Оригінальний автор: Альфред @GametoRich, Cycle Capital

1. Що таке руни?

Починаючи з початку 2023 року, стандарт BRC-20, запропонований на основі протоколу Ordinals, викликав хвилю будівництва активів і спекуляцій навколо BTC і сприяв притоку капіталу до екологічної інфраструктури, такої як другий рівень BTC і Defi It відіграла позитивну роль у довгостроковому розвитку екології. Однак ажіотаж щодо BRC-20 також призвів до перевантаженості мережі біткойн і надлишкових даних. У зв’язку з цим Кейсі Родармор, творець протоколу Ordinals, запропонував протокол Runes у блозі у вересні 2023 року, який побудує BTC UTXO-. На основі протоколу взаємозамінних токенів називається «Протокол Rune».

Протокол Runes був офіційно запущений, коли біткойн впав вдвічі 20 квітня цього року. Коли він був запущений, через ентузіазм щодо першої партії рун плата за газ мережі BTC була підвищена до понад 1000 сат. популярність була безпрецедентною. Але незабаром фокус ринку перемістився з Rune на інші треки. Минулого місяця бічна ціна DOG піднялася з дна до нового максимуму, викликавши хвилю підвищення та привернувши увагу до цілей Rune.

1. Як працюють руни

Протокол Runes використовує власну модель UTXO біткойна для випуску та відстеження токенів, що робить його більш рідним і децентралізованим. Крім того, баланс рун зберігається безпосередньо в UTXO, і один UTXO може містити будь-яку кількість рун. Не створюється «сміттєвих» UTXO, механізм більш ефективний і зменшує слід у ланцюзі.

Зокрема, дані Runes зберігаються в полі OP_RETURN, яке є кодом операції («код операції») з транзакції Bitcoin і дозволяє зберігати 80 байт даних у вихідних даних транзакції. Транзакції позначаються OP_RETURN у повідомленнях протоколу, після чого йде надсилання даних з великої літери R. Транзакції випуску або передачі вказуються та призначаються UTXO у наступних надсиланнях даних. Недійсні повідомлення протоколу призведуть до спалювання рун.

Наступний малюнок візуально пояснює, як протокол Runes виконує транзакції видачі та передачі:

Джерело: дослідження Crypto.com, GitHub, блог Casey Rodarmor

2. Порівняння між Rune і BRC-20

У порівнянні з BRC-20, протокол Runes має кілька важливих особливостей:

(1) Руни спеціально розроблені як взаємозамінні токени на основі рідної архітектури BTC. Вони не покладаються на дані поза ланцюгом і потребують лише одного кастингу, що є простішим і ефективнішим. BRC-20 заснований на протоколі Ordinals, який більше підходить для створення невзаємозамінних токенів. Він покладається на індексацію поза ланцюгом і потребує карбування двічі, що робить його більш складним.

(2) Дані Runes зберігаються в полі OP_RETURN розміром 80 байт, тоді як BRC-20 використовує дані-свідки, які займають до 4 МБ. Для порівняння, токени, створені на основі Runes, є більш сумісними та займають менше місця здуття живота.

(3) Протокол Runes базується на моделі UTXO та може бути інтегрований із рідною архітектурою BTC та успадковувати безпеку. У майбутньому він матиме кращу масштабованість і може бути ідеально сумісним з екологічними маршрутами розвитку BTC, такими як Lightning Network і BTC L2.

来源：Binance Research，Ordinals/Документація BRC-20

3. Значення рун

(1) Подальше створення методу випуску активів BTC, який може розірвати коло. Оскільки BRC-20 приніс активи для запису, ця нова форма активів привернула більше уваги до екосистеми BTC у ланцюжках SOL і Base у 2023 році підтвердила, що введення коштів у ланцюг через меми не можна ігнорувати. , а протокол Runes зрештою створить спеціальний взаємозамінний стандарт токенів для BTC, який більше підходить для спекулятивної діяльності.

(2) Цей метод випуску активів простіший, ефективніший і більш сумісний, ніж раніше. Випуск протоколу Runes базується на рідній архітектурі Bitcoin UTXO, не вимагає довіри до третіх сторін і даних поза ланцюгом, займає менше місця, зменшує перевантаження мережі та буде повністю сумісний із різними оновленнями та екологічними рішеннями мережі BTC у майбутнє (наприклад, L2, перемикання тощо).

(3) Популярність цього активу може додатково вирішити проблему бюджету безпеки біткойна. Рунні транзакції можуть збільшити комісію за транзакції в мережі. Особливо після халвінгу у майнерів з’являється нове джерело доходу після того, як кількість блоків зменшиться, що позитивно впливає на підтримку безпеки та стабільності мережі.

2. Огляд даних треку

Судячи з даних мережі BTC, з точки зору обсягу транзакцій і частки транзакцій, Rune в даний час становить близько 20% від загального обсягу мережі. Коли протокол Rune був запущений, транзакції становили до 81,3 %, а потім він швидко перейшов у період охолодження спостерігайте за поточним ринком рун.

Порівнюючи Rune з BRC-20, Rune став найбільш активним активом L1 за межами транзакцій, що не пов’язані з BTC, а саме співвідношення між ними приблизно 4:1 Мінімум становить близько 55%, а нинішня популярність торгівлі рунами перевершила токени BRC-20.

З точки зору внеску комісії, поточні внутрішні комісії за транзакції біткойн становлять 70-80%, руни становлять 10-20%, порядкові номери та BRC-20 складають близько 10% загалом, а руни вдвічі складають до 70%. Наразі ажіотаж із рунами розширив джерела доходу мережевих майнерів BTC і отримав найбільшу частку нових активів.

Джерело: Dune@cryptokoryo

Якщо руни та BRC 20 наразі вважаються мемами, порівняно з ринковою вартістю інших мем-монет ланцюга, ринкова вартість мемів у ланцюжку біткойнів становить найменшу частку, менше 0,1% ланцюжка. У горизонтальному порівнянні частка ланцюжків ETH і SOL, що ведуть меми, становить понад 3% ринкової вартості ланцюга BTC, оскільки ланцюжок з найвищим консенсусом, ринковою вартістю та основною увагою капіталу має мотивацію для подальшого розширення. ринкова вартість монет мемів. Вертикальне порівняння показує, що на даний момент Rune в цілому перевищив BRC-20 за обсягом транзакцій і вартістю внеску. Однак існує розрив між Long Yi Rune і Long Yi BRC-20 -line CEX, він перевершить потенціал ORDI.

Джерело: Cycle Research

3. Система оцінки рун і аналіз ПСА

Ця стаття вважає, що оцінка популярних проектів Rune може бути проаналізована з трьох етапів і дев'яти вимірів на: безперервність зв'язку та безперервність цін, увагу буде приділено: обсягу торгів, ринковій капіталізації, структурі фішок і ціновій стабільності;

Поєднуючи наведену вище логіку, ця стаття вважає, що поточним лідером схеми рун є СОБАКА:

1. Метод розповсюдження: дизайн розповсюдження є пошаровим і несе великі витрати на мережу.

Він буде випущений поетапно до запуску Runestone NFT (Runestone) після того, як протокол Runestone буде запущено в день халвінгу. чи буде це airdrop Runestone або Airdrop першої руни буде безкоштовним для тих, хто отримає airdrop. Кошти будуть зібрані спільнотою, а сторона проекту нестиме витрати на випуск.

2. Ступінь дисперсії: загальні зацікавлені сторони на ранній стадії мають високу якість і велику кількість, що забезпечує швидкий холодний старт і масове поширення серед основних користувачів.

Еірдроп рунічного каменю був наданий користувачам 11w+, які брали активну участь в екології написів BTC у минулому. Правило полягає в тому, щоб мати принаймні 3 написи в 826-му 000-му блоці (за винятком написів, що починаються з «text/plain» або «application/). json", включно з написами прокляття можна отримати, натиснувши порядкові номери), а перша руна DOG передається до 7w+ визначених власників рунічних каменів.

3. Засновник і оповідання:

Засновник Леонідас є OG спільноти BTC і співзасновником передового браузера Ordinals Ord.io. Він має тісні стосунки із засновником Oidinals Кейсі; ім’я Runestone пов’язане з протоколом Runes запущений у день роздвоювання та код Runestone у протоколі. Команда є дуже актуальною та ортодоксальною з точки зору дизайну рунічного каменю, Лео знайшов скульптуру, щоб налаштувати творіння, яке є художнім; rune is DOG, яке є найпоширенішим мем-образом у світі шифрування, і випускається як нові токени в найбільш консенсусній мережі Bitcoin.

4. Безперервність спілкування: потужне і безперервне залучення уваги

Як OG спільноти BTC, засновник Лео має відносно сильну комунікаційну силу та ресурси, особливо в європейських та американських спільнотах, кількість повідомлень у Twitter може досягати приблизно 100 на день, і більшість із них містить детальну інформацію даних і підбурюючого контенту, продовжують привертати увагу ринку.

5. Безперебійність ціни: ажіотаж щодо рунічного каменю та рунічного релею

Rune Stone NFT розігрівався перед запуском протоколу Runes, що постійно зростав з березня по квітень, причому найвища ціна досягла 0,1166 BTC. Після першого падіння рун DOG ціна на руни DOG впала, і після місяця ціноутворення на ринку та консолідації ціна почала зростати приблизно з 0,0025 до максимуму 0,0097 у середині травня. зараз падає до 0,0078. Відбудуться два подальших викиди рунічних каменів (коли DOG стане першою монетою-мемом пізніше цього року), ціна на рунічні камені може бути знову підвищена залежно від ціни DOG.

Ціна рунічного каменю, Джерело: Okx.com

Ціна DOG, джерело: Magic Eden

6. Обсяг транзакцій: обсяг транзакцій випереджає інші руни, а ліквідність є найкращою.

Загальна ліквідність сектору рун є поганою, і DOG був торговою ціллю номер один на загальній шкалі часу з моменту свого запуску. Поточний обсяг торгів зосереджений в основному в Gate, на який припадає понад 80%, за яким йдуть Bitget, Okx Wallet і Magic Eden. Поточний щоденний обсяг торгів перевищує 7000 W доларів США, тоді як Runes x, який займає друге місце за обсягом торгів, становить близько 200 Вт доларів США. DOG перевершує всі рунічні цілі біля скелі та досяг обсягу транзакцій основних токенів.

Джерело: Okx.com

7. Ринкова вартість: перше місце за загальною ринковою вартістю

Після виключення рун ZZZ з дуже низьким обсягом транзакцій і високою ціною за одиницю, ринкова вартість DOG в основному зберігала перше місце за ринковою вартістю протягом усього періоду після його випуску.

Джерело: Okx.com

8. Структура чіпа: є величезні тримачі, але чіпи недостатньо сконцентровані.

Утримувачі DOG у ланцюжку залишаються стабільними на рівні 7 w+, займаючи третє місце серед рун. Оскільки основна ліквідність знаходиться на CEX, фактичні утримувачі все ще повинні бути першими, з великою кількістю власників і сильним консенсусом. Однак найбільший коефіцієнт утримання валюти в ланцюжку становить близько 1,69%, і останніми днями він постійно скорочує свої авуари. Є лише 5 адрес з більш ніж 1%. , але загальний рівень фішок недостатньо сконцентрований. Це може бути причиною того, що, хоча поточна позиція Longyi чітка, вона не може бути на першій лінії CEX.

Джерело: Okx.com

9. Цінова стабільність: ціни стабільно зростають

Ціна DOG стабільно та сильно зросла після консолідації з нижньої позначки 0,002. Вона може далі зростати після стабільної консолідації на 0,004 та 0,007, і сила покупця з точки зору обсягу та ціни залишається сильною, коли загальний ринок коригується.

Джерело: coingecko

На основі системи оцінювання, запропонованої в цій статті, можна динамічно аналізувати найкращі проекти доріжки рун і переглядати нові цілі для заклинань. У цій статті наразі це не обговорюватиметься.

4. Підведення підсумків

1. Технічно протокол Rune є простішим, ефективнішим і більш сумісним, ніж BRC-20, з точки зору частки транзакцій форма активів, на яку необхідно звернути увагу.

2. Поточна основна функція Rune — служити валютою-мемом для підвищення уваги та захоплення капіталу в мережі біткойн, що має значення для сталого розвитку спалаху, і має потенціал для подальшого відкриття ціни.

3. У цій статті пропонується триетапна дев’ятивимірна система оцінювання рунічних проектів. Наразі DOG займає лідируючу позицію в треку порівняно з іншими цілями, але структура фішок у цей час є відносно розпорошеною, і приземлення на біржі першого рівня може потребувати певного часу для накопичення.