Коли FTX оголосила про банкрутство, її майно зберігало 3,4 мільярда доларів у різних криптовалютах, які необхідно ліквідувати, щоб задовольнити вимоги кредиторів. Через брак досвіду серед тих, хто спочатку керував процедурою банкрутства, перші спроби призвели до збитків.
У вересні 2023 року маєток залучив Galaxy Digital Holdings на чолі з мільярдером Майклом Новограцом для виконання складного завдання з продажу, хеджування та розміщення цих цифрових активів. Участь Galaxy була спрямована на оптимізацію процесу ліквідації, щоб уникнути дестабілізації нестабільного крипторинку.
Фонд цього криптомільярдера може отримати понад 1 мільярд доларів від банкрутства FTX https://t.co/aVGZDgfSpT pic.twitter.com/Ru2upxsXYd
— Forbes (@Forbes) 29 травня 2024 р
Продаж токенів SOL
Значну частину криптовалютних активів FTX складали SOL, рідний токен блокчейну Solana. Приблизно 60 мільйонів токенів SOL було придбано компаніями Сема Бенкмана-Фріда в період із серпня 2020 року до травня 2021 року. До кінця 2023 року ціна SOL зросла приблизно з 20 доларів США до понад 100 доларів США за токен. Однак більшість із цих токенів були заблоковані, тобто їх можна було продавати лише партіями з 2025 по 2028 рік. Це створило проблему для їх швидкої ліквідації без значних знижок.
У березні 2024 року перша партія токенів SOL загальною кількістю від 25 до 30 мільйонів була продана на аукціоні за 64 долари США за токен, що становить 60% знижки від ринкової ціни. Токени були придбані Galaxy Digital, Pantera Capital, Neptune Digital Assets, Brevan Howard Digital, Multicoin Capital і Solana Foundation. Galaxy Digital створив цільовий фонд для придбання цих токенів, залучивши близько 620 мільйонів доларів від інвесторів.
Підхід до продажу активів FTX був методичним, щоб запобігти дестабілізації ринку. Розподіливши продажі на кілька аукціонів, Galaxy та інші учасники прагнули збалансувати потребу в ліквідності зі стабільністю ринку. На другому аукціоні в квітні 2024 року було продано 1,8 мільйона токенів SOL за ціною від 95 до 110 доларів США за штуку, що становить від 15% до 26% уцінки. В цьому аукціоні також брали участь Galaxy Digital і Pantera, причому Galaxy залучила додаткові кошти від інвесторів.
На фінальному аукціоні 22 травня 2024 року було продано 800 000 токенів SOL по 102 долари США за штуку, що приблизно на 42% нижче ринкової ціни. Серед покупців були Pantera і новостворена криптобіржа Figure Markets. Сумарні потенційні прибутки від цих продажів були значними, що відображало відновлення ринку та стратегічне управління аукціонами.
Суперечки та критика
Незважаючи на схвалений процес, деякі кредитори та клієнти FTX висловили невдоволення тим, як проводився продаж активів. Висловлювалися занепокоєння щодо потенційного конфлікту інтересів, оскільки Galaxy Digital керувала продажем активів і купувала токени. Критики стверджували, що ця подвійна роль може призвести до несправедливих переваг, і ставили під сумнів прозорість процесу.
Роб Хадік з Dragonfly Ventures зазначив, що хоча інвестиційні фірми нерідко відіграють кілька ролей у таких транзакціях, оптика в цьому випадку була проблематичною. Однак Офіційний комітет незабезпечених кредиторів і Спеціальний комітет неамериканських кредиторів клієнти схвалили продажі, підкресливши, що участь Galaxy дотримується схвалених судом рамок.
Представник Galaxy Digital відмовився коментувати конкретні деталі, але повторив, що всі транзакції проводилися прозоро та відповідно до юридичних вказівок. Тим не менш, деякі колишні клієнти FTX, як-от Суніл Кавурі, висловили рішучі заперечення, звинувативши процедуру банкрутства в додаткових фінансових втратах.
Потенційні прибутки та реакція ринку
Участь Galaxy Digital у банкрутстві FTX може принести значні прибутки. Якщо припустити, що токени були придбані за аукціонною ціною 64 долари, фонд Galaxy потенційно отримав паперовий прибуток, що перевищує 1 мільярд доларів, виходячи з поточних ринкових цін. Стратегічне позиціонування фірми та підтримка інвесторів мали вирішальне значення для проходження складного процесу ліквідації.
Акції Galaxy Digital виграли від цих подій, зросли на 161% за минулий рік і досягли ринкової капіталізації в 3,6 мільярда доларів. Станом на 31 березня 2024 року компанія повідомила про інвестиції в розмірі 104,1 мільйона доларів у Galaxy Digital Crypto Vol Fund, який включав придбання Solana у власності FTX.
Публікація від продажу FTX через банкрутство може принести Galaxy Digital несподіваний прибуток у 1 мільярд доларів, вперше з’явилася на Coinfomania.
