Những số liệu phi nông nghiệp được mọi người chú ý tuần này:

Tỷ lệ thất nghiệp 4,1% phù hợp với kỳ vọng cá nhân vào thứ Hai, cao hơn một chút so với tháng trước;

Việc làm phi nông nghiệp mới là 206.000, có vẻ cao hơn so với kỳ vọng đồng thuận của cơ quan. Tuy nhiên, 27 việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 5 đã được điều chỉnh xuống còn 218.000, điều đó có nghĩa là việc làm phi nông nghiệp mới không mạnh đến thế;

Tiền lương theo giờ là 3,9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn giá trị trước đó và phù hợp với kỳ vọng đồng thuận, đồng thời tỷ lệ hàng tháng cũng thấp hơn giá trị trước đó.

Bạn nghĩ gì về dữ liệu này?

1. Từ góc độ của Cục Dự trữ Liên bang, bảng lương phi nông nghiệp mới không mạnh và tỷ lệ thất nghiệp đang tăng lên. Đặc biệt nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng, sẽ có đủ lý do để cắt giảm lãi suất.

Đồng thời, tốc độ tăng lương theo giờ chậm lại cũng sẽ có lợi cho việc làm suy yếu lạm phát trong ngành dịch vụ. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đáng lẽ phải được nâng lên.

2. Nhưng mặt khác, chúng ta cũng nên chú ý đến thực tế là chỉ số PMI phi sản xuất của chủ nghĩa công bố vào tối thứ Tư đã giảm xuống dưới đường bùng nổ và phá sản 50, thấp hơn đáng kể so với dự kiến. Kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp 4,1%, kỳ vọng về suy thoái sắp xảy ra cũng sẽ tăng lên.

3. Cùng với việc lãi suất bảo đảm qua đêm giữa các ngân hàng Mỹ tăng nhẹ bất ngờ vào ngày 30/6, có dấu hiệu thanh khoản liên ngân hàng bị thắt chặt. Điều này cũng có thể liên quan đến sự sụt giảm nhẹ gần đây về quy mô dự trữ của các ngân hàng thương mại Mỹ.

Nhìn chung, dữ liệu phi nông nghiệp tối nay là một dấu hiệu cải thiện nhẹ. Dữ liệu CPI tuần tới thậm chí còn quan trọng hơn, nhưng chúng ta không thể lạc quan ngay lập tức trò chơi của hai kỳ vọng cắt giảm lãi suất và suy thoái sẽ khiến thị trường trở nên phức tạp hơn. Và để thị trường tiền tệ giảm với biên độ lớn như vậy, sẽ phải mất một thời gian đủ dài để lấy lại đà tăng trưởng.