Một thẩm phán liên bang giám sát vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chống lại Binance đã ra phán quyết rằng hầu hết vụ việc có thể được tiến hành, nhưng bác bỏ các cáo buộc liên quan đến việc bán BUSD và bán thứ cấp BNB.

Bạn đang đọc State of Crypto, một bản tin của CoinDesk xem xét sự giao thoa giữa tiền điện tử và chính phủ. Nhấn vào đây để đăng ký các phiên bản trong tương lai.

Bán hàng thứ cấp

Tường thuật

Cuối ngày thứ Sáu, Thẩm phán Amy Berman Jackson từ Tòa án Quận Hoa Kỳ dành cho Quận Columbia đã ra phán quyết rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã đưa ra những cáo buộc chính đáng chống lại Binance, Binance.US và Changpeng Zhao, từ chối bác bỏ hầu hết các cáo buộc chống lại các công ty. Tuy nhiên, cô đã bác bỏ cáo buộc liên quan đến hoạt động bán BNB thứ cấp của người bán không phải Binance, cáo buộc liên quan đến việc bán BUSD và liên quan đến sản phẩm "Kiếm tiền đơn giản" của Binance.

Tại sao nó quan trọng

Một câu hỏi xung quanh việc áp dụng luật chứng khoán vào tiền điện tử là liệu doanh số bán hàng thứ cấp có phải là hợp đồng đầu tư hay không. Chúng tôi đã thấy một số phán quyết từ tòa án quận nhưng chưa có phán quyết nào từ tòa phúc thẩm.

Phá vỡ nó

Phán quyết của Thẩm phán Jackson chủ yếu duy trì hiện trạng về tranh chấp xung quanh tiền điện tử và chứng khoán – bà phán quyết rằng học thuyết về các câu hỏi chính không được áp dụng, rằng các lập luận của SEC (hầu hết) là hợp lý và có một trường hợp hợp lý được đưa ra dựa trên sự thật như bị cáo buộc.

Đó là một phán quyết thú vị mà mọi người có thể sẽ rút ra được. Trong một bài đăng trên blog vào thứ Ba, Binance chủ yếu nhắc lại phán quyết của tòa án và nói rằng họ “nhận thấy có những giới hạn quan trọng đối với cơ quan quản lý của SEC đối với ngành công nghiệp tiền điện tử”.

Phán quyết của thẩm phán đã cho phép hầu hết các cáo buộc được tiến hành, bao gồm các tội danh liên quan đến đợt chào bán tiền xu ban đầu BNB và hoạt động bán token liên tục của chính Binance; Kho tiền BNB; Dịch vụ đặt cược của Binance.US; Vi phạm Đạo luật Trao đổi (cả cáo buộc về người đăng ký và người kiểm soát); và các điều khoản chống gian lận theo Luật Chứng khoán.

Tôi tưởng tượng chúng ta sẽ tìm hiểu thêm về những tranh luận xung quanh những cáo buộc đó khi vụ án tiếp tục. Trong thời gian ngắn, phán quyết của thẩm phán đối với hoạt động bán hàng thứ cấp của những người bán không phải Binance – cô ấy đã bác bỏ cáo buộc này – và stablecoin (à, một stablecoin) – cô ấy cũng đã bác bỏ cáo buộc ở đây – đã được ca ngợi trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Thẩm phán đã chỉ ra các bản ghi từ các phiên điều trần khác nhau trong phán quyết của mình, lưu ý rằng các luật sư của SEC đã nói trước tòa rằng họ không cho rằng bản thân token là chứng khoán nhưng nói rằng, theo quan điểm của cô ấy, SEC dường như vẫn nắm giữ quyền quyết định. khẳng định rằng nếu đợt bán token đầu tiên có chứa các tài liệu tiếp thị hoặc các yếu tố khác gợi ý rằng đó là chứng khoán thì các yếu tố đó sẽ tiếp tục được áp dụng cho các đợt bán hàng trong tương lai (xem chú thích 15).

“Khẳng định rằng một tài sản là đối tượng của một hợp đồng đầu tư bị cáo buộc thì bản thân nó là một 'chứng khoán' khi nó tiến triển trong thương mại và được các cá nhân mua và bán trên bất kỳ sàn giao dịch nào và được sử dụng theo bất kỳ cách nào trên một trong một khoảng thời gian không xác định, đánh dấu sự rời bỏ khuôn khổ Howey khiến Tòa án, ngành cũng như người mua và người bán trong tương lai không có nguyên tắc phân biệt rõ ràng giữa các token trên thị trường là chứng khoán và các token không phải là chứng khoán,” thẩm phán viết.

Tuy nhiên, thẩm phán dường như đã để ngỏ cho các lập luận khác trong các trường hợp tương lai xung quanh các giao dịch thứ cấp, viết trong các đoạn tiếp theo rằng “cần nhiều hơn nữa” để hỗ trợ các lập luận của SEC về việc bán token đang diễn ra. Thật vậy, thẩm phán ở một số chỗ đã nói rằng một vấn đề lớn có thể là SEC không có đủ hồ sơ hoặc tranh luận bằng miệng vào thời điểm này.

Vào thứ Hai, các luật sư của Coinbase đã nộp thông báo trong cả vụ kiện của SEC chống lại sàn giao dịch và kháng cáo của sàn giao dịch đối với việc đưa ra quy định, bao gồm cả quyết định hôm thứ Sáu.

Trong thư gửi Thẩm phán Katherine Polk Failla, người đang giám sát vụ kiện của SEC chống lại Coinbase, các luật sư của sàn giao dịch lập luận rằng quyết định hôm thứ Sáu ủng hộ đề nghị kháng cáo giữa các phiên – sàn giao dịch muốn tòa phúc thẩm ra phán quyết về cách các giao dịch thứ cấp phù hợp với định nghĩa của một sàn giao dịch. "hợp đồng đầu tư" – bởi vì nó đi ngược lại lập luận của SEC chống lại kháng cáo như vậy.

"Quyết định của Binance gây ra sự nhầm lẫn cho ngành và khách hàng của họ. Hai tòa án quận có thẩm quyền, phân tích các giao dịch giống hệt nhau về mặt kinh tế trên hai trong số các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ, đã đưa ra những quan điểm hoàn toàn trái ngược nhau về việc liệu những giao dịch đó có thể cấu thành giao dịch chứng khoán hay không." “, thông báo của Coinbase cho biết. “Kết quả của cách tiếp cận tập trung vào kiện tụng của SEC đối với quy định về tiền điện tử là những người tham gia thị trường hiện phải đối mặt với các quy định khác nhau, không chỉ ở các tòa án khác nhau ở Quận này mà còn ở các tòa án liên bang khác nhau trên toàn quốc.”

Trong phản hồi vào thứ Tư, các luật sư của SEC đã viết rằng quyết định hôm thứ Sáu ủng hộ phán quyết của Thẩm phán Failla đối với chuyển động phán quyết ban đầu của Coinbase và ủng hộ việc bác bỏ đề nghị kháng cáo tạm thời.

Nhóm SEC viết rằng phán quyết hôm thứ Sáu nêu bật vai trò của Thử nghiệm Howey và câu hỏi xung quanh các giao dịch thứ cấp là dựa trên thực tế và hoàn cảnh.

Các luật sư của SEC viết: “Hơn nữa, khi kết luận rằng SEC đã không cam kết đầy đủ rằng một số giao dịch bán thứ cấp của BNB là hợp đồng đầu tư, Quyết định nêu rõ rằng phán quyết này dựa trên các sự kiện cụ thể được đưa ra trong đơn khiếu nại trước đó”. “... Ngược lại với sự tranh cãi của Coinbase ở đây, Quyết định không đưa ra tuyên bố chung nào về việc liệu 'các giao dịch tiền điện tử trên thị trường thứ cấp có phải là hợp đồng đầu tư theo Howey hay không.'"

Nói cách khác, phán quyết này không có bất kỳ ảnh hưởng nào đến các cáo buộc mà SEC đưa ra chống lại Coinbase hoặc các tài sản kỹ thuật số mà SEC cáo buộc là chứng khoán trong đơn khiếu nại của mình, cơ quan quản lý cho biết.

SCOTUS

Tất nhiên, còn có một bối cảnh rộng hơn cho toàn bộ vấn đề này. Trong vài ngày qua, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã công bố ba quyết định quan trọng có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ của ngành công nghiệp tiền điện tử với các cơ quan quản lý liên bang trong tương lai. Đầu tiên, vào thứ Năm, là phán quyết của SEC kiện Jarkesy, trong đó tòa án cấp cao ra phán quyết rằng SEC và các cơ quan quản lý liên bang khác không thể sử dụng các thủ tục hành chính nội bộ để xét xử các vụ việc.

Cheyenne Ligon của CoinDesk báo cáo rằng cho đến nay, chưa có nhiều trường hợp trong ngành công nghiệp tiền điện tử được giải quyết thông qua các thủ tục hành chính này, vì vậy điều này có thể không có tác động quá lớn.

Hôm thứ Sáu, Tòa án Tối cao đã lật lại tiền lệ 40 năm về Sự tôn trọng Chevron, ra phán quyết rằng Tòa án Tối cao trước đó đã tạo ra một học thuyết “không thể thực hiện được”.

Và vào thứ Hai, Tòa án Tối cao đã ra phán quyết rằng không có thời hiệu về thời điểm các bên tư nhân có thể kiện việc xây dựng quy định của cơ quan liên bang, điều này có thể làm tiêu tan hy vọng của ngành trong việc buộc SEC phải đưa ra các quy tắc dành riêng cho tiền điện tử.

Những câu chuyện có thể bạn đã bỏ lỡ

  • Trước cuộc bầu cử ở Vương quốc Anh, các đảng lớn vẫn giữ im lặng về các vấn đề tiền điện tử: Vương quốc Anh sẽ tổ chức cuộc bầu cử tiếp theo vào ngày 4 tháng 7, với Đảng Lao động – hiện là đảng đối lập trong Quốc hội – sẽ giành đủ số ghế để bổ nhiệm một thủ tướng mới. Cũng như các cuộc bầu cử khác ở châu Âu, tiền điện tử chưa thực sự thu hút được nhiều sự chú ý.

  • Đảng Tập hợp Quốc gia Cực hữu của Marine Le Pen dẫn đầu trong Vòng bầu cử đầu tiên ở Pháp: Pháp đang tổ chức một cuộc bầu cử gồm hai phần, với phần đầu tiên sẽ kết thúc vào đầu tuần này. Vòng hai sẽ diễn ra vào ngày 7 tháng 7.

  • Ngân hàng Silvergate thân thiện với tiền điện tử trả 63 triệu đô la để giải quyết các khoản phí với Cơ quan quản lý SEC, Fed, California: Ngân hàng Silvergate đã giải quyết các khoản phí với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Đổi mới và Bảo vệ Tài chính California, đồng ý trả tổng cộng 63 triệu đô la cho cáo buộc lừa dối khách hàng và nhà đầu tư.

  • Tiền điện tử không được đề cập tại Cuộc tranh luận Tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 đầu tiên: Tôi biết điều này sẽ gây sốc cho tất cả các bạn nhưng cả người điều hành, Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden hay cựu Tổng thống Donald Trump đều không đề cập đến tiền điện tử trong cuộc tranh luận tổng thống tuần trước.

Tuần này

Thứ năm

  • Ở Anh, đó là ngày bầu cử. Ở Mỹ, đó là Ngày Độc Lập. Ở những nơi khác, (có lẽ) chỉ là thứ Năm.

Ở nơi khác:

  • (TechCrunch) Evolve Bank and Trust đã bị tấn công bởi một cuộc tấn công có vẻ như là ransomware dẫn đến việc thông tin khách hàng bị chia sẻ trực tuyến. Có một số cốt truyện kỳ ​​quặc phát triển do vi phạm này.

  • (CNBC) Synapse, một công ty trung gian công nghệ tài chính, đã nộp đơn xin phá sản, thông báo họ nắm giữ khoảng 180 triệu USD tài sản liên quan đến tài khoản khách hàng và 265 triệu USD nghĩa vụ gắn liền với những tài khoản đó.

  • (CNBC) CNBC đã nói chuyện với một số khách hàng của Synapse, báo cáo rằng mặc dù khách hàng của ngân hàng có thể được bảo vệ khỏi sự sụp đổ của ngân hàng bởi Tập đoàn Bảo hiểm Lưu ký Liên bang, nhưng khách hàng của fintech không được hưởng sự bảo vệ như vậy.

Nếu bạn có suy nghĩ hoặc câu hỏi về những gì tôi sẽ thảo luận vào tuần tới hoặc bất kỳ phản hồi nào khác mà bạn muốn chia sẻ, vui lòng gửi email cho tôi theo địa chỉ nik@coindesk.com hoặc tìm tôi trên Twitter @nikhileshde.

Bạn cũng có thể tham gia cuộc trò chuyện nhóm trên Telegram.

Hẹn gặp lại bạn vào tuần tới!