Báo cáo CPI hạ nhiệt tổng thể ở Mỹ trong tháng 6 đã làm tăng thêm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay và việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra trước cuộc bầu cử tháng 11.

Sự gia tăng các khoản đặt cược như vậy đã góp phần khiến đồng đô la sụt giảm gần đây và tăng vọt trong một số lĩnh vực thị trường bao gồm trái phiếu, cổ phiếu vốn hóa nhỏ và công ty xây dựng nhà.

Một phân tích của Gavekal Research, một tổ chức nghiên cứu toàn cầu, chỉ ra rằng so với cuối năm ngoái, dữ liệu lạm phát hiện tại có lợi hơn cho việc cắt giảm lãi suất. Chỉ số CPI hàng năm trong ba tháng tính đến tháng 12 thấp hơn mục tiêu 2% của Fed trên cơ sở điều chỉnh. Ngoài ra, CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, cũng thấp hơn giá trị mục tiêu, với tốc độ tăng trưởng CPI lõi hàng năm trong 3 tháng được điều chỉnh lên 1,8%.

Gavekal Research chỉ ra rằng nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức thấp và Fed tự tin rằng nó sẽ tiếp tục như vậy, lãi suất chính sách có thể sẽ được hạ xuống trước cuối năm 2024, có thể là trước cuộc bầu cử.

Các chiến lược gia cho biết trong một ghi chú: “Trong một thế giới lý tưởng, Chủ tịch Fed Powell không muốn thay đổi lãi suất cho đến cuộc bầu cử, nhưng quan điểm đó có thể bị dữ liệu lật ngược”.

Nhóm nghiên cứu đã xem xét tiền lệ lịch sử về việc Fed thay đổi lãi suất trong những tháng trước cuộc bầu cử tổng thống.

Kể từ năm 1974, trong 10 tháng trước 13 cuộc bầu cử tổng thống, Fed đã 8 lần thay đổi lãi suất và 5 lần giữ nguyên lãi suất.

Lịch sử này cho thấy Fed sẽ không ngại thực hiện những thay đổi chính sách trong các cuộc bầu cử nếu các chỉ số kinh tế chứng minh điều đó.

Trong khi các thị trường phản ứng với dữ liệu lạm phát mới nhất và những tác động của nó, Fed, dưới thời Powell, vẫn cam kết dựa vào dữ liệu kinh tế để đưa ra các phản ứng chính sách.

Do đó, các chiến lược gia tại Gavekal Research kết luận rằng nếu xu hướng lạm phát giảm hiện nay tiếp tục thì việc điều chỉnh lãi suất có thể xảy ra trước cuộc bầu cử tháng 11.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ bước vào giai đoạn yên tĩnh trước cuộc họp vào thứ Bảy. Trước đó, các nhà hoạch định chính sách do Powell dẫn đầu sẽ đưa ra những nhận xét quan trọng trong tuần này để đánh giá sự chậm lại của lạm phát và xem xét liệu có nên gửi tín hiệu bắt đầu cắt giảm lãi suất hay không.

Với lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2% và mối lo ngại ngày càng tăng về việc thị trường việc làm có thể duy trì mạnh trong bao lâu, Fed có thể sẽ sử dụng những ngày cuối cùng này để báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra hoặc để giải thích tại sao dữ liệu gần đây vẫn không có sự hỗ trợ. chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Powell sẽ dẫn đầu cuộc trò chuyện với David Rubenstein, đồng chủ tịch điều hành của Carlyle Group, vào lúc 0 giờ sáng ngày hôm sau. Cũng như các quan chức Fed khác, nhận xét của Waller tại sự kiện của Fed ở Thành phố Kansas có thể đặc biệt đáng chú ý. Ông là người có tiếng nói nổi bật trong cuộc tranh luận về lạm phát và được coi là một con diều hâu, nhưng gần đây ông đã lập luận thông qua nghiên cứu của chính mình rằng thị trường việc làm đang ở giai đoạn mà sự yếu kém hơn nữa có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh.

Các nhà phân tích của Citigroup viết hôm thứ Sáu: “Chúng tôi kỳ vọng sẽ có một tín hiệu mạnh mẽ vào tháng 7 rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới, có thể sớm nhất là vào tháng 9 nếu nền kinh tế phát triển như mong đợi”.

Hiện lạm phát yếu trong tháng 6 đã khiến nhà đầu tư đẩy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 9 lên trên 90%, theo FedWatch của CME Group. Ngoài ra, một số ngân hàng lớn và tổ chức đầu tư đã nâng cao kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng