Hiệu suất của Ethereum trong thị trường tăng trưởng này tương đối yếu và tốc độ tăng trưởng của nó thấp hơn nhiều so với Bitcoin. Hãy so sánh cả hai và phân tích sâu lý do:

Lý do 1: Sự khác biệt về dòng vốn

Mặc dù bề ngoài giá trị thị trường lưu hành của Bitcoin rất lớn nhưng hầu hết các đồng tiền đều ở trạng thái tĩnh và 3 đến 4 triệu đồng tiền đã bị mất khóa riêng. Hơn 9 triệu đồng tiền bị khóa bởi những người nắm giữ dài hạn, các tổ chức và hợp đồng tài chính, trong đó có hơn 1 triệu Bitcoin thuộc sở hữu của Satoshi Nakamoto. Mặc dù những Bitcoin này chưa biến mất nhưng chúng vẫn chưa tích cực tham gia vào các giao dịch thị trường.

Trên thị trường chỉ có khoảng 5-6 triệu căn thực sự hoạt động, chiếm khoảng 1/3 tổng giá trị thị trường, có giá trị thị trường hơn 300 tỷ đồng. So sánh điều này với Ethereum, giá trị thị trường thanh khoản thực tế của Bitcoin tương đương với Ethereum. Điều này có nghĩa là Bitcoin thực sự không “cồng kềnh” như người ta tưởng và các quỹ tổ chức có xu hướng triển khai Bitcoin trước tiên.

Lý do thứ hai: tác động vĩ mô

Trong môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện nay, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, kỳ vọng tăng lãi suất và sự biến động của dữ liệu lạm phát ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của tài sản rủi ro. Bitcoin, với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn, đã được hưởng lợi từ các chính sách nới lỏng dự kiến ​​của thị trường, trong khi Ethereum lại bộc lộ tính dễ bị tổn thương tương đối. Điều này liên quan đến các kịch bản định vị và sử dụng của Ethereum. Ethereum đóng vai trò nhiều hơn như một nền tảng hợp đồng thông minh và cơ sở hạ tầng cho các ứng dụng phi tập trung. Nhu cầu của nó phụ thuộc nhiều hơn vào tâm lý đầu cơ chung của thị trường, đặc biệt là hoạt động của DeFi và NFT.

Khi khẩu vị rủi ro tổng thể của thị trường giảm, hoạt động sinh thái của Ethereum cũng giảm, khiến tiền chảy ra khỏi hệ sinh thái Ethereum, từ đó ảnh hưởng đến hiệu suất giá của ETH. Ngay cả khi có những kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, trước tiên các quỹ sẽ đổ vào Bitcoin, một tài sản có tính thanh khoản cao hơn và sự đồng thuận thị trường cao hơn, thay vì Ethereum.

Lý do thứ ba: áp lực cạnh tranh

Mặc dù Ethereum hiện là nền tảng hợp đồng thông minh trưởng thành nhất nhưng nó phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các chuỗi công khai mới nổi khác như sol, ton, bnb, matic, avax, v.v. Với sự phát triển nhanh chóng của các chuỗi công khai mới nổi này, chúng cung cấp tốc độ giao dịch nhanh hơn và chi phí giao dịch thấp hơn, thu hút một số lượng lớn các ứng dụng và nhà phát triển phi tập trung di chuyển, điều này một phần dẫn đến sự suy giảm tương đối trong hoạt động của hệ sinh thái Ethereum.

Thứ hai, mặc dù việc mở rộng các giải pháp Lớp 2 (chẳng hạn như Arb và Op) giải quyết được vấn đề về khả năng mở rộng của Ethereum, nhưng nó cũng làm chuyển hướng nguồn vốn. Mặc dù các mạng Lớp 2 này dựa trên Ethereum, nhưng chúng hấp thụ một phần khối lượng giao dịch ban đầu thuộc về mạng chính Ethereum, khiến nhu cầu về ETH tương đối yếu, điều này gián tiếp ảnh hưởng đến hiệu suất giá.

Từ góc độ dài hạn hơn, sự khác biệt về cấu trúc giữa Bitcoin và Ethereum quyết định sự khác biệt về hiệu suất của chúng trong các chu kỳ khác nhau. Là một phương tiện lưu trữ giá trị, Bitcoin gần với vị thế của “vàng kỹ thuật số”, trong khi Ethereum, với tư cách là lớp cơ bản của hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung, phụ thuộc nhiều hơn vào sở thích rủi ro của thị trường tổng thể. Môi trường thị trường hiện tại ủng hộ dòng vốn thận trọng và trú ẩn an toàn, mang lại lợi thế cho Bitcoin. Giá trị của Ethereum phụ thuộc nhiều hơn vào sự phát triển của các kịch bản ứng dụng như tài chính phi tập trung (DeFi), NFT và trò chơi. Những lĩnh vực này có tiềm năng rất lớn trong tương lai, nhưng tâm lý đầu cơ thấp trong ngắn hạn, dẫn đến hiệu suất tương đối yếu của Ethereum.

Tóm lại, điểm yếu hiện tại của Ethereum chủ yếu bị ảnh hưởng bởi nhiều tác động của dòng vốn đến Bitcoin, môi trường kinh tế vĩ mô và áp lực cạnh tranh. Bất chấp điểm yếu ngắn hạn, tiềm năng dài hạn của Ethereum vẫn còn. Với những thay đổi của tình hình kinh tế toàn cầu, những thay đổi trong tâm lý thị trường và sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái Ethereum, ETH vẫn sẽ cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường hiện tại xác định rằng Bitcoin sẽ hoạt động tốt hơn nữa trong chu kỳ này, trong khi Ethereum cần chờ đợi những đổi mới và lợi ích sinh thái hơn để theo kịp tốc độ tăng trưởng!

Viết không dễ đâu, mời các bạn theo dõi nhé! ! !