Số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi cũng đã giảm đáng kể sau tháng 3. Số lượng địa chỉ hoạt động hiện chỉ còn dưới 700.000, đã giảm hơn 30% so với mức đỉnh vào năm 2024 và gần bằng cùng kỳ năm 2018. . Ngoài giao dịch trên chuỗi chậm chạp, hiệu suất gần đây của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng tương đối yếu. Là kênh chính để có được thanh khoản bên ngoài trong chu kỳ hiện tại của thị trường tiền điện tử, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin cũng là một yếu tố quan trọng mang lại sự lạc quan về triển vọng thị trường. JPMorgan Chase trước đây ước tính rằng dòng vốn ròng vào thị trường tiền điện tử trong năm nay đạt 12 tỷ USD, trong đó dòng vốn ròng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay là khoảng 16 tỷ USD.

Tuy nhiên, kể từ tháng 6, Bitcoin giao ngay ETF đã trải qua dòng tiền chảy ròng trong nhiều ngày. Cho đến nay, gần 20.000 Bitcoin đã bị rút ra, tương đương khoảng 1,228 tỷ USD ở mức giá hiện tại. Kiểu hiệu suất này không thể làm hài lòng các nhà đầu tư. Việc chính phủ Đức và Hoa Kỳ xử lý “âm thầm” số Bitcoin bị tịch thu đã khiến thị trường càng trở nên chặt chẽ hơn. Mặc dù số liệu trên dường như chứng tỏ Bitcoin đang “gặp khó” nhưng thị trường cũng có nhiều dấu hiệu tích cực.

Một trong những đặc điểm quan trọng của đỉnh thực trong các chu kỳ vừa qua là tỷ lệ người nắm giữ ngắn hạn (thời gian nắm giữ dưới 155 ngày) đã tăng lên đáng kể và thậm chí chiếm lĩnh thị trường. Điều này là do trong quá trình vươn tới đỉnh cao, những người nắm giữ dài hạn sẽ dần dần lựa chọn chốt lời và rời khỏi thị trường, dẫn đến thị trường bị kiểm soát bởi các nhà đầu tư ngắn hạn và những người mới tham gia. Tuy nhiên, theo dữ liệu của OKLink, thị trường Bitcoin hiện tại vẫn bị thống trị bởi những người nắm giữ dài hạn, với chưa đến 20% số Bitcoin được giữ dưới 6 tháng. Tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với số lượng nắm giữ ngắn hạn ở gần đỉnh. tỷ lệ chu kỳ trước. Cấu trúc thị trường này do những người nắm giữ dài hạn thống trị mang lại cho Bitcoin sự hỗ trợ ổn định trong phạm vi hiện tại, đồng thời, xét rằng gần 80% Bitcoin đang lưu hành hiện đang có lãi, hầu hết các nhà đầu tư vẫn ở vị thế thuận lợi, vì vậy trong ngắn hạn. Về mặt lý thuyết, việc bán tháo quy mô lớn khó có thể xảy ra. Mặt khác, dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch cũng đạt mức thấp mới trong tháng 6. Mặc dù ở mức thấp nhưng trạng thái dự trữ thấp của các sàn giao dịch thực sự gửi đi một tín hiệu rõ ràng rằng áp lực bán đối với Bitcoin thực sự không cao. Đồng thời, dự trữ của các sàn giao dịch thấp cũng cho thấy thị trường Bitcoin đang trong thời kỳ tích lũy nhanh chóng. Mặc dù hiện tại chúng tôi chưa hoàn toàn rõ ràng cấu trúc của nhóm lấy Bitcoin khỏi sàn giao dịch là gì?