引發加密貨幣暴跌〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
