• Chỉ số BTC DVOL của Deribit, thước đo kỳ vọng biến động, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng Hai.

  • Cuộc khủng hoảng biến động liên tục cùng với việc giảm giá cho thấy sự vắng mặt của nhu cầu về quyền chọn.

  • Giá BTC tăng mới lên 70.000 USD có thể nâng DVOL.

Các nhà giao dịch chứng khoán dày dạn kinh nghiệm có thể hài lòng với nhận định rằng những đợt điều chỉnh của thị trường thường đi kèm với sự gia tăng các số liệu như chỉ số VIX, chỉ số đo lường những kỳ vọng về biến động.

Tuy nhiên, điều đó không xảy ra trên thị trường bitcoin, mặc dù giá tiền điện tử có xu hướng tương quan thuận với cổ phiếu công nghệ.

Chẳng hạn, giá bitcoin đã giảm 10% từ mức hơn 70.000 USD trong bốn tuần qua. Chỉ số biến động bitcoin DVOL của Deribit – một thước đo dựa trên quyền chọn về sự hỗn loạn giá dự kiến ​​trong 30 ngày tới – đã giảm từ mức 53% hàng năm xuống 42%, đạt mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2, trên mỗi nền tảng biểu đồ TradingView.

Biến động ngụ ý bị ảnh hưởng tích cực bởi nhu cầu về quyền chọn hoặc hợp đồng phái sinh mang lại cho người mua quyền mua hoặc bán tài sản cơ bản ở mức giá định trước vào một ngày sau đó. Quyền chọn mua mang lại quyền mua và quyền chọn bán mang lại quyền bán.

Sự trượt giá của DVOL trong bối cảnh điều chỉnh giá cho thấy môi trường thị trường bình lặng, trong đó các nhà đầu tư ít có xu hướng hoảng sợ hoặc tìm kiếm các quyền chọn bán bảo vệ hoặc đặt cược phòng ngừa rủi ro. Hơn nữa, đợt thoái lui của bitcoin diễn ra chậm và có trật tự thay vì trượt nhanh, thường khiến các nhà đầu tư mua quyền chọn để kiếm lợi từ sự bùng nổ biến động.

David Brickell, người đứng đầu bộ phận phân phối quốc tế tại nền tảng tiền điện tử FRNT Financial có trụ sở tại Toronto, nói với CoinDesk: “Đó là bởi vì kể từ khi BTC mất dần mức cao, chúng tôi đã bị mắc kẹt trong một thị trường có giới hạn phạm vi với mức độ biến động thực tế thấp”. "Không có nhu cầu mua biến động trong những tháng mùa hè và cấu trúc có xu hướng thiên về ghi đè bán khối lượng, vì vậy trong trường hợp không có nhu cầu thực tế, chúng tôi sẽ giảm xuống."

Bán biến động là một chiến lược tiền điện tử phổ biến, nơi các nhà đầu tư bán hoặc viết các quyền chọn trong một thị trường buồn tẻ, làm giảm sự biến động ngụ ý. Người bán nhận được phí bảo hiểm khi hứa sẽ bồi thường cho người mua trong trường hợp giá biến động mạnh. Thông thường, các chiến lược như vậy liên quan đến việc viết lệnh mua dựa trên cổ phiếu thị trường giao ngay.

Theo Brickell, sự tăng giá mới của BTC lên mức trên 70.000 USD có thể sẽ làm sống lại nhu cầu về quyền chọn và thúc đẩy chỉ số biến động ngụ ý DVOL. Giá BTC có mối tương quan thuận với chỉ số DVOL trong suốt chu kỳ tăng giá này.

Brickell nói: “Chúng ta có thể sẽ cần phải chứng kiến ​​BTC thử nghiệm trở lại đỉnh phạm vi và có nguy cơ phá vỡ mức cao hơn để thoát ra khỏi tình trạng thờ ơ này”.