Đợt tăng giá cổ phiếu trị giá 420 tỷ USD của Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan (TSM.N) trong năm nay sẽ phải đối mặt với thử thách định giá khi báo cáo thu nhập vào tuần tới, với các nhà phân tích kỳ vọng nhà sản xuất chip này sẽ tăng dự báo doanh thu cả năm.

Nhà sản xuất chip hợp đồng lớn nhất thế giới có thể sẽ báo cáo thu nhập ròng quý hai tăng 29% vào thứ Năm, theo ước tính trung bình của các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát. Hơn nữa, các nhà phân tích bao gồm JPMorgan Chase & Co (JPM.N) và Morgan Stanley (MS.N) kỳ vọng công ty cũng sẽ nâng dự báo doanh số cả năm, chứng minh cho một đợt mở rộng định giá mới.

Giống như Nvidia (NVDA.O), TSMC đã trở thành thương vụ đặt cược trí tuệ nhân tạo được các nhà đầu tư yêu thích, với rất ít đối thủ có thể sao chép công nghệ tiên tiến của họ. Khi nhu cầu tăng lên, TSMC có khả năng thương lượng để tăng giá chip tiên tiến. Khi giá trị vốn hóa thị trường của công ty tăng vọt lên 1 nghìn tỷ USD vào đầu tuần này, các nhà phân tích đã theo đuổi các mục tiêu định giá và giá cả của công ty.

Jian Shi Cortesi, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Gam Investment Management, quỹ lớn nhất coi cổ phiếu TSMC là cổ phiếu nắm giữ lớn nhất, cho biết: “Các nhà đầu tư nhận ra rằng TSMC là một trò chơi ‘cuốc và xẻng’ về chủ đề trí tuệ nhân tạo”. “Theo tôi, nhu cầu AI có thể được duy trì trong ít nhất vài quý tới vì nhu cầu về chip AI hiện không có dấu hiệu chậm lại”.

Nhà cung cấp chip tiên tiến nhất duy nhất cho Nvidia và Apple (AAPL.O) trước đó đã dự báo mức tăng trưởng doanh thu cả năm khoảng 20%. Nhưng dự báo đó ngày càng được coi là quá thận trọng, đặc biệt là sau khi doanh số bán hàng trong tháng 6 của nó vượt trội so với Samsung Electronics Co và khách hàng chính Broadcom Inc (AVGO.O).

Hôm thứ Tư, TSMC cho biết doanh thu quý hai đã tăng 40%, so với mức dự báo trung bình là tăng trưởng 36%. Điều này giúp tăng kỳ vọng của nhà đầu tư.

Vào đầu năm nay, TSMC được định giá gấp 13 lần dự báo giá trên thu nhập năm 2025. Trong sáu tháng, con số đó đã tăng lên 21 lần. Các nhà phân tích cho biết bằng chứng cho thấy tỷ suất lợi nhuận của TSMC đang được cải thiện sẽ càng thúc đẩy mức định giá đó.

Kevin Wang, nhà phân tích tại Mizuho Securities, cho biết: "Việc tăng tốc tăng trưởng thu nhập sẽ thúc đẩy việc đánh giá lại mức định giá. Cải thiện tỷ suất lợi nhuận có thể thúc đẩy tăng trưởng thu nhập 25% hoặc thậm chí 30%, do đó định giá cũng có thể tăng lên ít nhất 25 lần." .”

Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng quan điểm của TSMC về báo cáo thu nhập để có thêm manh mối về sự phục hồi của thị trường chip và xu hướng nhu cầu trí tuệ nhân tạo. Các đơn đặt hàng chip trí tuệ nhân tạo đang giúp bù đắp cho doanh số bán điện thoại thông minh chậm chạp, vốn chỉ mới phục hồi sau đợt sụt giảm.

Sự phục hồi nhu cầu về điện thoại thông minh cao cấp và nâng cấp sản phẩm trong lĩnh vực điện toán hiệu năng cao có thể dẫn đến giá cao hơn cho các chất bán dẫn tiên tiến hơn. JPMorgan ước tính rằng TSMC có thể tăng giá từ 3% đến 6% đối với nhiều khách hàng sử dụng chip tiên tiến nhất của mình.

“Điều này cũng sẽ chuyển thành hơn 100 điểm cơ bản vào năm 2025 vì hơn 50% doanh thu sẽ tăng ở mức trung bình một chữ số,” các nhà phân tích của JPMorgan bao gồm Gokul Hariharan đã viết trong báo cáo ngày 7 tháng 7 về “Tăng trưởng lợi nhuận gộp”. tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ tăng lên 58% vào năm tới, cao hơn ước tính đồng thuận.

Tuy nhiên, vẫn có những dấu hiệu cho thấy một số người không hài lòng về mức định giá của nó. Dữ liệu từ Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan cho thấy tính đến thứ Năm, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng cổ phiếu TSMC trong 5 ngày giao dịch liên tiếp.

Theo tính toán của Bloomberg, giá trị vốn hóa thị trường của nó hiện vượt xa giá trị vốn hóa thị trường tổng hợp của tất cả các công ty Mỹ Latinh trong tiêu chuẩn thị trường mới nổi của MSCI Inc., được theo dõi bởi các quỹ trị giá hàng triệu đô la trên khắp thế giới.

Nhà phân tích Robert Cheng của Bank of America cho biết: "Mọi thứ trong chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo hiện đều đang thiếu hụt. Định giá cổ phiếu TSMC không cao. Giá cổ phiếu đã tăng lên rất nhiều nhưng chúng được hỗ trợ bởi thu nhập."

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng