Tiết lộ: Các quan điểm và ý kiến ​​​​được trình bày ở đây chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​​​của bài xã luận của crypto.news.

Vào tháng 4 năm 2023, Liên minh Châu Âu đã ban hành một bộ luật toàn diện để cuối cùng thống trị ngành công nghiệp tiền điện tử và blockchain. Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) là một sáng kiến ​​táo bạo và tiên phong nhằm áp dụng khung pháp lý thống nhất cho ngành và thiết lập luật rõ ràng hơn cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử và nhà phát hành mã thông báo.

Bạn cũng có thể thích: Tiền điện tử sau quy định MiCA của Liên minh Châu Âu | Ý kiến

Được coi là một cột mốc quan trọng trong bối cảnh quản lý tiền điện tử, MiCA gần đây đã phê duyệt một điều khoản để xử lý stablecoin, vốn từ lâu được coi là tài sản phức tạp để quản lý do phân loại không rõ ràng và việc sử dụng phổ biến trong các giao dịch xuyên biên giới. Theo điều khoản đã được phê duyệt, Circle, nhà phát hành stablecoin USDC, đã trở thành nhà phát hành stablecoin đầu tiên chính thức được công nhận là tuân thủ luật pháp về tiền điện tử của EU. 

Trạng thái mới được cấp của Circle đã khiến nhiều người suy ngẫm về tác động của MiCA đối với nguồn cung stablecoin tổng trị giá 160 tỷ USD cũng như nền kinh tế web3 và tiền điện tử rộng lớn hơn.

Mặc dù ý tưởng đằng sau nỗ lực triệt để nhất để quản lý tiền điện tử là bảo vệ các nhà đầu tư bằng cách đặt trách nhiệm lên các tổ chức phát hành tài sản kỹ thuật số và cung cấp dịch vụ, giới thiệu người dùng mới và thúc đẩy đổi mới trong khi đảm bảo cạnh tranh, nhưng sẽ mất một thời gian để đánh giá toàn bộ tác động của nó. 

Ý tưởng về MiCA ra đời từ làn sóng ICO vào năm 2017 và 2018, làm dấy lên mối lo ngại về lừa đảo, gian lận và các thao túng khác có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính trong khối Châu Âu. Sau nhiều năm nghiên cứu, thẩm định và có ý định tốt, MiCA xứng đáng nhận được nhiều tín nhiệm nhờ cách tiếp cận cân bằng giữa quy định với sự đổi mới — một sự công nhận rõ ràng về lợi thế kinh doanh và công nghệ của tiền điện tử và blockchain. Hơn nữa, MiCA củng cố sự ổn định, niềm tin của nhà đầu tư, tính minh bạch và giám sát bằng khung pháp lý toàn diện.

Nhưng MiCA có một số điểm mù. 

Mặc dù khung pháp lý thừa nhận tầm quan trọng của việc kết nối các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử và tài chính truyền thống, nhưng nó không cung cấp nhiều thông tin về cách biến điều đó thành hiện thực. Thật vậy, sự chồng chéo ngày càng tăng giữa tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số là tín hiệu tốt cho việc thúc đẩy việc áp dụng và có khả năng góp phần vào hệ sinh thái tiền điện tử trưởng thành, nhưng MiCA đặt ra những hạn chế đối với stablecoin có vẻ phản tác dụng. 

Các stablecoin không được chốt bằng đồng Euro không được phép sử dụng trong các giao dịch hàng hóa và dịch vụ và phải đối mặt với các giới hạn hàng ngày về số lượng giao dịch (lên tới một triệu) và tổng giá trị của chúng (200 triệu euro). Về cơ bản, điều này đặt giới hạn sử dụng đối với USDC và USDT, hai loại tiền ổn định hàng đầu, ngay cả khi chúng được chứng nhận tuân thủ MiCA.

Và vì stablecoin rất quan trọng trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch, kích hoạt defi và thúc đẩy gần như mọi khía cạnh của ngành, nên những hạn chế này có thể tác động đến tính thanh khoản và làm gián đoạn sự đổi mới cũng như hoạt động defi, làm suy yếu trụ cột cốt lõi trong sứ mệnh của MiCA. 

Hơn nữa, những hạn chế này còn phức tạp hơn vì MiCA không nhấn mạnh đến khả năng tương tác, một trong những nhu cầu cấp bách nhất của ngành, cũng như không quan tâm đến việc khuyến khích các giải pháp thanh toán tiền điện tử – con đường chính để tăng cường thanh khoản và thúc đẩy sự đổi mới vượt ra ngoài tiền điện tử.

Mặc dù còn quá sớm để hiểu cách tiếp cận stablecoin của MiCA sẽ diễn ra như thế nào, nhưng các cơ quan quản lý của Châu Âu có thể làm nhiều hơn để giải quyết khả năng tương tác và thanh toán giữa các hệ sinh thái nhằm đảm bảo nền kinh tế trong tương lai và tránh sự phân mảnh thị trường. Điều này có thể được cải thiện bằng cách hợp tác với các tổ chức EU như Horizon Europe và Hội đồng Đổi mới Châu Âu để tìm ra các công ty khởi nghiệp sáng tạo giải quyết các lĩnh vực mà MiCA đã bỏ qua.

Ví dụ: Kima, một giao thức thanh toán và chuyển tiền ngang hàng, không phân biệt tài sản, cung cấp một lớp thanh toán có thể tương tác cho các giao dịch giữa các chuỗi và tiền điện tử. Bằng cách loại bỏ các rào cản giữa các chuỗi khối và giữa các công cụ tài chính truyền thống với mạng chuỗi khối hoặc các ứng dụng phi tập trung, giao thức của Kima cho phép các nhà phát triển tiếp cận lượng thanh khoản lớn hơn. Điều này cũng mang lại lợi ích cho người dùng gốc và các tổ chức tài chính không sử dụng tiền điện tử bằng cách cho phép tiền chảy theo mọi hướng. 

MiCA chắc chắn sẽ đóng vai trò là người đưa ra tiêu chuẩn cho quy định về tiền điện tử, hướng dẫn các quốc gia và khối kinh tế khác về cách điều chỉnh một thị trường đang phát triển, phức tạp và đầy biến động mang lại nhiều hứa hẹn. Điều quan trọng là với mong muốn bảo vệ lợi ích tiền tệ của mình, họ không bỏ qua các lĩnh vực khác ảnh hưởng đến khả năng phát triển của ngành. 

EU đã thể hiện sự sẵn sàng thích ứng và nghiên cứu các xu hướng khi chúng xuất hiện và trong thế giới tiền điện tử phát triển nhanh chóng, điều này là cần thiết để đảm bảo thực hiện các biện pháp thích hợp nhằm bảo vệ các nhà đầu tư cũng như tính toàn vẹn của toàn ngành. 

Đọc thêm: KYC và AML trong quy tắc MiCA: tiền điện tử sẽ thay đổi như thế nào vào năm 2025? | Ý kiến