Наприкінці тижня ризикові активи зміцнювалися, а фінансові умови продовжували полегшуватись після пом’якшення інформації про ринок праці останнім часом. Ринки акцій відмахнулися від поганого U-Mich та інфляційних очікувань, при цьому заголовок впав до 67,4 з 77,2 минулого місяця, тоді як відбиток інфляційних очікувань за 1 рік підскочив до 3,5% проти 3,2% раніше.

Загалом макроекономічні сюрпризи впали до найнижчого рівня за 1,5 роки, причому минулого тижня сюрприз із твердими даними Citi зафіксував найбільше одноденне падіння за рік. Хоча на даний момент говорити про «тверду посадку», безперечно, ще дуже рано, стає очевидним, що споживачі в США справді нарешті перебувають у м’якій ситуації зі зменшенням споживчих заощаджень, все ще невиразними PMI, вищими ставками, що знижують попит на кредити. , і ринок праці, який нарешті відчуває на собі вплив гравітації.

Цього тижня всі погляди будуть прикуті до CPI Wednesday, як до основного фактора цінової динаміки в середньостроковій перспективі. Незважаючи на те, що ринок, безперечно, сподівається на більш м’який відбиток, щоб повернути наратив дезинфляції в русло, останні ринкові «виправлення CPI» були стабільними: трейдери очікують близько 3,4% у річному вимірі в травні та подальшого пом’якшення до ~3,1% у грудні. Полегшення фінансових умов поєднується з пом’якшенням попиту на споживчі кредити в найближчій перспективі, тоді як динаміка цін на нафту, ймовірно, сприятиме тенденції інфляції та очікуванням до кінця року.

Ціни на криптовалюту були невтішно слабкими, оскільки BTC спостерігав різку корекцію з 63,5 тис. до 60,5 тис. на сесії в Нью-Йорку в п’ятницю. Потоки ETF спостерігали невеликий відтік -85 млн, у той час як провідні глобальні CEX повідомили про падіння обсягів спотових торгів у квітні, перше за приблизно 5 місяців. Зважаючи на консолідацію спотових цін протягом більшої частини останніх 1–2 місяців, цінова дія, безумовно, відчувається важкою, оскільки постійні оператори, природно, все ще мають перекіс у довготі. Крім того, незважаючи на те, що припущена волатильність значно знизилася, оскільки спрямовані трейдери продають колли вгору, щоб отримати додатковий прибуток, тоді як довгострокові гравці повертаються до монетизації IV для отримання доходу в умовах поточного затишшя на ринкових настроях.