Гарі Генслер, голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), нещодавно підтвердив, що процес затвердження спотових ETF Ethereum проходить без збоїв. Ця новина з’явилася тоді, коли вся спільнота на межі своїх місць, очікуючи запуску 2 липня.

Ether ETF отримали схвалення за так званими заявками 19b-4 від менеджерів активів, які також є великими гравцями на арені Bitcoin ETF. Відомі імена включають Fidelity, BlackRock, Bitwise та Grayscale, а також пропозиції ETF від Franklin Templeton, VanEck, Ark та Invesco Galaxy.

Одним з важливих елементів цих Ether ETF є виключення ставки. Це рішення узгоджується з позицією SEC щодо пропозицій ставки як послуги, які вона розглядає як потенційні незареєстровані цінні папери.

ETH після запуску ETF

Наслідки для ціни Ethereum після запуску ETF неоднозначні. Ендрю Кан з Mechanism Capital припускає, що ефір потенційно може впасти до 2400 доларів після запуску. Цей прогноз базується на історичних показниках біткойна після схвалення спотового ETF.

Аналіз Канга також вказує на те, що Ethereum може не мати такого ж рівня інституційних покупок, як Bitcoin. За його оцінками, потоки Ethereum можуть становити близько 10% від біткойнів, пояснюючи це різними базами інвесторів для кожної криптовалюти.

Джерело: Ендрю Кан

У той час як біткойн більше приваблює інституційних інвесторів, орієнтованих на макросферу, Ethereum часто сприймають як технологічну гру, яка приваблює венчурних капіталістів, криптофонди та технологів.

«Коефіцієнт доступу регулює потоки, які дозволяють ETF, що приносить BTC більше переваг, ніж ETH, враховуючи різні бази власників. Наприклад, BTC є макроактивом, більш привабливим для установ, які мають проблеми з доступом – макрофонди, пенсії, благодійні фонди, SWF. У той час як ETH — це більше технологічний актив, який звертається до венчурних капіталовкладачів, фондів Crpyto, технологів, роздрібної торгівлі тощо, які не настільки обмежені в доступі до криптовалюти».

Ендрю Канг

За прогнозом Канга, справжні потоки чистих покупок для Ethereum становлять приблизно 0,5 мільярда доларів США протягом перших шести місяців, а звітні чисті потоки потенційно досягнуть 1,5 мільярда доларів.

Незважаючи на певний скептицизм щодо шансів на схвалення від галузевих спостерігачів, Канг вважає, що це відображає загальну відсутність ентузіазму щодо ETF Ethereum серед інвесторів TradFi.

Венчурний капіталіст окреслює базовий сценарій, за яким ринкова капіталізація Ethereum, що становить приблизно третину біткойна, у поєднанні з «фактором доступу» 0,5 може призвести до приблизно 0,84 мільярда доларів справжніх чистих покупок і 2,52 мільярда доларів США чистих потоків.

Він пропонує більш оптимістичний сценарій із 1,5 мільярдами доларів реальних чистих покупок і 4,5 мільярдами доларів, що дорівнює приблизно 30% потоків, які спостерігаються з Bitcoin ETF.

Кан очікує, що ціна Ethereum коливатиметься від 3000 до 3800 доларів до запуску ETF і потенційно знизиться до 2400–3000 доларів після цього. Однак ралі біткойна може позитивно вплинути на ціни Ethereum.

Джай Хамід