Давайте подивимося, що сталося вчора:
Федеральна резервна система оголосила про підвищення процентної ставки на 25 базисних пунктів, збільшивши діапазон процентної ставки до 5,25%-5,5%. Це 11-те підвищення ставки з початку її підвищення в березні 2022 року. Федеральна резервна система внесла дуже мало змін у свою заяву після засідання (майже скопіювала свою червневу заяву) і не надала нових вказівок щодо майбутніх планів політики – вона продовжить оцінювати додаткову інформацію та її вплив на монетарну політику. Хоча відсоткові ставки підвищуються на 25 базисних пунктів, ми все ще повинні залишатися дуже пильними. Інфляція залишається високою (інфляція в червні впала до 3%, і ФРС має хвилюватися через повільніше зниження базової інфляції); вагання Не вирішив підвищити процентні ставки). Коли о 2:00 за пекінським часом Федеральна резервна система оголосила про своє рішення про відсоткову ставку, на фінансовому ринку майже не було рухів, і світ, здавалося, спав: індекси S&P 500 і Nasdaq 100 скоротили свої втрати, а Долари США та казначейські облігації США майже не змінилися, своп-контракти все ще показують 50% шансів на чергове підвищення процентної ставки, а трейдери в Азії, які засиджувалися в очікуванні рішення, навіть позіхали. Це найтихіший похід у світі. Три основні фондові індекси США впали після зростання на 0,24%, зростаючи протягом 13 днів поспіль, встановлюючи найдовший рекорд в історії, а індекс Nasdaq закрився на 0,12%. Нарешті, давайте подивимося на те, що Пауелл сказав на прес-конференції: 1. Повністю зосередитися на подвійній місії та твердо взяти на себе зобов’язання повернути рівень інфляції до 2% (хоча це гасло і не має істотного значення, це речення не може бути відсутній, якщо не сказати, що це призведе до великих проблем); Якщо дані покажуть, що у вересні ми можемо підвищити процентні ставки без змін, це залежить від даних згадана можливість призупинення підвищення процентних ставок у вересні; Те, що загальна інфляція так сильно знизилася, полягає в тому, щоб збалансувати ризик зробити занадто багато або занадто мало. Є надія, що рівень базової інфляції знизиться, але рівень базової інфляції все ще залишається на високому рівні. Показник базової інфляції є кращим показником напрямку загальної інфляції (у майбутньому Сполучені Штати опублікують звіт про інфляцію, який буде. зосередитися на базовій інфляції).6. Цього року не буде зниження процентної ставки, і кілька членів FOMC очікують зниження процентної ставки в майбутньому (представники Федеральної резервної системи можуть прокоментувати зниження процентної ставки в майбутньому); рецесія - це два основні виступи Пауелла: Федеральна резервна система визначає це як "м'яку економічну посадку". зберігатися в довгостроковій перспективі). 25 базисних пунктів, які ми очікували, прийшли, як і було обіцяно, і ймовірність підвищення процентних ставок у вересні невелика. Ф’ючерси на ставку федеральних фондів США показують, що ринок очікує, що ймовірність чергового підвищення ставки ФРС у цьому раунді становитиме 42%. що ймовірність підвищення процентних ставок на 25 базисних пунктів у вересні становить 42%, дорівнює 21,5%, а до травня наступного року буде щонайменше одне зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів.
Мій аналіз: по-перше, що стосується підвищення процентної ставки ФРС, нинішнім головним чинником є інфляційний тиск. Хоча інфляція впала до 3% у червні, вона все ще перевищує ціль ФРС у 2%. Однак базова інфляція, яка вирівнює зміни цін на продовольство та енергоносії, знижується повільніше, тому ФРС, ймовірно, продовжить посилювати політику. Незважаючи на підвищення ставки на 25 базисних пунктів, ринки повинні бути обережними, оскільки інфляційний тиск зберігається.
По-друге, реакція ринку на підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою була приглушеною: індекси S&P 500 та Nasdaq 100 зменшили свої втрати, тоді як долар США та казначейські облігації США майже не змінилися. Це може бути тому, що ринок уже передбачав таке підвищення процентної ставки, тому не було серйозних коливань. У той же час очікування ринку щодо продовження підвищення процентних ставок у майбутньому також становить 50%, що свідчить про те, що очікування ринку на майбутнє нечіткі.
Знову ж таки, Пауелл чітко дав зрозуміти на прес-конференції, що політика ФРС і надалі буде зосереджена на подвійному мандаті стабілізації цін і досягнення повної зайнятості. Він підкреслив, що політика буде залежати від даних і що вони можуть підвищити процентні ставки у вересні або залишити ставки незмінними, якщо дані покажуть, що це необхідно, що свідчить про гнучкість політики ФРС.
Коментарі Пауелла натякнули, що ФРС може призупинити підвищення процентних ставок у короткостроковій перспективі. Очікуваний рівень інфляції впаде до 2% лише близько 2025 року, що також свідчить про можливість збереження високих процентних ставок у довгостроковій перспективі. Така позиція ФРС може чинити певний тиск на ринок, оскільки це означає, що витрати на позики для компаній можуть залишатися високими в короткостроковій перспективі. Крім того, співробітники ФРС більше не прогнозують, що економіка впаде в рецесію, що також можна розглядати як позитивний коментар щодо поточних економічних умов.
Загалом, підвищення процентної ставки ФРС та її позиція щодо майбутньої політики демонструють рішучість ФРС контролювати інфляцію та її ставлення до гнучких коригувань політики. Незважаючи на те, що реакція ринку на це підвищення процентної ставки була приглушеною, інвестори все одно повинні залишатися пильними та звертати пильну увагу на майбутні економічні дані та тенденції політики ФРС, щоб вчасно внести корективи.
(Чисто особиста думка, якщо ви хочете зі мною посперечатися, то ви праві)
(Натисніть, щоб підписатися, кожен, хто підписується, стане багатим і худим, не забудьте залишити коментарі та повідомити свої побажання, будь ласка)
