1. Lời nói đầu và triển vọng dữ liệu vĩ mô

1.Lời nói đầu

Sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu và môi trường thị trường đang thay đổi tiếp tục ảnh hưởng đến việc ra quyết định của người dùng. Tuần trước, rủi ro giao dịch đồng yên một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường và định hướng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vẫn thu hút nhiều sự chú ý. Động lực chính sách của Fed vẫn là động lực chính của thị trường và dữ liệu kinh tế cốt lõi được công bố vào tháng 8 càng hỗ trợ thêm cho kịch bản “Goldilocks”, trong đó lạm phát được kiểm soát và không đe dọa tăng trưởng kinh tế. Điều đáng chú ý là mặc dù thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục phục hồi và chỉ số Nasdaq gần đạt mức cao mới, thị trường tiền điện tử đã không theo kịp xu hướng tăng của chứng khoán Hoa Kỳ và giá Bitcoin và Ethereum đã giảm trở lại. Liệu Bitcoin có thể giữ được mức trên 60.000 USD trong bối cảnh thị trường tiếp tục biến động hay không vẫn là trọng tâm.

Chỉ số Nasdaq (Nguồn: Bloomberg)

2. Hiệu suất dữ liệu vĩ mô

Trong tuần qua, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% -5,50% và tiếp tục chú ý đến sự cân bằng giữa dữ liệu lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu kinh tế mới nhất của Hoa Kỳ, bao gồm lạm phát, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu doanh số bán lẻ, cho thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế, hỗ trợ thêm cho kịch bản “hạ cánh mềm”. Chuỗi số liệu lạc quan giúp thị trường chứng khoán toàn cầu hồi phục, đặc biệt sau đợt bán tháo mạnh tuần trước.

Chứng khoán châu Á tăng điểm trong tuần trước khi các nhà đầu tư quay trở lại tài sản rủi ro và các chỉ số chứng khoán khu vực ghi nhận tuần hoạt động tốt nhất trong gần một năm. Chứng khoán Nhật Bản hoạt động đặc biệt tốt trong bối cảnh đồng yên yếu. Đồng yên giảm 1,3% so với đồng đô la vào thứ Năm, giao dịch gần mức 149, tuần tồi tệ nhất kể từ tháng Năm. Đồng yên yếu hơn đã thúc đẩy thu nhập cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản đồng thời làm giảm bớt lo ngại về việc hủy bỏ các giao dịch mua bán lớn. Bị ảnh hưởng bởi điều này, chỉ số Nikkei 225 dự kiến ​​sẽ đạt hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, S&P 500 tăng ngày thứ bảy liên tiếp, với mức tăng tích lũy là 6,6%, thành tích tốt nhất kể từ tháng 11 năm 2022.

Chỉ số Russell 2000 vốn hóa nhỏ hoạt động đặc biệt tốt, tăng 2,5%. Đồng thời, "chỉ số sợ hãi" VIX giảm xuống khoảng 15, cho thấy tâm lý thị trường đã ổn định. Sự lạc quan của thị trường tiếp tục gia tăng, được hỗ trợ bởi kỳ vọng chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và dữ liệu kinh tế vững chắc.

Trên thị trường trái phiếu Mỹ, mặc dù trái phiếu Mỹ giảm mạnh vào thứ Năm nhưng thị trường trái phiếu Kho bạc nhìn chung vẫn ổn định. Giá cả trên thị trường hoán đổi cho thấy Fed dự kiến ​​sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại các cuộc họp còn lại vào năm 2024, giảm so với kỳ vọng vào đầu tuần. Điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với chính sách tương lai của Fed đang dần trở nên ôn hòa hơn.

Thị trường tiền điện tử đã phục hồi phần nào, với giá Bitcoin dao động quanh mức 58.000 USD và giá Ethereum dao động quanh mức 2.580 USD. Đồng thời, ngày càng có nhiều công ty niêm yết bắt đầu tăng lượng nắm giữ Bitcoin thông qua thị trường vốn.

Nhìn chung, thị trường toàn cầu cho thấy đà hồi phục mạnh mẽ trong tuần qua, đặc biệt là thị trường châu Á và Mỹ. Sự yếu kém của đồng yên Nhật và sự điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cũng như sự phục hồi của thị trường tiền điện tử đã trở thành những yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường đi lên.

2. Chia sẻ dữ liệu ngành

1. Diễn biến chung của thị trường

Diễn biến chung của thị trường tuần trước khá ảm đạm. Sau khi dữ liệu CPI vào giữa tuần thấp hơn dự kiến, BTC đã phải chịu sự sụt giảm trong ngắn hạn, nhưng sau đó đã ổn định và giá trị thị trường không giảm đáng kể trong nửa cuối tuần trước. , Cục Dự trữ Liên bang nhắc lại tín hiệu nới lỏng của mình và thị trường tiền điện tử nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ ETH và một số Ngược lại, altcoin có dấu hiệu rõ ràng về dòng vốn.

· Khối lượng ETF BTCETH

Đánh giá từ dữ liệu ETF của BTC và ETH tuần trước, cả hai đều đang có xu hướng tăng ổn định. Các ETF OTC đã phát hành đủ tín hiệu đến thị trường - việc mua đáy từ từ mặc dù quá trình này không dễ phát hiện và dòng vốn vào bị hạn chế. , từ quan điểm xu hướng, OTC ETF Hành vi của các quỹ dần dần mua BTC và ETH trong phạm vi giá hiện tại đã khôi phục niềm tin cho toàn bộ thị trường.

· Giá BTC SPOT

Mặc dù xu hướng trung và dài hạn đang ổn định và trở nên lạc quan hơn nhưng xu hướng ngắn hạn của BTC vẫn đối mặt với nguy cơ chạm đáy thứ hai. Tuần này, chúng tôi sẽ tập trung vào tính hiệu quả của phạm vi hỗ trợ đáy từ 51.000 USD đến 51.000 USD. 54.000 USD. Nếu nó ổn định, có thể dự kiến ​​sẽ có sự phục hồi.

2. Dữ liệu chuỗi công khai

Dữ liệu trên chuỗi hoạt động ổn định vào tuần trước, với TVL trong một tuần duy trì ổn định trên 80 tỷ USD. Tác động của các yếu tố vĩ mô vào giữa tuần không ảnh hưởng đến chuỗi.

Trong số 10 chuỗi công khai hàng đầu trong tuần qua, ngoài Base và Blast đang tăng trưởng, chỉ có TRON và Polygon đạt được mức tăng trưởng tích cực về TVL.

Trong số đó, TRON đã tạo ra một làn sóng nhiệt tình trên thị trường nhờ nền tảng khởi chạy Meme SunPump. Polygon được hưởng lợi từ nền tảng dự đoán thị trường độc đáo và sáng tạo Polymarket. Một lượng lớn dòng vốn chủ yếu tập trung vào việc đặt cược vào cuộc bầu cử Hoa Kỳ và một số lượng lớn các sự kiện nóng hổi hiện tại.

· Thỏa thuận tiềm năng airdrop

Trong số các giao thức hàng đầu có kỳ vọng airdrop, Symbiotic đã đạt được mức tăng TVL trong tuần qua, điều này cũng phản ánh rằng thị trường vẫn lạc quan về lĩnh vực đặt lại Web3 hiện tại có thể tập trung vào dự án này trong tương lai.

· Lớp 2 

Về L2, giao thức chính đã đạt được mức tăng trưởng tích cực về TVL trong tuần qua vẫn là dòng OP. Trong số đó, Arbitrum đã có những động thái thường xuyên trong thời gian gần đây. Việc phát hành ngăn xếp công nghệ L3 đã mang lại một tia hy vọng. nhiều nhóm dự án Web3 đang gặp khó khăn về kỹ thuật TVL có thể tiếp tục phát triển trong tương lai.

Ngược lại, các giao thức dòng ZK hơi chậm chạp. Dưới tác động tiêu cực từ những thay đổi ngắn hạn trong quản lý liên quan của Starknet, chỉ có ZKSync là đang phát triển ổn định về mặt kỹ thuật và sự hiểu biết sâu sắc về ZK khiến giao thức này được kỳ vọng sẽ trở thành giao thức. dự án hàng đầu về vụ nổ ZK trong tương lai.

3. Phân tích các tuyến đường và dự án hot

· Hướng gió VC

Trong số các giao thức Web3 được các nhà đầu tư mạo hiểm ưa chuộng nhất trong tháng này, cơ sở hạ tầng, DeFi và AI tiếp tục thống trị danh sách, với số tiền tài trợ dao động từ 1,5 triệu USD đến 55 triệu USD.

· Các bài hát và dự án hấp dẫn

SUI: Một thế hệ mới của chuỗi công cộng hiệu suất cao SUI đã đi ngược lại xu hướng và phục hồi 140% trong tuần qua khi thị trường altcoin nói chung suy thoái, gần như trở thành dự án chói sáng duy nhất ngoài đường đua Meme. Lý do không phải là có bất kỳ bước đột phá hay tiến bộ lớn nào trong bản thân dự án mà là Grayscale đã bổ sung một cách hấp dẫn quỹ đầu tư ủy thác của SUI vào danh mục mã hóa của mình. Điều này dường như đang truyền tải đến thị trường khả năng mua SUI với số lượng lớn trong tương lai. . Thúc đẩy việc mua SUI.

SUI cũng sẽ phải đối mặt với việc mở khóa quy mô lớn trong vài tháng tới. Tại thời điểm này, giá tiền tệ mạnh bất thường có thể là một cái bẫy để cá voi thu hút những nhà đầu cơ giá lên. Suy cho cùng, vẫn còn một số lượng lớn Token đang chờ được mở khóa trong tương lai và khả năng cá voi bơm và bán vẫn tồn tại.

Tóm tắt chuỗi-ZetaChain: Do tính trừu tượng chuỗi có thể trở thành trọng tâm chính của thị trường mã hóa trong tương lai, ZetaChain đã đạt được kết quả tốt trong tiến độ dự án trong tuần qua và cũng đã thu hút được nhiều sự chú ý của thị trường.

ZetaChain sử dụng các tính năng kỹ thuật của mình để thực hiện trao đổi chuỗi chéo các Token khác nhau và có khả năng cho phép người dùng trao đổi tiền chỉ bằng một cú nhấp chuột. Tuy nhiên, LayerZero và Wormehole hiện tại chỉ có khả năng liên kết chéo một Token duy nhất. bạn muốn chuyển đổi nó thành các loại khác nhau, nó cần được thay thế bằng DEX trên chuỗi mục tiêu, do đó độ phức tạp hoạt động và phí Gas sẽ cao hơn ZetaChain. Sự khéo léo trong thiết kế của ZetaChain là quy trình chuỗi chéo thực tế của nó là ưu tiên hàng đầu. chuỗi chéo các mã thông báo tới ZetaChain, hoàn thành giao dịch trên ZetaChain và sau đó chuỗi chéo tới chuỗi mục tiêu. Bản thân quy trình chuỗi chéo không gây tổn thất vì nó không liên quan đến tính thanh khoản và chỉ là một quy trình tương tự như đóng gói.

Trên ZetaChain, tất cả các token cần thiết lập nhóm thanh khoản với ZETA, điều đó có nghĩa là token A được giao dịch cho ZETA và token ZETA được giao dịch cho token B đã trở thành một phần không thể thiếu trong liên kết chuỗi chéo, vì vậy nếu ZetaChain chéo. -chain được sử dụng nhiều hơn, nhu cầu về ZETA sẽ cao hơn và nhu cầu về ZETA cao sẽ đẩy giá ZETA lên cao, điều này có thể làm tăng thêm tính thanh khoản trên ZetaChain và khiến phí hao mòn trên chuỗi chéo cũng thấp hơn.

Fractal: Ngoài ra, dự án mở rộng gốc của Bitcoin, Fractal, cũng đã trở thành tâm điểm của một số VC. Đặc điểm của nó là sử dụng mã lõi BTC để tạo đệ quy một lớp mở rộng không giới hạn trên chuỗi chính BTC nhằm cải thiện khả năng xử lý giao dịch. và tốc độ, đồng thời duy trì mức tương tự như Bitcoin hiện tại. Khả năng tương thích hoàn toàn với hệ sinh thái tiền xu.

Tóm lại, Fractal được mở rộng dựa trên mã lõi của BTC và có các đặc điểm sau: 1. Tốc độ giao dịch nhanh: thời gian xác nhận khối của mạng Fractal là khoảng 30 giây và khả năng xử lý giao dịch gấp 20 lần so với BTC chuỗi chính. 2. Khả năng tương thích tự nhiên: Fractal Bitcoin được phát triển dựa trên mã lõi BTC, do đó nó hoàn toàn tương thích với các ví, công cụ và thiết bị khai thác Bitcoin hiện có. 3. Điều chỉnh động: Hệ thống đệ quy dựa trên chuỗi chính BTC có thể tự động điều chỉnh số lượng lớp mở rộng theo mức độ tắc nghẽn mạng. 4. Truy xuất nguồn gốc bảo mật: Tất cả các giao dịch được thực hiện trên mạng Fractal cuối cùng có thể được truy ngược trở lại chuỗi chính Bitcoin.

Do đó, cho dù từ góc độ khái niệm dự án hay cơ chế thực hiện, có vẻ như Fractal, vốn luôn nhấn mạnh vào việc mở rộng chính thống chuỗi chính BTC, đã thực sự sử dụng các cơ chế sáng tạo để đạt được sự mở rộng vốn có của BTC.

3. Chính sách pháp lý

Năm nay, thị trường tiền điện tử đã bị ảnh hưởng ở một mức độ nào đó bởi những diễn biến liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Trên Polymarket, xác suất đắc cử tổng thống của Trump đã giảm xuống 48%, trong khi Phó Tổng thống Harris tăng lên 50%. Trump đã tăng 4 điểm phần trăm so với tuần trước, trong khi Harris đã giảm 4 điểm phần trăm. Trong buổi phát sóng trực tiếp của Trump’s X với Musk vào thứ Hai, cuộc thảo luận dự kiến ​​về tiền điện tử đã không xuất hiện và thị trường tiền điện tử phản ứng bằng sự sụt giảm.

Vào ngày 15, Lãnh đạo Đa số Thượng viện Hoa Kỳ và Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Chuck Schumer đã tuyên bố tại Cuộc họp Tòa thị chính Harris về Crypto 4 rằng nếu Harris được bầu làm tổng thống, ông ấy sẽ cam kết triển khai hỗ trợ cho Luật mã hóa vào cuối năm nay. thúc đẩy sự đổi mới của Hoa Kỳ trong không gian tiền điện tử.

Về phía SEC, theo tài liệu, Sàn giao dịch chứng khoán quốc tế Nasdaq (Nasdaq ISE) đã rút lại đề xuất niêm yết quyền chọn trên các sản phẩm giao ngay Ethereum và Bitcoin vào ngày 13/8. Cũng vào ngày 13, SEC đã cáo buộc NovaTech cùng những người đứng đầu và người quảng bá Cynthia Petion và Eddy Petio thực hiện một kế hoạch lừa đảo trị giá 650 triệu USD.

Ngoài ra, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Indonesia (OJK) đang chuẩn bị điều chỉnh thuế mới cho các giao dịch tài sản tiền điện tử. Đây là một phần trong kế hoạch chuyển giao quy định về tài sản tiền điện tử từ Cơ quan giám sát giao dịch hàng hóa tương lai (Bappebti) sang OJK vào đầu năm 2025. Theo Hasan Fawzi, Giám đốc điều hành của Cơ quan Giám sát Đổi mới Công nghệ Khu vực Tài chính, OJK sẽ làm việc với Bộ Tài chính để thực hiện thuế tiền điện tử mới. Đồng thời, OJK đặt mục tiêu đạt được quy mô giao dịch 1.000 nghìn tỷ IDR (64 tỷ USD) trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số và tiền điện tử vào năm 2028.

4. Kết luận

1. Tóm tắt ở cấp độ vĩ mô và dự báo trong tương lai

Đánh giá từ các mục tiêu chính sách của Fed và những tuyên bố gần đây của các quan chức, "khả năng cao" sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9: Một mặt, lạm phát đang giảm về mục tiêu 2% và thị trường lao động cũng hạ nhiệt. Chỉ số CPI tổng thể và lõi tiếp tục giảm so với cùng kỳ trong tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, việc làm mới phi nông nghiệp thấp hơn dự kiến, tất cả mở đường cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong tháng 9; mặt khác, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã phát biểu một cách ôn hòa và bắt đầu dự đoán việc cắt giảm lãi suất sẽ rất nóng. Đặc biệt, Powell nhấn mạnh trong nhiều bài phát biểu như trả lời phỏng vấn Câu lạc bộ kinh tế Washington rằng lãi suất có thể được cắt giảm mà không cần chờ lạm phát giảm xuống 2%, đồng thời ông lo ngại việc cắt giảm lãi suất quá muộn sẽ gây áp lực lên nền kinh tế. . Do đó, “tiến tới nới lỏng” sẽ trở thành chủ đề chính trong nửa cuối năm, đây là tin tốt cho các tài sản rủi ro.

2. Những thay đổi của thị trường và những cảnh báo sớm trong ngành mã hóa

Hiệu suất của các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đang có xu hướng tăng lên và dòng vốn không cần kê đơn có thể đẩy giá lên cao, nhưng sự biến động vẫn chưa rõ ràng. Đặc biệt là khi Trump và Harris ngang tài ngang sức trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ, vẫn có nhiều biến số về những gì có thể xảy ra trong các quy định của ngành trong tương lai.

Trong tuần tới, 5 dự án sẽ mở ra đợt mở khóa quy mô lớn một lần, với tổng trị giá 217 triệu đô la Mỹ, trong đó Pixels (PIXEL) trị giá khoảng 7,8 triệu đô la Mỹ Avalanche (AVAX) trị giá khoảng 197 triệu đô la Mỹ; đô la Mỹ; SPACE ID (ID), trị giá khoảng 6,63 triệu USD; Galxe (GAL) trị giá khoảng 1,55 triệu USD;

3. Các điểm nóng về công nghiệp và đường đua

Trong bối cảnh Bitcoin và Ethereum vẫn thống trị các thị trường lớn, hoạt động của altcoin đang chậm chạp nhưng sự phổ biến của đường Meme đã bổ sung thêm hướng đi cho ngành phát triển. Sự phổ biến của Meme cũng đã thúc đẩy sự phát triển của các chuỗi công khai, bao gồm TRON, Solana, v.v.

Về L2, giao thức chính của TVL đã đạt được mức tăng trưởng tích cực là ở lĩnh vực OP, trong khi các giao thức dòng ZK hơi chậm chạp. Hệ sinh thái Bitcoin L2 đã thu hút nhiều sự chú ý từ những người trong ngành. Cách sử dụng tính bảo mật của Bitcoin để thúc đẩy ứng dụng Bitcoin đã trở thành một hướng được mọi người quan tâm.

Ngoài ra, khái niệm trừu tượng về chuỗi nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng đang trở thành trọng tâm của ngành.