Các nhà giao dịch trái phiếu một lần nữa tin rằng các nhà hoạch định chính sách của Fed có nhiều khả năng sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần này hơn là 25 điểm cơ bản.

Hoán đổi liên quan đến quyết định lãi suất của Fed cho thấy có hơn 50% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong tuần này, so với tuần trước khi các nhà giao dịch gần như loại trừ khả năng này. Điều đó đã đưa lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm trở lại mức thấp nhất trong 2 năm và kéo chỉ số đô la Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1.

Sự đảo chiều đặt cược thị trường trong vài phiên vừa qua đã làm tăng rủi ro cho cuộc họp chính sách tháng 9 của Fed. Các nhà đầu tư đang bị chia rẽ về mức độ hỗ trợ chính sách mà nền kinh tế cần và đâu là tín hiệu cho quyết định của Fed về việc bắt đầu chu kỳ nới lỏng với việc cắt giảm mạnh lãi suất.

Với việc các thành viên Fed im lặng trước cuộc họp chính sách, các nhà giao dịch chỉ có một số dữ liệu để dựa vào, bao gồm cả doanh số bán lẻ tháng 8 vào thứ Ba.

Chiến lược gia cấp cao người Mỹ của Rabobank, Philip Marey, viết: “Đây sẽ là một quyết định gần gũi”. Ông kỳ vọng Fed sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 1/4 điểm tiêu chuẩn. “Việc Powell thiếu hướng dẫn có thể cho thấy FOMC vẫn chưa đạt được sự đồng thuận. Quan trọng hơn, doanh số bán lẻ hôm thứ Ba vẫn có thể thay đổi kỳ vọng của thị trường.”

Tất cả điều này diễn ra trong bối cảnh tình hình chính trị ngày càng căng thẳng ở Hoa Kỳ. FBI đang điều tra một vụ ám sát rõ ràng nhằm vào cựu Tổng thống Trump, chỉ hai tháng sau khi ứng cử viên tổng thống của Đảng Cộng hòa bị bắn tại một cuộc vận động tranh cử ở Pennsylvania. Hiện tại, thị trường đang bỏ qua những diễn biến này, khi chứng khoán Mỹ mở cửa cao hơn một chút.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn hai năm đã giảm 4 điểm cơ bản xuống 3,54% vào thứ Hai, kéo dài mức sụt giảm từ mức cao hơn 5% vào cuối tháng Tư.

Tuy nhiên, các chiến lược gia của BlackRock đã chuyển quan điểm của họ đối với Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn từ thừa cân sang nắm giữ, cho rằng thị trường đặt cược vào mức độ cắt giảm lãi suất của Fed khó có thể thành công. Với lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đã tương đối cao, các chiến lược gia của BlackRock ưa chuộng Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trung hạn có kỳ hạn từ 5 đến 10 năm.

Wei Li, chiến lược gia đầu tư chính của công ty, cho biết những suy đoán rằng Fed đã chờ đợi quá lâu để nới lỏng chính sách và giờ sẽ buộc phải đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế là sai lầm. Trong một cuộc phỏng vấn, bà cho biết bà dự kiến ​​Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư.

Li nói: “Chúng tôi cho rằng thị trường đang đánh giá quá cao độ sâu của chu kỳ cắt giảm lãi suất. Chu kỳ cắt giảm lãi suất đang bắt đầu, nhưng quy mô có thể không lớn như thị trường đang định giá”.

Mặc dù Li thừa nhận rằng rủi ro suy thoái có thể gia tăng, nhưng cô cho biết trường hợp cơ bản của cô vẫn là kinh tế Mỹ đang suy thoái hơn là suy thoái. Đồng thời, bà nói, các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác với tình trạng lạm phát “dai dẳng” ở một số khu vực của nền kinh tế.

Bà giải thích: “Những gì chúng tôi thấy là Hoa Kỳ đã tạo ra trung bình 164.000 việc làm mỗi tháng trong sáu tháng qua, đây vẫn là một tốc độ khá mạnh mẽ”.

Việc điều chỉnh lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất từ ​​Cục Dự trữ Liên bang cũng đã tác động đến đồng đô la Mỹ, vốn đã suy yếu so với hầu hết các loại tiền tệ chính trong tháng qua. Đồng yên Nhật là một trong những đồng tiền tăng giá lớn nhất, vượt qua mốc 140 được theo dõi chặt chẽ vào thứ Hai.

Rodrigo Catril, chiến lược gia tại National Australia Bank Ltd., cho biết: "Chúng tôi coi chu kỳ nới lỏng mới sắp tới của Fed là trở ngại chính đối với đồng đô la. Khi Fed nới lỏng chính sách và đẩy lãi suất quỹ đến giữa kỳ năm tới, nếu mức thậm chí còn thấp hơn, đồng đô la sẽ bắt đầu giảm theo chu kỳ.”

Mặc dù một chỉ báo kỹ thuật cho thấy đồng bạc xanh được hỗ trợ nhưng thị trường lại đang nghiêng về phía đồng đô la yếu hơn. Theo khảo sát của các nhà phân tích của Bloomberg, đồng euro, yên Nhật, đô la Canada và đô la Úc đều được dự đoán sẽ tăng giá so với đồng đô la Mỹ vào thời điểm này năm sau.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng