Vào ngày 26 tháng 7 năm 2024, Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) đã ban hành tài liệu hướng dẫn chi tiết về môi trường pháp lý đối với stablecoin. Với sự gia tăng nhanh chóng của các dự án stablecoin ở Thụy Sĩ, FINMA đã hạn chế hơn nữa hoạt động tại địa phương của những người chơi này.
Quy định của Thụy Sĩ: Stablecoin có thể là tiền gửi hoặc chương trình huy động vốn
FINMA tuyên bố rằng stablecoin được thiết kế để mang lại mức độ biến động giá thấp và thường được hỗ trợ bởi các tài sản như tiền tệ fiat.
Người nắm giữ Stablecoin thường có yêu cầu thanh toán đối với nhà phát hành, có thể được phân loại là "tiền gửi" hoặc "chương trình đầu tư tập thể" theo luật ngân hàng. Việc phân loại phụ thuộc vào việc tài sản được quản lý vì lợi ích của người nắm giữ stablecoin (biểu thị chương trình đầu tư tập thể) hay tổ chức phát hành (biểu thị tiền gửi ngân hàng). Do được sử dụng làm cơ chế thanh toán, stablecoin thường nằm trong phạm vi quản lý của Cơ quan chống rửa tiền (AMLA).
Stablecoin có rủi ro rửa tiền và các nhà phát hành có nghĩa vụ với chủ sở hữu KYC
Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF) đã lưu ý rằng stablecoin, giống như các loại tiền điện tử khác, gây ra rủi ro đáng kể về rửa tiền và tài trợ khủng bố. Những rủi ro này bao gồm chuyển tiền ẩn danh, phạm vi tiếp cận và sử dụng toàn cầu trong các giai đoạn rửa tiền theo từng lớp. Tính ổn định và khả năng lưu trữ giá trị của stablecoin làm tăng sức hấp dẫn của chúng đối với các hoạt động bất hợp pháp, bao gồm cả việc lách các biện pháp trừng phạt.
Các tổ chức phát hành Stablecoin được coi là trung gian tài chính theo AMLA và phải xác minh danh tính của chủ sở hữu và chủ sở hữu hưởng lợi. Nếu nghi ngờ, bạn phải xác minh lại. FINMA nhấn mạnh những rủi ro về danh tiếng đối với trung tâm tài chính Thụy Sĩ từ hoạt động rửa tiền và tài trợ khủng bố liên quan đến stablecoin.
Các tổ chức phát hành Stablecoin phải được ngân hàng cấp phép hoặc bảo lãnh
Trên bình diện quốc tế, các tổ chức phát hành stablecoin dự kiến sẽ chịu sự giám sát của nhà nước, theo khuyến nghị từ Ủy ban ổn định tài chính (FSB). Ở Thụy Sĩ, việc chấp nhận tiền gửi từ công chúng thường yêu cầu phải có giấy phép ngân hàng, trừ khi có trường hợp ngoại lệ. Cụ thể, các stablecoin được hỗ trợ bởi bảo đảm mặc định do ngân hàng cung cấp không yêu cầu giấy phép ngân hàng nếu bảo lãnh đáp ứng một số điều kiện nhất định.
Yêu cầu bảo hành mặc định
FINMA đặt ra các yêu cầu tối thiểu đối với đảm bảo vỡ nợ liên quan đến stablecoin:
Quyền khiếu nại cá nhân: Mỗi khách hàng phải có quyền khiếu nại cá nhân đối với ngân hàng Thụy Sĩ đã cung cấp bảo lãnh trong trường hợp tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán.
Bảo hiểm toàn diện: Bảo lãnh phải bao gồm tất cả các khoản tiền gửi công cộng, bao gồm cả lãi suất.
Giới hạn bảo trì: Tổng số tiền gửi không được vượt quá giới hạn được đảm bảo.
Khiếu nại thuận tiện: Khách hàng phải có khả năng yêu cầu bồi thường bảo lãnh một cách dễ dàng và nhanh chóng.
Bảo vệ pháp lý: Cho phép ngân hàng tăng cường bảo vệ pháp lý.
Những yêu cầu này tăng cường bảo vệ người gửi tiền nhưng không tương đương với các biện pháp bảo vệ theo giấy phép ngân hàng. Những người nắm giữ Stablecoin không được bảo vệ bởi các điều khoản bảo vệ tiền gửi của Đạo luật Ngân hàng.
Rủi ro danh tiếng ngân hàng
Các ngân hàng cung cấp bảo đảm vỡ nợ phải đối mặt với rủi ro về uy tín và pháp lý, đặc biệt nếu các nhà phát hành stablecoin không đáp ứng các nghĩa vụ AMLA. Những bất thường ở cấp độ tổ chức phát hành có thể gây tổn hại đến danh tiếng của ngân hàng thông qua các mối quan hệ hợp đồng. Những người nắm giữ stablecoin không trung thực có thể lợi dụng các bảo đảm ngầm, làm tăng chi phí pháp lý và rủi ro pháp lý cho ngân hàng.
Báo cáo của Hội đồng Liên bang: Thừa nhận sự cần thiết phải hành động
Báo cáo của Hội đồng Liên bang về những thay đổi trong luật ngân hàng nhấn mạnh sự cần thiết phải đánh giá lại các trường hợp ngoại lệ như đảm bảo vỡ nợ để đảm bảo được bảo vệ đầy đủ. FINMA nhằm mục đích giải quyết những rủi ro này trong các cuộc thảo luận pháp lý trong tương lai và đảm bảo rằng các đảm bảo vỡ nợ được quản lý phù hợp trong khuôn khổ pháp lý.
Các nhà phát hành stablecoin khó tồn tại ở thị trường EU
Sự đồng thuận hiện tại về khung pháp lý đối với stablecoin ở các quốc gia như Liên minh Châu Âu và Vương quốc Anh có thể không lạc quan đối với các nhà phát hành stablecoin. Phải có giấy phép tuân thủ địa phương và yêu cầu dự trữ tiền tệ fiat phải là địa phương. Đối với USDT, vốn giữ bí mật về dự trữ vốn, thích “chống đổ bộ” nhưng tích cực hợp tác với yêu cầu đấu tranh chống tội phạm, có thể không dễ để đáp ứng yêu cầu của các lĩnh vực pháp lý này.
(Circle trở thành đơn vị kinh doanh stablecoin tuân thủ MiCA đầu tiên, liệu vị trí dẫn đầu của Tether có bị lung lay?)
Bài viết này Khung pháp lý của Thụy Sĩ đưa ra mối đe dọa lớn nhất đối với các stablecoin như USDT: Các tổ chức phát hành cần phải có giấy phép và thậm chí phải trả lãi. Lần đầu tiên xuất hiện trên Chain News ABMedia.
