Тепер ФРС оголосила, що почне уповільнювати скорочення свого балансу в червні. Темпи скорочення авуарів Казначейства США будуть знижені з 60 мільярдів доларів на місяць до 25 мільярдів доларів, тоді як темпи скорочення іпотечних цінних паперів залишаться незмінними на рівні 35 мільярдів доларів на місяць. Ця спроба уповільнити баланс є відносно великою. Можна розглядати як поступове послаблення монетарної політики. З точки зору визначення розширення балансу (виділення води), уповільнення скорочення балансу з червня не є таким самим, як виділення води. Але це означає зниження швидкості відновлення капіталу, що допомагає підтримувати надлишок коштів на ринку та компенсувати ефект обмеження ліквідності, спричинений високими процентними ставками.
На наступному малюнку показано структуру пасивів Федерального резерву та тенденцію балансу Федерального резерву.
Балансовий звіт Федеральної резервної системи становить приблизно 7,3 трильйона доларів США, і ступінь скорочення значно нижчий, ніж раніше. Поточна вартість готівки в обігу в основному залишилася незмінною, зворотний викуп овернайт і баланс TGA Міністерства фінансів зменшилися.
Останнім часом ліквідність у доларах США демонструє тенденцію до зростання (але реального значного зміни не відбулося). Можливо, саме це стимулює настрої та очікування та спонукає S&P продовжувати зростати разом із даними про прибутки Nvidia. Очікування ШІ викликає емоції. Стимулюйте прориви вгору. BTC також зростає, що є подвійною перевагою з точки зору настроїв і реальних грошей (але це все ще далеко від реального розширення балансу (вивільнення води))
Наближається червень наступного року, і уповільнення скорочення балансу буде офіційно реалізовано. Давайте почекаємо і подивимося, як працюють ринки ризику (особливо BTC).
