Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất tiền gửi 0,25 điểm phần trăm lần thứ hai trong năm nay, một phản ứng rõ ràng trước tình hình tăng trưởng kinh tế yếu kém và lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2%.

Quyết định này đã được dự đoán rộng rãi, nhưng thị trường tài chính hầu như không phản ứng. Giống như họ nhún vai và nói, "Bạn chỉ có thế thôi sao?"

ECB đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2024 xuống còn 0,8%, thấp hơn một chút so với dự báo trước đó là 0,9%. Nhu cầu trong nước dự kiến ​​sẽ kéo giảm tăng trưởng trong các quý tới.

Hội đồng quản lý của ngân hàng trung ương vẫn mơ hồ như thường lệ, lặp lại quan điểm cũ rích của họ về việc đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu và họp liên tục.

Vì vậy, không ai thực sự biết liệu một đợt cắt giảm khác sẽ diễn ra vào tháng 10 hay vào cuối năm. Các nhà kinh tế đang chia rẽ. Họ nghĩ rằng ECB có thể nhấn nút tạm dừng khi họ họp lại vào ngày 17 tháng 10, giống như họ đã làm vào tháng 7.

Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu

Nhưng những người khác đang để mắt đến ngày 12 tháng 12 cho lần cắt giảm 0,25 điểm tiềm năng tiếp theo. Theo dữ liệu của LSEG, có 70% khả năng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 10, với chỉ 30% khả năng cắt giảm thêm lần nữa.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde không xoa dịu nỗi lo của mọi người. Bà đã nói rõ ràng rằng họ không "cam kết trước" bất cứ điều gì, để lại nhiều chỗ cho sự phỏng đoán.

Carsten Brzeski từ ING Research chỉ ra rằng lạm phát vẫn còn hơi cứng nhắc, một phần là nhờ vào các cuộc đàm phán tiền lương ở Đức. Miễn là như vậy, ECB có thể sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn.

Brzeski không nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy tốc độ cắt giảm nhanh hơn cho đến năm sau và ông không sai khi chỉ ra rằng thành tích dự đoán lạm phát của ECB không thực sự tốt.

Nhưng đây là vấn đề. Với triển vọng tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu ngày càng yếu đi, ECB có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc hành động quyết liệt hơn vào một thời điểm nào đó.

Brzeski tin rằng một khi ECB nhận ra hoàn toàn tình hình tồi tệ đến mức nào, họ sẽ buộc phải cắt giảm mạnh hơn.

Trong khi đó, Lagarde đã thẳng thắn nói về những rủi ro đối với tăng trưởng, nêu ra nhu cầu xuất khẩu của Khu vực đồng tiền chung châu Âu thấp hơn và căng thẳng địa chính trị.

Ngoài ra còn có một vấn đề không nhỏ là chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn có thể gây ra những tác động lớn hơn trong tương lai so với mong đợi của bất kỳ ai.

Phản ứng của thị trường và sự thúc đẩy của tiền điện tử

Sau quyết định của ECB, đồng euro thực sự đã có một chút tăng giá. Nó giao dịch cao hơn so với đô la Mỹ, tăng khoảng 0,21% lên 1,103 đô la. Không phải là một bước nhảy vọt lớn, nhưng đáng chú ý.

Trong khi đó, thị trường tiền điện tử chứng kiến ​​sự bùng nổ thậm chí còn lớn hơn. Bitcoin đã cất cánh, tăng lên 58.258 đô la. Đó là mức tăng 2,5% chỉ trong 24 giờ.

Ether cũng không kém cạnh, tăng 1% lên mức 2.370 đô la. Với vốn hóa thị trường của Bitcoin đạt 1,15 nghìn tỷ đô la và Ethereum ở mức 285,23 tỷ đô la, tổng vốn hóa thị trường đã tăng lên khoảng 2,05 nghìn tỷ đô la.

Đây là một ngày tốt lành cho tiền điện tử, mặc dù khối lượng giao dịch vẫn khá thấp. Một số người theo dõi tiền điện tử đã nhìn xa hơn ECB và hướng tới Cục Dự trữ Liên bang.

Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất của họ có thể không có nhiều tác động đến thị trường. Nhiều lý do đang được đưa ra cho việc này. Trước hết, tiền điện tử không tuân theo cùng các quy tắc như thị trường truyền thống.

Trong khi các ngân hàng trung ương tập trung vào lãi suất, các nhà giao dịch tiền điện tử lại tập trung vào những thứ như việc áp dụng, tin tức về quy định và tâm lý lạc quan.

Ngoài ra còn có thực tế là mức cắt giảm đã được đưa vào giá. Các nhà giao dịch đã mong đợi động thái này trong một thời gian, với khoảng 85% khả năng được định giá cho mức cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng 9.

Vì vậy, khi điều đó cuối cùng xảy ra, nó có thể không phải là chất xúc tác mà mọi người hy vọng.