Tuần trước là một tuần đầy khó khăn đối với giao dịch vĩ mô, với nhiều giao dịch yêu thích của thị trường (ví dụ: cổ phiếu công nghệ, USD/JPY, v.v.) chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, trong khi biến động thực tế trên SPX đã tăng lên mức cao nhất trong một năm.
Mặc dù không có chất xúc tác duy nhất, việc rút lui của Tổng thống Biden trùng hợp với việc hủy bỏ các vị thế khác nhau trong “giao dịch Trump”, đặc biệt là trên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, "Great Rotation" vẫn còn đầy động lực phía trước, với việc các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán tiếp tục chuyển từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang bước vào mùa thu nhập, với các nhà giao dịch quyền chọn trở thành những người lạc quan nhất đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong gần 20 năm (dựa trên mức độ rủi ro tương đương). đo lường ).
Động lực kinh tế cũng bắt đầu xấu đi hơn nữa, với chỉ số bất ngờ kinh tế toàn cầu ở mức thấp nhất trong năm nay và sau khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào tháng trước, khả năng xảy ra suy thoái trong Chỉ số suy thoái Sahm, thước đo ba -tỷ lệ thất nghiệp trung bình trong tháng, đã tăng lên 80% Khoảng cách giữa mức thấp của năm ngoái và mức hiện tại là 0,43%, rất gần với ngưỡng 0,5, đây là tín hiệu cho thấy nền kinh tế sắp bắt đầu một giai đoạn suy thoái.
Đồng thời, áp lực lạm phát giảm bớt đã mở ra cơ hội cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, với chỉ số giá PCE giảm xuống 2,5% so với cùng kỳ vào thứ Sáu, hướng tới mục tiêu dài hạn của Fed là 2%. Tăng trưởng tiền lương trung bình mỗi giờ cũng giảm xuống 3,9% trong tháng trước từ mức cao 6% vào năm 2022, phù hợp với tình trạng lao động thiếu hụt và thị trường việc làm chậm lại.
Những diễn biến gần đây đã khiến một số nhà quan sát vĩ mô kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sớm hơn thị trường mong đợi. Cựu Giám đốc điều hành và CIO của Pimco Mohamed El-Erian cho rằng việc hạ cánh mềm có thể thất bại nếu “dữ liệu ồn ào không hữu ích được phép trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến sau tháng 9”. Cựu Chủ tịch Fed New York Bill Dudley cũng cho rằng Fed cần phải cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt vì “việc đợi đến tháng 9 mới làm như vậy sẽ làm tăng nguy cơ suy thoái một cách không cần thiết”.
Tuy nhiên, thị trường tin rằng nhiều khả năng Fed sẽ giữ nguyên kế hoạch trong tuần này (khả năng cắt giảm lãi suất <5%), trong khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có giá chỉ hơn 100%, cho thấy rằng thị trường đã bắt đầu xem xét khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9.
Ngoài Fed, sẽ có hai cuộc họp lớn của ngân hàng trung ương trong tuần này: Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Anh. Ngân hàng Nhật Bản được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng giảm hơn nữa việc mua trái phiếu để cho phép lợi suất dài hạn tăng hơn nữa. Mặt khác, Ngân hàng Anh dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng 8 trong số 32 nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất. Những bất ngờ có thể xảy ra tại cả hai cuộc họp của ngân hàng trung ương, với biến động lãi suất dự kiến sẽ tăng trong tuần này.
Ngoài cuộc họp của ngân hàng trung ương, tuần này cũng là tuần có dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ (ADP, JOLTS, NFP) và Amazon, Apple, Meta và Microsoft đều sẽ công bố báo cáo thu nhập từ thứ Ba đến thứ Năm. Tất cả điều này sẽ xảy ra khi Nasdaq. đang ở một vị trí quan trọng. Các mức hỗ trợ kỹ thuật đang ở thời điểm quan trọng và thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ hè có thể làm trầm trọng thêm sự biến động.
Về mặt tiền điện tử, sự xuất hiện rất được mong đợi của Trump tại hội nghị Nashville hóa ra lại hơi mờ nhạt. Đúng như dự đoán, sự xuất hiện của ông giống như một chiến dịch và sự kiện gây quỹ cũng như bất kỳ chi tiết cụ thể nào được công bố (chẳng hạn như việc mua BTC làm dự trữ chiến lược. ) không được mong đợi là không thực tế, dù đã nói như vậy nhưng cựu tổng thống vẫn đưa ra một số nhận xét “dễ chịu” như “Tôi đang thực hiện một kế hoạch để đảm bảo rằng Hoa Kỳ sẽ trở thành thủ đô tiền điện tử toàn cầu, siêu cường Bitcoin của thế giới”. thế giới,” Ông cũng đặt tên cho anh em nhà Winklevoss và mô tả họ là “những người mẫu nam có bộ não”, điều này vẫn tương đối tích cực đối với câu chuyện dài hạn về tiền điện tử.
Ngoài ra, Bloomberg báo cáo rằng số tiền quyên góp bằng tiền điện tử cho cuộc bầu cử năm 2024 đã lớn hơn tất cả các chu kỳ trước đó cộng lại (bao gồm cả kỷ nguyên FTX/SBF), với việc chiến dịch của Trump đã nhận được hơn 4 triệu đô la kể từ khi tuyên bố chấp nhận quyên góp vào tháng 5. Cynthia Lummis cho biết cô dự định soạn thảo một dự luật yêu cầu chính phủ dự trữ 1 triệu BTC trong vòng 5 năm và giữ nó trong 20 năm (mặc dù dự luật này rất khó được Quốc hội thông qua).
BTC đã trở lại phạm vi giá 67.000 USD quen thuộc, nơi BTC đã được giao dịch khá nhiều kể từ tháng 3. Ngoài ra, chúng tôi nhận thấy thị trường bán BTC một cách mạnh mẽ ngụ ý sự biến động sau bài phát biểu của Trump và chúng tôi có thể phải lấy thêm tín hiệu từ Fed và các ngân hàng trung ương khác để có bất kỳ cơ hội nào khác nhằm đẩy BTC lên 7 trong Q4. nghìn đô la Mỹ.
Tôi chúc các bạn giao dịch may mắn trong mùa hè dài và nóng bức này!
