Оригінал |. Odaily Planet Daily

Автор |. Нань Чжи

Останнім часом, на тлі загального падіння ринку, було широко поширене переконання, що надмірне розміщення «VC-токенів» на біржах виснажило ліквідність ринку. Антивенчурна риторика з’явилася вперше з епохи написів і стала прапором і гаслом під час підйому Meme. Цей занепад посилив це протиріччя на новий рівень.

У цій статті Odaili пояснить, чи монети венчурного капіталу засмоктали ринок, чи сприяли біржі цьому процесу та які вимоги мають користувачі до лістингу валют.

"VC-токени" перекачують кошти ринку?

Незалежно від того, чи вказує на біржі «токени VC» чи ні, оскільки основним способом входу в Crypto для користувачів є покупка USDT або USDC, загальна кількість стейблкойнів представляє загальну суму ліквідності на сайті до певного Таким чином, давайте просто зробимо попереднє порівняння між «приростом стабільної валюти» та «приростом ринкової вартості токена VC».

Куди поділися додаткові кошти?

Рік тому оборотна ринкова вартість USDT становила 83,2 мільярда доларів США, а зараз вона становить 112,7 мільярда доларів США, збільшившись на 29,5 мільярда доларів США. USDC зріс з 28,4 мільярда до 32,6 мільярда доларів США, збільшившись на 4,2 мільярда доларів США. Загальний приріст двох компаній за один рік склав 33,7 мільярда доларів США.

Виберіть десять токенів VC, запущених за останні шість місяців, із загальною ринковою вартістю в обігу 5,47 мільярда (наведені нижче одиниці в доларах США): PYTH (1,1 мільярда), ENA (950 мільйонів), STRK ( 900 мільйонів), ZRO (670 мільйонів), ZK (600 мільйонів), ETHFI (360 мільйонів), DYM (270 мільйонів), ALT (270 мільйонів), ATH (250 мільйонів), EZ (100 мільйонів).

У другій половині 2023 року все ще будуть гігантські токени, такі як TIA (1,17 мільярда) і SEI (1,05 мільярда). І ця поточна ринкова вартість розраховується на основі падіння щонайменше на 20% -30% за останні тижні. Таким чином, ми можемо зробити попередній висновок, що принаймні 50% додаткових коштів захоплюються десятками «VC-токенів».

Біркові жетони смокчуть кров разом

ARB був запущений у березні 2023 року з початковим тиражем 1,275 мільярда. Розраховано на основі ціни 1,25 USDT, початкова ринкова вартість склала 1,02 мільярда. Поточна ринкова вартість ARB в обігу становить 2,5 мільярда, але ціна токена впала приблизно на 40%. Якщо збільшення ринкової вартості обігу розуміти як чистий приплив коштів, але власники валюти все ще втрачають кров, то кошти можуть надходити лише до незаблокованої частини.

роль обміну

У попередньому розділі ми прийшли до висновку, що «VC-токени» справді мають значний ефект перекачування коштів. Отже, чи сприяють біржі цьому процесу?

Стосовно цього питання Binance Alliance He Yi висловив свою точку зору щодо платформи X: «Валютне коло — це вільний ринок, і ліквідність і обсяги торгів різних торгових платформ є спільними. Навіть якщо Binance не вказує нові проекти, ці проекти все одно існує, кошти також будуть перенаправлені на всю галузь, на додаток до розблокування проектів, інвестованих венчурним капіталом, також будуть перенаправлені монети Meme, локальні собаки в ланцюжку та диски фондів, традиційні фінансовий ринок також відволікає кошти, які надходять безпосередньо до валютного кола ».

Короткий виклад його поглядів можна перекласти так: «Токени, які не котируються на біржах, також можуть бути викинуті венчурним капіталом в інших місцях» і «відволікання коштів не може бути пов’язане лише з розблокуванням венчурного капіталу». Що стосується першої точки зору, то Odaily Planet Daily вважає, що вона ігнорує два важливі фактори: «атрибути користувача в різних сценаріях».

У сценарії онлайн-ланцюга, за винятком користувачів, які зосереджені на DeFi Farming або мастурбації, більшість трейдерів мають «огидний» менталітет до проектів із високою ринковою вартістю через низьке співвідношення прибутків і збитків і характеристики швидкої доставки через функцію AMM. Якщо оборотна ринкова вартість проекту становить сотні мільйонів, а FDV навіть вище неба, не буде різниці між 90% зарезервованих SCAM-токенів в очах користувачів у ланцюжку, а готовність взятися за це буде значно зменшиться.

З іншого боку, біржа забезпечує набагато вищу функцію кредитного плеча, ніж кредитне плече в десятки разів, забезпечуючи достатню ліквідність контрагента для «пропускної здатності в ланцюзі» набагато нижчої, ніж у централізованого кредитного плеча торговий ринок.

Таким чином, «атрибути користувача» та «коефіцієнт кредитного плеча» в різних сценаріях значно впливають на готовність і здатність венчурних капіталовкладачів розблоковувати токени, якщо транзакції проекту проводяться за межами CEX, ціна швидше за все повернеться до розумного діапазону, а не випадково. Оскільки розблокування повільно знижується, можливо, ситуація, коли оборотна ринкова вартість зростає, а ціна токенів не вплине на процес розблокування токена.

Чи можуть біржі працювати краще?

Що стосується бірж, проекти «королівського рівня», такі як ZKsync і LayerZero, не мають можливості не вийти в Інтернет, доки команда проекту не втече і хакери не пограбують компанію. Однак в інших валютах користувачі мають багато вимог, і обмін ще Є багато кращих варіантів.

Дайте шанс «цінним» проектам

Деякі вартісні проекти самі по собі можуть генерувати надзвичайно високі прибутки та грошові потоки. Наприклад, недавній популярний проект Pump.fun має річний дохід до 219 мільйонів доларів США . Або такі проекти, як BananaGun і Whales Market, мають ринкову вартість 160 і 40 мільйонів доларів США.

Дані цих проектів створені не венчурними капіталістами та грабіжниками, але вони дійсно потрібні користувачам. Вони поступово виросли з проектів з невеликою ринковою вартістю на останній бичачий ринок десятки мільйонів доларів після розміщення на біржі та розвитку цього раунду ми не бачили, щоб ці проекти мали такі ж можливості та переваги.

У порівнянні з проектами, які залишаються порожніми після випуску валюти, надання більших можливостей оцінити проекти є однією з основних вимог більшості користувачів.

Встановіть чіткіші стандарти

Як визначити вартість речей? Оцінка фінансових даних — це дуже прямий і ефективний метод, який стосується не таких показників, як кількість адрес і взаємодій, а більш практичних даних, таких як TVL і доходи від проекту. Деякі користувачі сумніваються, що це може призвести до підприємництва на біржах, однак традиційні ринки, такі як фондовий ринок США, не занепадуть через чіткі стандарти, а дозволять реальним проектам отримати більше можливостей, а не деяким шахрайським проектам , накопичення ігор і чистка проектів.

Крім того, для цих проектів можна навіть встановити стандарти виключення з лістингу, щоб «залишити ліквідність тим, хто її потребує» та спрямувати здоровий розвиток ринку.

Більш прозоре розкриття інформації

Немає можливості запитувати дані про роботу токенів і коли вони будуть розблоковані. Звичайно, поточний ринок вважає, що це не обов’язок біржі.

Повноваження відкривати довгі або короткі позиції повністю в руках трейдера, але якщо біржа чітко повідомила користувачам про те, що операційні дані відхилилися і значні суми ось-ось будуть розблоковані, але все ж вирішила взяти на себе операцію, тоді немає способу "перекласти провину".

Висновок

Звісно, ​​це не зовсім правильний висновок звинувачувати біржу у всьому падінні ринку, але це не найкращий спосіб навчити користувачів думати, що вони абсолютно праві. Як сторона з найбільшим голосом і трафіком у галузі, біржа все ще може мати багато кращих варіантів для спрямування здорового та швидкого розвитку галузі та проектів.