Sau khi báo cáo CPI của Mỹ được công bố vào đầu tuần này, thị trường gần như tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm nhẹ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này, nhưng tình hình đã đảo chiều mạnh mẽ kể từ thứ Năm. Vào thời điểm đó, cựu Chủ tịch Fed New York Dudley cho rằng Fed đã có lý khi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần tới. Một phóng viên của tờ Wall Street Journal có biệt danh là "Fed News Agency" và Financial Times cũng đưa tin. Fed phải đối mặt với việc nên cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hay 25 điểm cơ bản Sau khi đưa ra một quyết định khó khăn, sự đặt cược của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất mạnh của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới đã tăng lên đáng kể lên "50-50".
Thị trường giá lên ở Kho bạc Hoa Kỳ tăng cường, với lãi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chạm mức thấp nhất trong 15 tháng khi các nhà giao dịch tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới. Đồng đô la Mỹ gần như không thay đổi trong tuần này, giảm xuống dưới 101 vào thứ Sáu, thiết lập mức thấp hàng tuần mới. Vàng tiếp tục tăng lên mức cao kỷ lục, tăng hơn 3,2% trong tuần này, mức tăng hàng tuần lớn nhất trong 5 tháng. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ phục hồi mạnh mẽ lên mức cao nhất trong gần hai tuần, trong đó S&P 500 và Nasdaq tăng trong 5 ngày liên tiếp, cả hai đều đạt được thành tích hàng tuần tốt nhất trong năm. Dầu thô mất đà để tiếp tục phục hồi sau cơn bão Francine, nhưng vẫn kết thúc tuần ở mức cao hơn, chấm dứt chuỗi 4 tuần giảm giá.
Sẽ có nhiều sự kiện rủi ro quan trọng vào tuần tới, trong đó đầu tiên sẽ là quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và bản tóm tắt cập nhật các dự báo kinh tế. Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản cũng sẽ tổ chức các cuộc họp chính sách. Về mặt dữ liệu, doanh số bán lẻ ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh cũng như các báo cáo lạm phát từ Canada, Vương quốc Anh, Khu vực đồng Euro và Nhật Bản đều đáng được quan tâm.
Sau đây là những điểm chính mà thị trường sẽ tập trung vào trong tuần mới (theo giờ Bắc Kinh):
Tin tức Ngân hàng Trung ương: Triển vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mờ mịt, vàng đối mặt nguy cơ biến động hai chiều
Vào lúc 2 giờ chiều thứ Năm, Cục Dự trữ Liên bang công bố bản tóm tắt về quyết định lãi suất và kỳ vọng kinh tế.
Vào lúc 2:30 thứ Năm, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã tổ chức một cuộc họp báo về chính sách tiền tệ
Các nhà đầu tư đã cố gắng tìm ra quy mô cắt giảm lãi suất tiềm năng từ Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp tháng 9 kể từ khi báo cáo việc làm tháng 7 của Hoa Kỳ làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế, và giờ đã đến lúc tiết lộ sự thật.
Theo CME Fedwatch, sau những biến động mạnh mẽ trong suốt tuần, hợp đồng tương lai của quỹ liên bang vào thứ Sáu cho thấy các nhà giao dịch đang định giá tỷ lệ gần như bằng nhau về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và 50 điểm cơ bản vào tuần tới. Sự thay đổi đặt cược phản ánh một trong những câu hỏi quan trọng mà thị trường hiện nay phải đối mặt: liệu Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để ngăn chặn sự suy yếu của thị trường lao động hay giữ nó bên lề với tốc độ cắt giảm chậm hơn.
Các nhà phân tích cũng chia rẽ về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu vào tuần tới. Walter Todd, giám đốc đầu tư tại Greenwood Capital, cho biết Fed nên chọn cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào thứ Tư, lưu ý rằng khoảng cách giữa lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, tiếp tục ở mức khoảng 3,6% và quỹ liên bang. (5,25% -5,5%) Khoảng cách là "tín hiệu cho thấy Fed đã muộn trong việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và cần phải bắt kịp." JPMorgan Chase cũng nhắc lại lời kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần tới “để thích ứng với những thay đổi trong cán cân rủi ro”.
Tuy nhiên, Goldman Sachs vẫn cho rằng Fed sẽ nới lỏng 25 điểm cơ bản vào tuần tới và tại mỗi cuộc họp còn lại trong năm nay. Từ quan điểm của phe ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vừa phải của Fed, họ thường lo lắng rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể có nguy cơ khơi dậy lạm phát và có thể gửi tín hiệu về điều kiện kinh tế kém, do đó gây ra sự hoảng loạn ở Phố Wall.
Trên thực tế, do lạm phát vẫn còn khá khó khăn và mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự đoán mức tăng trưởng kinh tế là 2,5% trong quý 3, các nhà hoạch định chính sách dường như không có lý do cụ thể nào để bắt đầu chu kỳ nới lỏng bằng các biện pháp quyết liệt và cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. biện pháp có vẻ khôn ngoan hơn. Nếu đúng như vậy, đồng đô la có thể tăng giá, nhưng liệu nó có thể giữ được mức tăng hay không có thể phụ thuộc vào biểu đồ dấu chấm được cập nhật và nhận xét của Powell về lộ trình lãi suất trong tương lai của ủy ban.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dự báo kinh tế mới và triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 115 điểm cơ bản vào cuối năm 2024, theo dữ liệu của LSEG vào cuối ngày thứ Sáu. Để so sánh, dự báo tháng 6 của Fed chỉ cho thấy mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Nếu biểu đồ dấu chấm và Powell cho thấy số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay ít hơn so với kỳ vọng của thị trường, thì đồng đô la có thể có thêm động lực để phục hồi. Đối với Phố Wall, niềm tin rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ không tiến tới suy thoái có thể sẽ khiến khẩu vị rủi ro tăng cao, ngay cả khi điều đó đồng nghĩa với việc cắt giảm lãi suất thấp hơn dự kiến.
Trong bối cảnh thị trường ngày càng kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh, vàng tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, vàng đã được mua quá mức theo chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), đây thường là dấu hiệu cho thấy những nhà đầu cơ giá lên được khuyên không nên tích lũy nắm giữ do nguy cơ thoái lui tăng lên. Các nhà phân tích của Fxstreet lưu ý rằng nếu giá vàng điều chỉnh, nó có thể tìm thấy sự hỗ trợ vững chắc hơn ở mức cao trước đó là 2.550 USD hoặc thấp hơn ở mức 2.531 USD. Nhưng bất kỳ sự điều chỉnh nào cuối cùng cũng sẽ hết đà và xu hướng tăng rộng hơn sẽ tiếp tục, đẩy vàng lên mức cao mới. Ở chiều ngược lại, mức kháng cự đầu tiên sẽ là mức cao nhất là 2.586 USD đạt được vào thứ Sáu và điểm dừng tiếp theo sẽ là mức tâm lý 2.600 USD.
Bất chấp điều đó, xu hướng vàng vẫn tăng trên bất kỳ khung thời gian nào. Marc Chandler, giám đốc điều hành của Bannockburn Global Forex, cho biết: "Vàng đạt mức cao kỷ lục và dường như được hỗ trợ bởi sự sụt giảm của lãi suất Mỹ và đồng đô la. Sau khi thị trường tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tiếp theo." tuần tới, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới, miễn là Powell không phản đối kỳ vọng về một hoặc thậm chí hai lần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong hai cuộc họp cuối cùng của năm, cũng có thể được xem đối với vàng thì mức 2.600 USD là hấp dẫn về mặt tâm lý".
Adam Button, giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, cho biết việc Fed cắt giảm lãi suất chỉ 25 điểm cơ bản có thể khiến một số người bán vàng đột ngột, nhưng sẽ có người mua trước khi nó giảm xuống còn 2.500 USD.
Các ngân hàng trung ương khác: Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tiếp tục giữ nguyên, hướng dẫn chính sách thu hút nhiều sự chú ý hơn
Vào lúc 1:30 thứ Năm, Ngân hàng Canada công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ.
Vào lúc 19:00 thứ Năm, Ngân hàng Anh công bố quyết định lãi suất và biên bản cuộc họp
Vào lúc 11 giờ thứ Sáu, Ngân hàng Nhật Bản công bố quyết định lãi suất
Vào lúc 14:30 thứ Sáu, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã tổ chức cuộc họp báo về chính sách tiền tệ
Ngân hàng Canada sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ vào sáng sớm thứ Năm. Tại cuộc họp tuần trước, Ngân hàng Canada đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp, mở ra cơ hội cho những cắt giảm lớn hơn nữa nếu nền kinh tế giảm tốc mạnh hơn nữa. Biên bản cuộc họp có thể cung cấp thông tin rõ ràng hơn về vấn đề này.
Ngân hàng Anh sẽ công bố quyết định lãi suất sau vào thứ Năm sau Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng trung ương đã bỏ phiếu với tỷ lệ chênh lệch 5-4 mỏng để cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối cùng vào tháng 7 và các quan chức cho biết họ sẽ thận trọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Kể từ đó, nhiều dữ liệu hơn đã khẳng định quan điểm của các quan chức. Cả PMI tháng 7 và tháng 8 đều vượt quá mong đợi, trong khi thị trường lao động tiếp tục được cải thiện. Mặc dù thu nhập trung bình hàng tuần tiếp tục chậm lại nhưng chúng đang tỏ ra ổn định hơn dự kiến, với mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước vẫn ở mức cao 5,1% trong tháng Bảy. Quan trọng hơn, chỉ số CPI chung đã tăng trở lại trong tháng 7 và lạm phát ngành dịch vụ vẫn ở mức cao.
Ngay cả chính Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey cũng phát biểu tại cuộc họp thường niên ở Jackson Hole rằng họ không vội cắt giảm lãi suất một lần nữa, khiến những người tham gia thị trường đánh giá 80% khả năng Ngân hàng Anh sẽ không hành động tại cuộc họp này. Nếu Ngân hàng Anh không bấm nút cắt giảm lãi suất, nhà đầu tư sẽ chuyển sự chú ý sang thông tin của các quan chức về kế hoạch cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Đường cong Hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 11 và tháng 12. Điều này sẽ phải được xác minh bằng dữ liệu lạm phát thấp hơn hoặc sự yếu kém đáng kể trên thị trường lao động trong tương lai. Nếu các nhà hoạch định chính sách tuân theo hướng dẫn trước đây về việc hạn chế lãi suất lâu hơn, điều đó có thể dẫn đến sự sụt giảm trong một số đặt cược ôn hòa và đồng bảng Anh có thể kéo dài đợt phục hồi gần đây.
Vào thứ Sáu, sẽ đến lượt Ngân hàng Nhật Bản trở thành tâm điểm chú ý. Ngân hàng trung ương đã bất ngờ tăng lãi suất thêm 15 điểm cơ bản vào tháng 7 và từ đó báo hiệu rằng sắp có nhiều đợt tăng lãi suất nữa, khiến các nhà đầu tư đặt cược rằng có 85% khả năng xảy ra một đợt tăng 10 điểm cơ bản nữa trước cuối năm nay. BOJ diều hâu đã bị đổ lỗi là nguyên nhân làm trầm trọng thêm tình trạng hỗn loạn thị trường toàn cầu vào đầu tháng 8 sau khi những bất đồng giữa ngân hàng trung ương và phần còn lại của thế giới về chiến lược chính sách tiền tệ của họ đã khiến đồng yên tăng vọt và gây ra làn sóng ngừng giao dịch chênh lệch giá.
Tuy nhiên, lạm phát và tăng trưởng tiền lương cao hơn dự kiến của Nhật Bản trong tháng qua dường như đã khiến Ngân hàng Nhật Bản tin tưởng hơn rằng chu kỳ giá lương lành tính sẽ giữ lạm phát ở mức trên 2%, điều này sẽ tạo tiền đề cho các chính sách tiếp theo. Mở đường cho bình thường hóa
Tuy nhiên, Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ không thực hiện bất kỳ hành động chính sách nào tại cuộc họp này, vì vậy trọng tâm sẽ là liệu Kazuo Ueda và các đồng nghiệp của ông có tiếp tục đưa ra tín hiệu về những đợt tăng lãi suất sắp tới hay không. Bất kỳ xác nhận nào về kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất một lần nữa trước cuối năm nay đều có khả năng khiến đồng yên tăng giá.
Dữ liệu quan trọng: Dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp của Fed sẽ được công bố
20:30 Thứ Hai, chỉ số sản xuất của Fed New York trong tháng 9
17:00 Thứ Ba, Chỉ số Tâm lý Kinh tế ZEW tháng 9 của Eurozone
20:30 Thứ Ba, tỷ lệ CPI hàng tháng của Canada trong tháng 8
20:30 Thứ Ba, tỷ lệ bán lẻ hàng tháng tại Hoa Kỳ trong tháng 8
21:15 Thứ Ba, tỷ lệ sản lượng công nghiệp Mỹ hàng tháng trong tháng 8
22:00 Thứ Ba, Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 9 của Hoa Kỳ, tỷ lệ hàng tồn kho doanh nghiệp tháng 7 của Hoa Kỳ
14:00 Thứ Tư, tỷ lệ CPI tháng 8 của Vương quốc Anh, chỉ số giá bán lẻ tháng 8 của Vương quốc Anh tỷ lệ hàng tháng
17:00 Thứ Tư, giá trị cuối cùng của tỷ lệ CPI tháng 8 của Eurozone, tỷ lệ CPI hàng tháng của Eurozone
Vào lúc 20:30 thứ Tư, tổng số lượng nhà ở mới hàng năm bắt đầu ở Hoa Kỳ vào tháng 8 và tổng số giấy phép xây dựng ở Hoa Kỳ trong tháng 8
Vào lúc 22:30 thứ Tư, EIA tồn kho dầu thô và dự trữ xăng dầu chiến lược tại Hoa Kỳ trong tuần tính đến ngày 13 tháng 9
Vào lúc 20:30 thứ Năm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Hoa Kỳ trong tuần tính đến ngày 14 tháng 9 và Chỉ số Sản xuất của Fed Philadelphia trong tháng 9
Vào lúc 22:00 thứ Năm, tổng doanh số bán nhà hiện có hàng năm ở Hoa Kỳ trong tháng 8 và tỷ lệ hàng tháng của Chỉ số Dẫn đầu của Conference Board trong tháng 8
7:30 thứ Sáu, tỷ lệ CPI cơ bản hàng năm trong tháng 8 của Nhật Bản
Vào lúc 22:00 thứ Năm, tỷ lệ hàng tháng của chỉ số doanh số bán nhà hiện tại của Hoa Kỳ trong tháng 7 đã giảm
Thứ Sáu 7:30, tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản trong tháng 7, CPI Tokyo của Nhật Bản trong tháng 8
14:00 thứ Sáu, tỷ lệ bán lẻ hàng tháng được điều chỉnh theo mùa trong tháng 8 của Vương quốc Anh
20:30 thứ Sáu, tỷ lệ hàng tháng về doanh số bán lẻ tháng 7 của Canada
Dữ liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Ba. Người ta ước tính rằng tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 8 sẽ giảm xuống 0,1% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1% của tháng trước. Nếu dữ liệu không như mong đợi, nỗi lo suy thoái có thể quay trở lại. Ngược lại, nếu nền kinh tế tiếp tục kiên cường, điều này sẽ làm giảm nhu cầu cắt giảm lãi suất đáng kể của Fed. Người dẫn chương trình CNBC và cựu giám đốc quỹ phòng hộ Jim Cramer gọi đây là phần dữ liệu quan trọng cuối cùng trước khi Fed đưa ra quyết định. Ông cho biết báo cáo này là một chỉ báo tốt về chi tiêu của người tiêu dùng và dự đoán dữ liệu mềm. Chi tiêu tiêu dùng là trụ cột của nền kinh tế Mỹ và là một trong những lý do khiến chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất của Cục Dự trữ Liên bang trong nhiều thập kỷ vẫn chưa gây ra suy thoái kinh tế.
Bên ngoài Hoa Kỳ, một số quốc gia và khu vực sắp công bố dữ liệu lạm phát. Nếu dữ liệu CPI tháng 8 của Canada được công bố vào thứ Ba tiếp tục nguội đi, điều này có thể sẽ khuyến khích những người tham gia thị trường tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Canada, nơi họ hiện dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất thêm 60 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Đối với Vương quốc Anh, dữ liệu CPI của tháng 8 có thể cho thấy lạm phát dịch vụ tăng mạnh, nhưng điều này chủ yếu là do các tác động cơ bản trong danh mục này. Ngân hàng Anh sẽ có xu hướng bỏ qua những thay đổi này vì đã dự báo lạm phát dịch vụ sẽ tạm thời tăng vào mùa thu này trước khi giảm trở lại trước cuối năm.
Vào thứ Sáu, dữ liệu lạm phát được công bố ngay trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản sẽ được theo dõi để xác minh rằng thị trường đang định giá thêm 10 điểm cơ bản về việc tăng lãi suất vào tháng 12 năm nay. Tỷ lệ lạm phát cơ bản của Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lên 2,8% trong tháng 8 so với mức 2,7% trước đó, đánh dấu tháng thứ 29 liên tiếp lạm phát vượt quá mục tiêu và lạm phát tăng bất ngờ có thể khiến nhiều người đặt cược diều hâu hơn vào giá cả trong một thời gian biểu sớm hơn cho việc tăng lãi suất.
Các sự kiện quan trọng: Mối lo ngại về tình trạng dư cung ngày càng gia tăng và các quỹ phòng hộ lần đầu tiên trong lịch sử thiếu hụt dầu Brent
Thị trường dầu đầy rẫy những lo ngại về tình trạng dư cung, với giá dầu thô quốc tế kết thúc tuần này tăng cao chủ yếu do người bán khống bảo đảm vị thế của mình sau khi giá giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm và ảnh hưởng của bão.
Đáng chú ý, các quỹ phòng hộ lần đầu tiên đã bán ròng dầu thô Brent. Trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 9, các nhà quản lý quỹ có nhiều hơn 12.680 vị thế bán so với vị thế mua, lần đầu tiên kể từ khi dữ liệu từ ICE Futures Europe bắt đầu vào tháng 1 năm 2011. Các quỹ phòng hộ vẫn mua ròng dầu thô WTI, nhưng vị thế này là nhỏ nhất kể từ tháng Hai. Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), tâm lý lạc quan về dầu thô Brent và dầu thô WTI đã chạm mức thấp kỷ lục.
Mặc dù OPEC+ đã trì hoãn kế hoạch khôi phục nguồn cung nhưng các nhà đầu tư ngày càng lo lắng về tình trạng dư cung dầu thô vào năm tới do các nước ngoài OPEC dự kiến sẽ tăng sản lượng và nhu cầu từ những nước tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới dường như đang chậm lại.
Các nhà phân tích của Macquarie bao gồm Marcus Garvey và Vikas Dwivedi cho biết trong một lưu ý rằng điều kiện thị trường thắt chặt đang giảm dần trong quý hiện tại, với những dự báo về cân bằng cung và cầu chỉ ra tình trạng dư cung đáng kể trong 5 quý tới. Trong khi Ả Rập Saudi sẽ không tìm cách phát động cuộc chiến giá cả, giá dầu có thể giảm hơn mức mô hình, dao động trên 50 USD/thùng, do có nguy cơ dư cung nghiêm trọng. Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị cũng mang đến một số tiềm năng tăng giá dầu, Macquarie kỳ vọng dầu thô Brent sẽ tăng lên 79 USD/thùng trong quý này và giảm trở lại mức 73 USD trong quý 4.
Báo cáo tài chính doanh nghiệp: Chứng khoán Mỹ đang trong thời kỳ mong manh, liệu thị trường tăng giá này có phải là “ngắn ngủi”?
Mùa thu nhập quý hai của chứng khoán Mỹ đã kết thúc và Phố Wall một lần nữa chuyển sự chú ý sang cấp độ vĩ mô. S&P 500 đã tăng khoảng 18% từ đầu năm đến nay, vì vậy cuộc họp của Fed vào tuần tới có thể chỉ cần kết quả hoạt động yếu hơn một chút so với dự kiến sẽ khiến các nhà đầu tư thất vọng.
Đặt cược mạnh mẽ vào việc cắt giảm lãi suất đã giúp thúc đẩy sự phục hồi của Kho bạc Hoa Kỳ, với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 80 điểm cơ bản kể từ đầu tháng 7 xuống còn khoảng 3,65%, gần mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Tuy nhiên, Mike Mullaney, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại Boston Partners, chỉ ra rằng nếu chính sách nới lỏng của Fed trong năm nay tiếp tục ít hơn đáng kể so với dự kiến, thị trường trái phiếu sẽ phải điều chỉnh giá, từ đó đẩy lợi suất lên cao hơn. Lợi suất tăng có thể gây áp lực lên việc định giá cổ phiếu Mỹ vốn đã ở mức cao lịch sử. S&P 500 được giao dịch lần cuối với mức thu nhập dự phóng gấp 21 lần, cao hơn mức trung bình dài hạn là 15,7 lần, theo LSEG Datastream.
Doug Ramsey, giám đốc đầu tư của Leuthold Group, tin rằng bất kể Cục Dự trữ Liên bang có tiếp tục đưa ra các quyết định về lãi suất như thế nào, ông vẫn nghi ngờ rằng sự bùng nổ của chứng khoán Mỹ sẽ kéo dài trong thời gian dài. Ông cho biết thị trường giá lên hiện tại của chứng khoán Mỹ có thể sẽ có thời gian tồn tại ngắn ngủi, bao gồm cả những mức định giá chưa bao giờ được thiết lập lại sau một cuộc suy thoái kinh tế toàn diện. Dữ liệu của Leuthold cho thấy trong số 12 thị trường tăng giá vừa qua, chỉ có 4 thị trường bắt đầu ngoài thời kỳ suy thoái và thời gian trung bình của các thị trường tăng giá này chỉ bằng một nửa so với các thị trường tăng giá khác. Nếu thị trường tăng giá hiện tại phù hợp với hiệu suất trung bình của 4 thị trường tăng giá có liên quan đến chu kỳ nhất trước đây, nó sẽ kéo dài đến tháng 5 năm 2025 và S&P 500 sẽ đạt đỉnh 5.852 điểm, cao hơn giá đóng cửa ngày 6 tháng 9 khoảng 8%.
Các quỹ phòng hộ cũng thận trọng. Nhóm môi giới tổ chức của Morgan Stanley cho biết các quỹ phòng hộ đã giảm tỷ lệ sở hữu vốn ròng của họ xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm ngoái. Nhìn chung, định vị thị trường đang trở nên thận trọng hơn, với việc các quỹ đầu tư chứng khoán của Mỹ đang trải qua đợt rút vốn hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 4, dữ liệu EPFR Global do Bank of America tổng hợp cho thấy.
Những người hoài nghi cũng chỉ ra rằng các quỹ tương lai của quỹ liên bang đang định giá việc cắt giảm lãi suất hơn 2 điểm phần trăm trong 12 tháng tới, một kịch bản hiếm thấy ngoài thời kỳ suy thoái. James St. Aubin, giám đốc đầu tư của Ocean Park Asset Management, công ty quản lý tài sản trị giá 5,3 tỷ USD, cho biết: “Với việc S&P 500 gần đạt mức cao nhất mọi thời đại và chênh lệch tín dụng thu hẹp, dường như bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất với một đợt cắt giảm lãi suất lớn. giống như điều mà chỉ Fed mới biết. "Nó chỉ xảy ra khi có điều gì đó mà người khác không biết. Tôi nghĩ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản có thể sẽ gây hại nhiều hơn là có lợi về mặt tâm lý thị trường."
Sắp xếp kỳ nghỉ thị trường:
Vào thứ Hai, Sở giao dịch chứng khoán Tokyo của Nhật Bản sẽ đóng cửa một ngày để tôn trọng người già do Tết Trung thu, các Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải, Thâm Quyến, Thâm Quyến và Bắc Kinh của Trung Quốc và các sàn giao dịch tương lai trong nước sẽ đóng cửa cho đến thứ Ba, và phía Nam. Sở giao dịch chứng khoán Seoul của Hàn Quốc sẽ đóng cửa cho đến thứ Tư.
Hôm thứ Ba, Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan đã đóng cửa để nghỉ Tết Trung thu.
Hôm thứ Tư, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đã đóng cửa một ngày do Tết Trung thu.
Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng
