Чому ФРС знову так погано знизила процентну ставку?
Сильні дані щодо заробітної плати в несільськогосподарському секторі означають, що ринок праці залишається активним. У цьому випадку аргументи на користь ФРС щодо зниження процентних ставок стають менш вагомими, оскільки зниження ставок зазвичай використовується для стимулювання економіки, а сильні дані щодо несільськогосподарського виробництва вказують на те, що економіка не потребує додаткового стимулювання.
Хоча безробіття зростає, це не обов’язково є причиною для зниження процентних ставок. Зростання безробіття може відображати слабкість ринку праці, але якщо зростання заробітної плати залишиться швидким, це може призвести до інфляційного тиску та перешкодити зниженню процентної ставки.
Зростання заробітної плати є потенційним рушієм інфляції. Якщо заробітна плата зростатиме надто швидко, це призведе до зростання цін на споживчі товари, що посилить інфляційний тиск. Це ускладнює контроль інфляції для ФРС і перешкоджає зниженню процентних ставок.
Орендна плата є важливою складовою ІСЦ, і висока орендна плата підвищить загальний рівень інфляції. ФРС важко стверджувати, що інфляція знаходиться під контролем, доки рента не буде ефективно контрольована.
Питання статистичного калібру є дуже критичним. Якщо статистичні дані не можуть точно відображати фактичні економічні умови, це призведе до неправильних політичних оцінок.
Низькооплачуваний ринок праці залежить від імміграції, тоді як зростання рівня безробіття на високооплачуваних роботах відображає структурні проблеми на ринку праці. У цьому випадку просте коригування процентних ставок може не вирішити основну проблему.
Дилема, з якою стикається Федеральна резервна система, полягає в тому, що у випадку відставання даних і неправильних оцінок вона може прийняти рішення із запізненням і пропустити найкраще вікно політики. У цьому випадку ефективність політики значно знизиться, а системні ризики зростуть.
Звичайне зниження процентної ставки має бути коригуванням у процесі нормалізації процентних ставок, а не тимчасовим заходом для боротьби з економічною жорсткою або м’якою посадкою. Якщо відсоткові ставки скоротити необдумано, це може зруйнувати попередні спроби контролювати інфляцію шляхом підвищення відсоткових ставок і призвести до більш серйозних економічних проблем.
на закінчення
Перспективи зниження процентних ставок ФРС не є оптимістичними, головним чином тому, що поточні економічні дані та умови на ринку праці не підтримують зниження процентних ставок. Поспішне зниження відсоткової ставки може призвести до більших ризиків, через що попередні політичні зусилля будуть марними. Тому Федеральному резерву потрібно бути дуже обережним, приймаючи рішення про зниження процентних ставок, щоб забезпечити ефективність політики та довгострокову економічну стабільність.
