Доля біржових фондів спотового ефіру (ETH) може бути вирішена цього тижня одним голосуванням Гері Генслера, голови Комісії з цінних паперів і бірж Сполучених Штатів — якщо історія є вказівкою на це.

У січні схвалення спотових біткойн-ETF звелося до комісії з п’яти членів. Двоє криптодружніх комісарів, Хестер Пірс і Марк Уєда, проголосували за схвалення ETF, тоді як комісари Керолайн Креншоу та Хайме Лізаррага проголосували проти них.

Генслер також проголосував за його схвалення, що змусило багатьох повірити, що його голос остаточно забезпечив схвалення спотових біткоін-ETF, які були схвалені 3-2 голосами 10 січня 2024 року.

Остаточне голосування комісії SEC за спотовий біткоін ETF. Джерело: SEC

Цього тижня ті самі п’ять уповноважених SEC збираються віддати свої голоси за схвалення або відхилення VanEck спот Ether ETF 23 травня. Ось що ми знаємо про них.

Хестер Пірс

Пірс отримала прізвисько «Криптомама» недаремно — вона налаштована на цифрові активи та хоче бачити більшу децентралізацію, інтегровану в ширшу фінансову систему.

Вона не підтвердила, як вона буде голосувати на місці Ether ETF.

Однак вона стала частиною спільноти Ethereum, відвідавши та виступивши на ETHDenver у Колорадо наприкінці лютого.

Хестер Пірс (ліворуч) виступає в ETHDenver. Джерело: ETHDenver

Пірс критикував підхід SEC до нагляду за індустрією криптовалют у минулому, називаючи деякі частини підходу регулятора цінних паперів «непродуктивними» та «безглуздими».

Керолайн Креншоу

Креншоу є рішучим критиком криптовалютної індустрії та був рішучим противником спотового рішення щодо Bitcoin ETF.

У той час Креншоу заявив, що на ціну спотових біткойн-ETF вплинуть шахрайство та маніпулювання ринком у ширшій галузі — і, схвалюючи продукти біткойн, SEC не зможе захистити американських інвесторів.

Немає жодних доказів того, що з тих пір Креншоу змінила свою думку щодо спотових крипто ETF.

Керолайн Креншоу. Джерело: SEC

«Системний нагляд за цими ринками практично відсутній, а також інші достатні механізми для виявлення та стримування шахрайства та маніпуляцій», — сказав Креншоу, не погоджуючись із спотовими біткойн-ETF.

«[Спотова торгівля] є фрагментованою та розпорошеною по різних міжнародних торгових майданчиках, при цьому багато ринків не підлягають суттєвому регулюванню», – додала вона.

Марк Уєда

Окрім Пірса, Уєда був єдиним членом Комісії, який критикував SEC за її підхід до «регулювання шляхом примусового виконання» щодо індустрії криптовалют.

Він не погодився з рішенням SEC відхилити петицію Coinbase у грудні минулого року, яка звинуватила агентство в свавільній та примхливій поведінці у своїй відмові адаптувати правила, щоб прояснити нагляд за галуззю.

Уєда також проголосував за схвалення спотових біткойн ETF, але висловив «сильну стурбованість» тим, як SEC прийняла своє рішення.

Марк Уєда (праворуч) виступає на конференції Інституту Мілкена. Джерело: Елеонор Террет

Він стверджує, що Комісія відхилилася від свого тесту на «значний ринок», який використовувався для прийняття рішення щодо біржових продуктів, і натомість схвалила спотові біткойн-ETF в «інших випадках».

Уєда описав міркування SEC як «недолікові», але навів «незалежні причини» свого рішення проголосувати на користь спотових біткойн-ETF.

Однак незрозуміло, що це за «незалежні причини», не кажучи вже про те, чи будуть вони застосовуватися до спотових Ether ETF.

Хайме Лізаррага

Лізаррага голосував проти затвердження спотових біткойн-ETF і був єдиним уповноваженим, який не опублікував заяву після цього рішення.

Однак, як повідомляється, він сказав, що обіцянка біткойна як «життєздатної альтернативи традиційним фінансам» і «справжньої фінансової інклюзивності» не була досягнута під час виступу в Бруклінській юридичній школі в листопаді 2022 року.

У той час він виступав проти ідеї, що SEC приймає підхід «регулювання через примусове виконання» щодо індустрії криптовалют.

Хайме Лізаррага. Джерело: SEC

Він також вважає, що більшість криптовалют підпадають під дію законодавства США про цінні папери і, як наслідок, працюють незаконно.

Немає жодних доказів того, що він змінив ці погляди після того, як було схвалено спотові біткойн-ETF.

Гері Генслер

Хоча Генслер проголосував за схвалення спотових біткойн ETF у січні, деякі припускають, що він був змушений це зробити, оскільки Grayscale виграла апеляцію проти регулятора місяцями раніше.

Невідомо, чи підійде він таким же чином до поточного ряду заявок Ether ETF.

Гері Генслер розмовляє з CNBC про регулювання криптовалюти. Джерело: CNBC

Раніше цього місяця в інтерв’ю CNBC 7 травня Генслер підтвердив, що рішення SEC все ще розглядається:

«Це зараз стоїть перед нашою комісією. Ми комісія з п’яти членів, і ці документи будуть розглянуті у відповідний час».

Нещодавно Генслера також звинуватили в тому, що він уникає відповіді, чи є Ether цінним папером, навіть коли його запитує Конгрес.

Кінцеві терміни подання заявок Ether ETF до SEC. Джерело: Джеймс Сейффарт

Тим часом у роботі є інші потенційні зморшки. Ведеться розслідування статусу Ether як потенційного цінного паперу під керівництвом директора відділу забезпечення виконання SEC Гурбіра Гревала.

Кілька менеджерів фондів також стверджували, що SEC була менш залученою до спотових Ether ETF. Як повідомляється, адвокат одного з цих заявників, Bitwise, сказав, що кілька менеджерів фондів очікують відмови SEC цього тижня.

За темою: «трольський» пост Гарі Генслера про відставку розчаровує Crypto X

Нещодавно Нейт Герачі, президент The ETF Store, зазначив, що технічно можливо, що SEC схвалить заявки 19b-4 (зміни в правилах обміну), але перешкоджає негайному запуску через затримку заявок S-1 (реєстраційні заяви).

Джерело: Nate Geraci

Аналітики ETF Bloomberg Ерік Балчунас і Джеймс Сейффарт прогнозують 25% ймовірність того, що принаймні один спотовий Ether ETF буде схвалено 23 травня — ця цифра впала з 70% з січня.

Журнал: Регулювання криптовалюти: чи має останнє слово голова SEC Гарі Генслер?