Giá vàng giao ngay tiếp tục đạt mức cao kỷ lục vào thứ Tư khi những bình luận gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã làm tăng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Mỹ vào tháng 9. Trước đó, vàng giao ngay tăng 0,3%, đạt mức cao nhất là 2.473 USD/ounce. Theo CME Fed Watch, thị trường đã định giá đầy đủ kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết hôm thứ Hai rằng dữ liệu lạm phát gần đây "làm tăng niềm tin" rằng tốc độ tăng giá đang quay trở lại mục tiêu của Fed một cách bền vững, những bình luận cho rằng việc cắt giảm lãi suất có thể không còn xa nữa. Thống đốc Fed Coogler cũng bày tỏ sự lạc quan thận trọng vào thứ Ba, tin rằng lạm phát đang quay trở lại mức mục tiêu 2% của Fed.

Ngày càng nhiều nhà kinh tế Phố Wall cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang đang chờ đợi quá lâu để đảo ngược lộ trình sau khi tăng lãi suất lên mức cao nhất trong hai thập kỷ.

Dữ liệu lạm phát trong ba tháng qua không đạt yêu cầu, cùng với tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, nhiều người thậm chí còn kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới trong hai tuần nữa, mặc dù điều này có vẻ khó xảy ra. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết tại một sự kiện ở Washington hôm thứ Hai rằng ông sẽ không đưa ra bất kỳ hướng dẫn nào về thời điểm cắt giảm lãi suất, trong khi hầu hết các đồng nghiệp của ông tại Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) hoạch định chính sách dường như vẫn không tin. cần phải hành động khẩn cấp.

Một số nhân vật nổi bật, bao gồm Nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius của Goldman Sachs, Hiệu trưởng trường Đại học Queens Mohamed El-Erian và Neil Dutta của Renaissance Macro Research, tin rằng rủi ro của việc chờ đợi đang gia tăng.

Hatzius cho biết trong một ghi chú được công bố hôm thứ Hai: “Chúng tôi tin rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra sớm nhất là vào cuộc họp ngày 30-31 tháng 7”. ”

FOMC được nhiều người kỳ vọng sẽ giữ lãi suất chuẩn ổn định lần thứ tám liên tiếp tại cuộc họp tháng 7, đánh dấu một năm kể từ khi FOMC duy trì phạm vi mục tiêu hiện tại từ 5,25% đến 5,5%. Theo dữ liệu tương lai, các nhà đầu tư đang đặt cược vào ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2024, bắt đầu từ tháng 9.

Powell cho biết hôm thứ Hai rằng các chỉ số lạm phát gần đây "mang lại niềm tin" rằng lạm phát đang giảm trở lại mục tiêu 2% của Fed và các nhà hoạch định chính sách hiện đang tập trung vào mục tiêu ổn định việc làm và giá cả đầy đủ của Fed. Nhưng ông cũng cho biết cần có thêm bằng chứng trước khi bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Lập luận ủng hộ chính sách nới lỏng hiện nay là việc điều chỉnh lãi suất cần có thời gian, có thể là một năm hoặc hơn, để có tác động đến nền kinh tế, vì vậy các nhà hoạch định chính sách cần ưu tiên tránh suy thoái. Hatzius cho biết các hướng dẫn về chính sách tiền tệ như Quy tắc Taylor được nhiều người theo dõi cho thấy lãi suất lẽ ra đã ở mức khoảng 4%, hoặc thấp hơn một điểm phần trăm so với lãi suất thực hiện tại.

Trong hơn một tuần rưỡi qua, những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã ngày càng lớn hơn sau khi hai báo cáo hàng tháng quan trọng về việc làm và lạm phát được công bố. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn tương đối thấp ở mức 4,1% nhưng nó đã tăng cao hơn mỗi tháng trong ba tháng qua. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ mức thấp 3,4% vào đầu năm 2023, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ suy thoái.

Trong khi đó, lạm phát đi ngang trong quý 2 sau khi tăng bất ngờ trong 3 tháng đầu năm 2024. Cái gọi là chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, chỉ tăng 0,1% trong tháng 6, mức tăng hàng tháng nhỏ nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Lạm phát cho thuê nói riêng đã giảm bớt được chờ đợi từ lâu, một xu hướng dự kiến ​​​​sẽ tiếp tục.

Drew Matus, chiến lược gia trưởng thị trường tại MetLife Investment Management, cho biết: “Việc chờ đợi quá lâu có nguy cơ dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp lên đến đỉnh điểm cao hơn mà không mang lại bất kỳ lợi nhuận bổ sung nào về mặt lạm phát”.

Kể từ khi công bố dữ liệu lạm phát mới nhất vào ngày 11 tháng 7, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee và Chủ tịch Fed San Francisco Daly đã nhấn mạnh rằng Fed gần đạt được niềm tin cần thiết để cắt giảm lãi suất. Nhưng một số cảnh giác với việc di chuyển quá sớm. Khi họ gặp nhau lần cuối vào tháng 6, các quan chức đã đưa ra dự báo cho thấy có 4 người tin rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay, 7 người dự kiến ​​sẽ cắt giảm 1 lãi suất và 8 người dự kiến ​​cắt giảm 2 lần.

Julia Coronado, người sáng lập MacroPolicy Perspectives LLC, cho biết: "Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 chỉ đột ngột hơn những gì FOMC thường làm. Việc chờ đợi một cuộc họp khác trước khi hành động sẽ nhiều hơn. "Chủ yếu là để quản lý ủy ban và thu thập thêm dữ liệu."

Thay vào đó, FOMC tháng 7 có thể sẽ điều chỉnh tuyên bố của mình để nhấn mạnh việc cải thiện dữ liệu lạm phát và Powell có thể sử dụng bài phát biểu của mình tại cuộc họp thường niên của ngân hàng trung ương ở Jackson Hole, Wyoming vào cuối tháng 8 để báo hiệu hành động vào tháng 9.

Lý do để chờ đợi là mức độ giảm lạm phát rất khó khăn dựa trên số liệu quý đầu tiên. Những người diều hâu tại FOMC lo ngại rằng bất kỳ sự gia tăng lạm phát nào cũng có thể gây ra sự gia tăng kỳ vọng lạm phát, khiến lạm phát khó đạt được mục tiêu 2%.

Michael Pugliese, nhà kinh tế cấp cao tại Wells Fargo cho biết: “Có mọi lý do để đợi đến cuộc họp tháng 9”.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng