2024 рік був активним для криптовалютних інвестицій. Коннор Фарлі з Truvius розкриває інституційні інвестиційні тенденції, інтереси, уявлення та те, як вони розвивалися протягом останніх років.
Я хотів би привітати нового учасника, Маріссу Кім з Abra Capital Management, яка надає інформацію в розділі «Запитайте експерта» про підтримку інвестиційного інтересу клієнтів у криптовалютах.
- Сара Мортон
Ви читаєте Crypto for Advisors, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут, щоб отримувати його щочетверга.
Вимірювання тенденцій інституційного інтересу до криптовалюти
Починаючи з 2019 року підгрупа інституційного бізнесу Fidelity, орієнтована на криптовалюту, опублікувала опитування під назвою «Дослідження цифрових активів інституційних інвесторів», у якому вимірюються тенденції в настроях і прийнятті криптоінвестування серед інституційних інвесторів у всьому світі.
Загалом опитування 2023 року відображає загалом стійкий, але все ще неоднозначний інституційний погляд на криптовалюту на фоні бурхливого 2022 року.
Тенденції, що відображають позитивні настрої
Половина заможних інвесторів зберегли позитивне сприйняття цифрових активів, а майже третина інвестували в них більше двох років.
Позитивне сприйняття та інвестиції в цифрові активи обернено залежать від віку: 76% інституційних інвесторів віком до 35 років зараз інвестують у цифрові активи порівняно з 18% інвесторів віком 65 років і старше.
Тенденції, що відображають негативні настрої
Загальна обізнаність, сприйняття та інвестиції в цифрові активи впали вперше з початку дослідження в 2019 році.
Як повідомили учасники опитування в США, нестабільність цін і регуляторні проблеми були двома найбільшими перешкодами для інвестування в цифрові активи.
«Шахрайство/скандали» та «погана преса/новини» були двома найбільшими причинами погіршення поглядів на цифрові активи. В опитуванні ці категорії не розглядалися, але заклади, ймовірно, мають на увазі сагу про FTX.
Важливо відзначити, що останнє опитування охоплює лише 30 травня 2023 року по 6 жовтня 2023 року, пропускаючи критичний період наприкінці року, протягом якого біткойн зріс приблизно з 28 000 доларів США до 42 300 доларів США, головним чином завдяки очікуванню схвалення SEC спотових біткойн-ETF. що відбулося пізніше, у січні 2024 року. Сприйняття, ймовірно, суттєво змінилося з початку 2024 року після того, як ринкова капіталізація криптовалюти перевищила 2,5 трильйона доларів, біткойн зріс майже до 74 000 доларів США, а SEC схвалила біткойн, а незабаром і ефірні спотові ETF.
На що звернути увагу в 2024 році
Можливо, найбільші ринкові моменти в історії цифрових активів відбулися після проведення цього опитування, а саме дії, які зменшують регуляторну невизначеність, що, у свою чергу, може зменшити волатильність цін і покращити варіанти інвестування для інвесторів.
Чи несподіване схвалення SEC спотових ефірних ETF зменшить регуляторні занепокоєння серед установ?
Ринок цифрових активів почав перехід від раннього до масового впровадження. У 2023 році та на початку 2024 року криптовалюти охопили кардинальні зміни в лідерстві в галузі, розробці продуктів і фідуціарних зобов’язаннях, уможлививши впровадження нового набору інституційних рамп у класі активів. Цій зміні може знадобитися час, щоб проникнути до інституційних розподілів більш фундаментально, але швидке впровадження спотових біткойн-ETF після схвалення SEC (загальна AUM ETF подвоїлася з приблизно 30 мільярдів доларів США в січні до майже 60 мільярдів доларів США станом на середину червня) може забезпечити раннє ознаки більшого інституційного інтересу до криптовалюти.
Чи збережуться занепокоєння щодо нестабільності цін?
Волатильність для класу цифрових активів залишається високою порівняно з іншими класами активів, але з часом вона зменшилась і може продовжувати це відбуватися, оскільки покращення нормативних умов і пропозиції продуктів, зручних для установ, потенційно стабілізують ринки. Інвесторам також слід враховувати не лише волатильність криптовалюти, але й коригований на ризик профіль прибутковості різних активів блокчейну.
Чи інституційні інвестиції спрямовуватимуться переважно в спотові BTC та ETH ETF, чи вони розподілятимуться між інвестиційними структурами (SMA, приватні фонди, венчурні капітали), пропонуючи диверсифікований доступ до блокчейн-активів понад два мегаліміти?
Завдяки значному прогресу в галузевій інфраструктурі у 2023 році, яка охоплює зберігання, торгівлю та управління активами, інвестори тепер мають кращий, але все ще зароджується, набір варіантів продуктів та інвестиційних платформ, щоб не лише допомогти уникнути пасток ризику раннього впровадження, але й використовувати премії для ранніх користувачів. Ці опціони, окрім ETF, включають все більш поширений засіб прямого індексування SMA.
У зв’язку зі сплеском кількості постачальників даних у блокчейні та зростаючою присутністю систематичних менеджерів цифрових активів, чи стануть установи краще ознайомлюватися з основами криптовалюти та методами оцінки цифрових активів?
Близько 37% із 2023 респондентів вказали на перешкоду для інвестування «відсутність основ для оцінки належної вартості». Це велике число відображає природу класу активів, що розвивається, і криву навчання, пов’язану з вимірюванням вартості блокчейну. Однак ця цифра знизилася з 44% у 2021 році. Вона може продовжувати падати, оскільки інвестори все більше знайомляться з технологією блокчейн та унікальними способами аналізу цінності протоколу для користувачів.
- Коннор Фарлі, генеральний директор Truvius
Запитайте експерта
З: Про що ще мені варто подумати, крім купівлі та зберігання біткойнів?
Відповідь: якщо клієнти хочуть отримати доступ до цифрових активів, радимо диверсифікувати цей доступ, як і з традиційними активами. Біткойн має бути основою кожного портфеля. Тим не менш, все більше уваги приділяють ETH і SOL, враховуючи, що Ethereum стає ланцюгом вибору для інституційних додатків, а Solana — для споживчих платіжних додатків. Фінансові консультанти не повинні залишати активи своїх клієнтів на біржах, а використовувати безпечні рішення для зберігання, щоб зберегти право власності та доступ до активів своїх клієнтів.
Питання: чи варто мені отримувати доступ через ETF?
Відповідь: Хоча ETF зручні для роздрібних інвесторів, їм бракує гнучкості та можливостей, доступних від утримання справжніх цифрових активів. Цифрові активи торгуються 24/7, на відміну від ETF, які торгують лише в години ринку. Крім того, ETF не забезпечують отримання доходу, який може бути привабливим джерелом доходу та не може використовуватися як застава для запозичень. Для клієнтів із великими портфелями BTC запозичення під заставу їхніх цифрових активів може бути кращим, ніж продаж і сплата податку на приріст капіталу.
З. Для якої демографічної групи клієнтів найбільше підходять цифрові активи?
A: Розуміння придатності цифрових активів вимагає оцінки терпимості клієнтів до ризику та цілей управління капіталом. Для клієнтів із низьким рівнем ризику цифрові активи можуть слугувати засобом збереження вартості з можливістю генерувати привабливі прибутки за допомогою ставок. Клієнти з високим ризиком можуть натомість бажати отримати доступ до інвестицій венчурного капіталу в блокчейн-проекти на ранніх стадіях або високоприбуткові інвестиційні стратегії DeFi. Пристосування цих підходів до індивідуальних потреб допомагає інтегрувати цифрові активи в комплексний план управління капіталом.
- Марісса Кім, керівник управління активами Abra Capital Management
Продовжуйте читати
Голова Комітету з цінних паперів і цінних паперів США Гарі Генслер заявив, що спотові ETF ETF повинні бути доступні до вересня цього року.
Глобальне опитування сімейних офісів BNY Melon показало, що 39% сімейних офісів мають криптовалюту або зараз досліджують її.
У п’ятницю керівник відділу криптоактивів і кібернетичних засобів SEC оголосив про свій відхід з агентства.
Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.
