本文来自《Він викладав у Массачусетському технологічному інституті, працював у Morgan Stanley і переконав Білла Акмана та Гелаксі підтримати його криптофонд на 200 мільйонів доларів до його 30 років. Тепер його майбутнє під загрозою》

Автор оригіналу: журнал "Фортуна" ЛЕО ШВАРЦ

Складено: Odaily Planet Daily Як ваш чоловік?

У 2022 році, коли Їда Гао повертається до Массачусетського технологічного інституту (MIT), колишній університетський стрибун з жердиною та лауреат «Phi Beta Kappa» стикається з величезним викликом. Массачусетський технологічний інститут запросив його викладати аспірантуру «Криптовалюта та фінанси» в бізнес-школі, посаду, яку раніше обіймав Гарі Генслер, нинішній голова SEC США.

Лише десять років після закінчення навчання в Массачусетському технологічному інституті, Гао не злякався. Китайський іммігрант, який піднявся по кар'єрних сходах у криптосвіті після того, як потрапив у список Forbes 30 Under 30, має власну компанію венчурного капіталу, орієнтовану на блокчейн, Shima Capital. За короткий проміжок часу Гао залучив 200 мільйонів доларів від фінансових гігантів, таких як Білл Акман, і відомих криптовалютних компаній, таких як Dragonfly і Galaxy, і швидко став одним із найактивніших інвесторів у сфері криптовалют, беручи участь у понад 300 транзакціях. .

Зростання Гао було дуже швидким, але він також обрав деякі «короткі шляхи». Розслідування Fortune показало, що Гао без відома свого інвестора Акмана та інших інвесторів створив секретну офшорну компанію та передав активи свого венчурного фонду компанії, заснованій на його власне ім’я. Ерік Гесс, юрист, який спеціалізується на цифрових активах і венчурному капіталі, сказав: «Крок Гао прямо порушує положення Закону про інвестиційних радників».

Гао не було звинувачено в жодному злочині, і представник Shima Capital сказав Fortune, що компанія не коментує «подібні нормативні питання». Але, згідно з неназваним джерелом, низька продуктивність і поведінка Гао, схоже, порушили правила захисту інвесторів SEC, через що колись висхідна зірка криптовалютного світу зіткнулася з труднощами в залученні додаткового капіталу. Незважаючи на бум, представник Shima сказав Fortune, що компанія зараз не збирає капітал.

Протягом останніх кількох місяців кілька керівників вищої ланки з Shima Capital пішли, зокрема головний технічний директор Карл Хуа та керівник відділу досліджень Олександр Лін, які пішли на початку цього року, щоб заснувати компанію венчурного капіталу, а також головний офісний директор і платформу Режисер Хейзел Чен. Керівник, який залишає посаду, не відповів на запит про коментарі.

Тим часом, незважаючи на нинішнє підвищення на ринку криптовалют, Шима, схоже, у біді. Його остання декларація SEC показала близько 158 мільйонів доларів активів під управлінням, що менше ніж 200 мільйонів доларів, залучених Shima у 2022 році, хоча цей показник безпосередньо не відображає результати діяльності фонду.

Незважаючи на те, що корпоративна неправомірна поведінка настільки ж поширена в криптовалютному просторі, як конфісковані Lamborghini, Гао все ж вдалося переконати елітну групу інвесторів підтримати його та продовжувати діяти в цьому просторі. Його помилки могли б стати кормом для критиків галузі.

Гра в черепашку

Їда Гао, останній у низці нових криптогеніїв, пішов більш традиційним шляхом – з гладко поголеним обличчям, підтягнутим тілом і вражаючим резюме в престижних установах. Він розпочав свою фінансову кар’єру в Morgan Stanley, зосереджуючись на злитті та поглинанні. У вільний час він інвестує в стартапи, часто співпрацюючи з Адамом Страком, підприємцем із хорошими зв’язками. Гао працював у гіганті венчурного капіталу New Enterprise Associates і недовго відвідував Стенфордську бізнес-школу, перш ніж кинути її, щоб приєднатися до Struck Ventures у Санта-Моніці.

Хоча партнерство Гао зі Струком, здавалося, процвітало в очах громадськості, до 2019 року стосунки були напруженими за лаштунками. Страк подав позов, звинувачуючи Гао в таємному крадіжці конфіденційної інформації та створенні конкуруючої фірми венчурного капіталу Shima Capital, зареєстрованої в Пуерто-Ріко. Гао заперечує звинувачення, стверджуючи, що Страк «зневажав» його внески та відмовлявся визнавати їхнє партнерство 50/50, що спонукало його самостійно викреслити.

Штрук не коментував судовий спір, який було врегульовано в жовтні 2023 року. Незважаючи на те, що угода залишається закритою, адвокати Струка звинуватили Гао в судових документах у створенні компанії «підставної гри», включаючи компанію ShimaB на Британських Віргінських островах, яка повністю належала Гао.

Навіть коли він посварився зі Страком, Гао покладався на своє витончене резюме та впевнене ставлення, щоб переконати провідних криптовалютних і фінансових діячів, зокрема Білла Акмана та колишнього кандидата в президенти Ендрю Янга, інвестувати в нього. Shima почала брати участь в угодах у травні 2021 року та інвестувала близько 100 мільйонів доларів у близько 200 проектів до вересня 2022 року, згідно з інвестиційним календарем, перевіреним Fortune. Однак не всі були вражені дитячою чарівністю Гао.

Кілька інвесторів, потенційних спонсорів і людей, зацікавлених у тому, щоб стати частиною портфельних компаній, описали Гао та його команду Fortune як молодих і недосвідчених, які не дуже знали, що вони роблять, але, тим не менш, йшли на хвилі криптовалют. Анонімне джерело повідомило, що Гао відноситься до категорії більш звичайних інвесторів у блокчейн, що може бути привабливою ставкою для спонсорів.

Ставка на Гао швидко стала проблематичною. Зокрема, інвестори почали хвилюватися про те, як його компанія оцінює інвестиції, і люди, знайомі з цим питанням, сказали Fortune, що Гао оцінюватиме активи Шими на основі його власних оцінок — незвичайна практика, як зазначено в статті Financial Times за 2023 рік. Гао відповів, що Шіма незабаром матиме професійних адміністраторів фондів, які будуть контролювати бухгалтерську роботу.

В іншому прикладі Shima оцінила свої інвестиції в криптовалютну біржу Chatex у 250 000 доларів США в документі, розглянутому Fortune, яку Міністерство фінансів США висунуло звинувачення майже рік тому за допомогу з програмами-вимагачами, а санкції були накладені на незаконну діяльність, таку як ринки даркнету. Представник Shima сказав Fortune, що компанія остаточно списала інвестиції в четвертому кварталі 2022 року, хоча кошти залишаються замороженими до вирішення проблем із санкціями компанії.

Незважаючи на обіцянку Гао знайти аудитора, у липні 2023 року The Block повідомляв, що Shima мала проблеми з наймом аудитора, оскільки дві відомі бухгалтерські фірми відмовили Shima через те, що вона перевищила параметри ризику.

У документі SEC за квітень 2024 року вказано компанію Каймана під назвою MHA Cayman як аудитора Shima, і представник Shima підтвердив, що MHA завершила аудит Shima за 2023 рік у травні 2024 року. MHA не відповіло на неодноразові запити Fortune про коментарі.

«Це не має сенсу» На папері Гао продавав інвесторам стандартний продукт. Він би взяв їхні гроші та інвестував у блокчейн-компанії на ранній стадії, забезпечивши доступність та дивовижний потенціал для цієї гарячої галузі.

Але труднощі Шими з пошуком аудитора були незвичними для американської фірми венчурного капіталу. Те саме стосується існування ShimaB, закордонної компанії, що належить Гао. Незважаючи на те, що багато венчурних капіталовкладачів у США створили офшорні компанії через невизначене нормативне середовище вдома, ці організації належать компанії, а не особам, які нею керують.

Гао дійсно поділився документом про «структуру фонду» з потенційними інвесторами, в якому описується мережа компаній з обмеженою відповідальністю, що належать Shima, які будуть володіти капіталом інвесторів і здійснювати інвестиції, деякі з яких зареєстровані на Кайманових островах.

Але інші внутрішні документи, перевірені Fortune, розповідають іншу історію. ShimaB, організація, яку Гао створив від свого імені під час роботи зі Struck, не фігурує в документах про структуру фонду Гао чи в проспекті емісії, який надали інвесторам.

Тим часом інші внутрішні документи, в яких описуються авуари Shima, показують, що з середини 2021 року до кінця 2022 року, після того як Shima оголосила про залучення 200 мільйонів доларів, понад 100 інвестицій належали Shima B з Гао.

Хоча немає жодних доказів того, що Гао створив угоду для незаконного привласнення активів, експерти стверджують, що ця структура є серйозним порушенням правил щодо конфлікту інтересів, викладених у Законі про інвестиційних консультантів, який визначає етичні зобов’язання компаній венчурного капіталу своїх інвесторів. У випадку ShimaB закон, здається, забороняє Гао використовувати кошти інвесторів для інвестування в компанії, якими він законно володіє, без належного розкриття інформації.

Причина, крім основної прозорості, полягає в тому, що якщо щось трапиться з Гао, наприклад раптова смерть або банкрутство, право власності на інвестиції може бути оскаржене. «Я не думаю, що це стратегія, яку можна виправдати», — сказав Гесс, юрист із венчурного капіталу та блокчейну.

попереджувальні знаки

Наприкінці 2022 року інвестори Shima почали виявляти відмінності в її структурі власності та оцінці, і вони зробили попередження керівництву Shima. Galaxy успішно викупив свої інвестиції. Інші дрібніші інвестори, включно з сімейним офісом Білла Акмана та Dragonfly, переважно залишилися осторонь суперечки. Згідно з джерелами, знайомими з діяльністю Ackman і Dragonfly, це тому, що їхні інвестиції відносно невеликі. (Представники Galaxy, Ackman і Dragonfly відмовилися від коментарів.)

У березні 2023 року Гао спробував розвіяти занепокоєння, зустрівшись із невеликим дорадчим комітетом Shima та оголосивши, що компанія використовувала ShimaB для здійснення «складських» інвестицій, термін, який описує угоди, які запарковані до завершення повного інвестиційного раунду.

Згідно з протоколом зустрічі, Shima стверджувала, що використовувала кошти інвесторів для здійснення цих інвестицій, але завжди мала намір перевести їх на ім'я компанії. У відповідь на серію запитань від Fortune представник Shima повторив, що компанія здійснює інвестиції в складське господарство через «афілійовані» організації, включаючи ShimaB, і перемістила інвестиції в новий фонд Shima.

Однак ні в протоколі зустрічі, ні у відповідях представників не згадується, що компанія розкрила інвесторам угоду ShimaB, а також не вказується, що Гао переміщував їхні кошти від свого імені, а не через Shima. Крім того, через обмеження на розповсюдження багатьох інвестицій незрозуміло, чи зможе Shima повернути всі інвестиції назад компанії.

Окрім незадоволених інвесторів, проблеми з дотриманням вимог Шими можуть мати юридичні наслідки для Гао та його компанії. Адвокат Хесс сказав, що якщо Шима не розкриє ці сумнівні домовленості під час перевірки, очевидний конфлікт інтересів може призвести до низки проблем із Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC). Він додав, що покарання можуть варіюватися від штрафів до втрати Шіма статусу інвестиційного радника, хоча він не думав, що це підніметься до рівня шахрайства.

Незважаючи на цей сумний рекорд, Шима продовжує активно брати участь у торгівлі. Інвестори повертаються на ринок криптовалюти, і такі популярні монети-меми, як Dogwifhat, відновлюються разом із регуляторними перемогами в Сполучених Штатах. У квітні Шима була внесена до списку інвесторів у раунді токенів для нового блокчейну для іншої монети на собачу тематику, Shiba Inu.

Гао може бути не самотнім у криптовалютному просторі. Проте для галузі, яка намагається позбутися своєї непокірної репутації, він пропонує застереження для інвесторів, які сподіваються уникнути помилок останнього циклу зростання.