З моменту появи новин, пов’язаних з війною, у поєднанні з неодноразовими відкладеннями очікуваного зниження процентної ставки, бичачий тренд, який зростав протягом кількох місяців, нарешті не зміг утриматися. Нещодавно навіть індекси Dow Jones, S&P і Nasdaq на фондовому ринку США впали, і всі основні фінансові ринки зазнали збитків незалежно від інвестиційних цілей. Зіткнувшись з ринком криптовалют, який падає вже два місяці, кожен неминуче думає про те саме в своїх серцях - вибачте, чи наближається ведмежий ринок?

Ринок, який входить у ведмежий ринок, зазвичай спричинений різними факторами, такими як економічна рецесія, політична нестабільність, стихійні лиха чи інші глобальні події, які спричиняють насильницькі потрясіння, такі як війна. «Ведмежий ринок» зазвичай означає, що загальна довіра інвесторів до ринку впала, і вони сумніваються або не вірять у майбутню вартість інвестицій. Коротше кажучи, це продовжується падати.

Звичайно, від роздрібних інвесторів до інститутів венчурного капіталу (VC), кожна інвестиційна одиниця має власну думку про те, що таке ведмежий ринок, особливо ринок криптовалют, який завжди був відносно нестабільним. Але загалом кажучи, ведмежий ринок означає, що більш ніж ринок певного інвестиційного ринку впав більш ніж на 20% від свого попереднього максимуму та продовжує падати більше двох-трьох місяців.

Отже...чи ринок криптовалют увійшов у ведмежий ринок через кілька показників спостереження?

Кошти в мережі - загальний заблокований обсяг (TVL) і випуск стейблкойнів

Через відкриту та прозору природу блокчейну існує багато інструментів аналізу в ланцюжку в режимі реального часу, які можна переглядати, на відміну від традиційних фінансових ринків, де інколи злети та падіння спантеличують. Нижче ми коротко представляємо кілька інструментів і індикаторів, які можуть допомогти визначити ринкові умови.
Загальний заблокований обсяг (TVL)

TVL у криптовалюті — це показник, який вимірює загальну вартість криптоактивів, заблокованих у проектах DeFi .) Введіть розумні контракти як маржу або кошти для таких видів діяльності, як кредитування, торгівля, іпотека або забезпечення ліквідності. TVL усіх проектів DeFi у блокчейні додається для формування загального TVL, який можна використовувати для спостереження за рівнем активності коштів у ланцюжку.

Станом на (5/2) загальний TVL у ланцюжку становить близько 94 мільярдів доларів США. У порівнянні з рекордним показником у 97 мільярдів біткойнів 14 березня, загальна втрата TVL не така драматична, як падіння цін на біткойни Натомість він трохи зріс у 2,4 рази порівняно з попереднім падінням. Можна помітити, що основною причиною цього падіння є не втеча коштів у мережі вибух і банкрутство FTX на початку останнього ведмежого ринку.

Порівнюючи TVL у майже 180 мільярдів на піку бичачого ринку в 2021 році, ми можемо виявити, що хоча ціна біткойна перевищила попередній максимум, TVL у ланцюжку на новому максимумі становила лише половину попереднього високого TVL. Можливо, справжній бичачий ринок для всього блокчейну ще не настав?

Ринкова капіталізація та випуск стейблкойнів

Стайблкойни, ціни яких прив’язані до долара США або законних валют інших країн, є найбільш часто використовуваними засобами зберігання вартості в блокчейні. Таким чином, поточний стан ринку криптовалют можна спостерігати за обсягом емісії та загальною ринковою капіталізацією стейблкойнів. Збільшення обсягу емісії зазвичай означає збільшення попиту та надходження позабіржових коштів; коли загальна ціна криптовалюти падає, багато інвесторів продають криптовалюту в стабільні монети в доларах США, щоб зафіксувати прибуток або тимчасово підстрахуватися.

Ринкова вартість стейблкойнів поступово зросла після того, як ринок відновився минулого року, і загальний обсяг емісії також продовжував збільшуватися після найнижчої точки загальна ринкова вартість стейблкойнів зросла на 30% (зі 124 мільярдів доларів США до 160 мільярдів). доларів США).

Обмінні кошти

Основний капітал централізованих бірж – це загальна сума коштів, що зберігаються користувачами на основних централізованих біржах, включаючи криптовалютні депозити користувачів, кошти в транзакціях і кошти, які тимчасово зберігаються в біржових гаманцях, які можна використовувати для спостереження за одним із показників ринкові настрої.

Якщо запаси коштів на біржі значно збільшуються, це може означати, що інвестори більш оптимістично дивляться на ринок і готові вкладати кошти в біржу для торгівлі; навпаки, якщо запаси коштів значно зменшуються, це може означати, що інвестори більш песимістично дивляться на ринок. Віддають перевагу переказу коштів у безпечні цілі зберігання, тобто чи вони перерахували гроші та залишили ринок криптовалюти.

Незважаючи на те, що ціна біткойна продовжує падати після недавнього максимуму 14 березня, чотири з п’яти провідних бірж мають позитивний приплив коштів. Дивлячись на Binance, найбільшу біржу, нещодавній запас капіталу був у тому ж діапазоні коливань, і немає очевидного відтоку під час ведмежого ринку.


З точки зору обсягу біржових торгів, хоча обсяг торгів у квітні не був таким високим, як рекордний рівень у березні, він все ж був значно вищим, ніж у попередні місяці (січень-лютий) цього року.

Звідки беруться гроші, що сприяють зростанню біткойнів, і чи вони вже пішли? - BTC ETF

Якщо ви просто подивитеся на спокійні дані в ланцюзі, хоча ви, як гравець в ланцюзі, також зіткнетеся з виведенням активів, ви, ймовірно, не відчуєте, що ринок знову увійшов у ведмежий ринок. Залишився ключовий фактор, який необхідно вивчити, — це одна з нових змінних у цьому циклі — спотовий ETF біткойн.


Оскільки біткойн-спотовий ETF відкрився з обсягом торгів 4,6 мільярда в перший день торгів 11 січня, протягом наступних чотирьох місяців, на додаток до постійного тиску продажів GBTC, біткойн-спотовий ETF зазнав позитивного припливу більшої частини днів, із загальним надходженням 11,7 мільярдів доларів США.

Однак ми бачимо, що, починаючи з квітня, загальний обсяг спотових торгів біткойнами ETF поступово зменшився, а відтік коштів, викликаний GBTC, почав демонструвати більший приплив минулого тижня лише відтік склав 500 мільйонів доларів США, відтік 1 травня досяг рекордного рівня – 560 мільйонів доларів США.

Цю хвилю прибутків, головним чином викликану ETF, можна пояснити тим фактом, що установи, які представляють фондовий ринок США, прийшли, але пішли (частково). І якщо майбутні припливи не зможуть конкурувати з відтоками, ціна біткойна може продовжувати падати через відтік GBTC до стадії, коли ціна продажу буде нерентабельною.

Якщо ми дійсно не вийшли на ведмежий ринок, як ми будемо працювати в ринковій перспективі?

З цього видно, що спотовий ETF біткойн дійсно почав хвилю прибутків, але виявилося, що більшість коштів, які влилися на ринок, фактично не увійшли (не змогли) увійти в блокчейн через необхідність підтримувати свій статус як заставу може змінити інтерпретацію бичачих і ведмежих циклів у майбутньому.

Але це не означає, що якщо ситуація в ланцюжку виглядає добре, це не матиме значення, якщо вона впаде. Біткойн, як ринок криптовалют, часто впливає на весь ринок. Ця слабка тенденція не тільки вплине на довіру інвесторів, але й, очевидно, потягне за собою інші валюти, навіть проекти TGE.

Залишається побачити, чи ринок буде падати далі і ввійде в справжній ведмежий ринок, але щодо того, як взяти участь у ринковій перспективі, чи варто нам скористатися можливістю, щоб розчистити позиції та втекти, чи купити падіння та розширити позиції? Рекомендується звернути увагу на такі шість факторів:

Зміни в глобальному макроекономічному середовищі: Глобальні події вплинуть на всі фінансові ринки, такі як зміни у ситуації війни між Україною та Росією, Ізраїлем та Палестиною або хід зниження процентної ставки Федеральною резервною системою США. Коли війна вщухне або зросте ймовірність зниження процентних ставок, це зазвичай збільшить частку коштів, що надходять на ризиковані ринки активів (наприклад, криптовалюти).

Аналіз очікуваних цін установами венчурного капіталу: якщо хтось тривалий час стежив за тенденціями блокчейну, більшість із них знають, що такі відомі установи, як Bernstein, Standard Chartered або JP Morgen, регулярно публікують відповідні аналітичні звіти Інституції мають будь-які результати найближчим часом суттєво переглянути попередній аналіз перспектив ринку та використати свою дослідницьку енергію для оцінки напрямку ринку.

Ситуація з фінансуванням криптовалютної індустрії. Однією з найбільш очевидних характеристик криптовалютної індустрії, яка в минулому входила в ведмежий ринок, є те, що фінансування проектів зіткнулося з труднощами, а кількість фінансових операцій і обсяг фінансування значно зменшилися. Однак, насправді, останнім часом ми все ще бачимо багато фінансування на рівні майже 10 або 10 мільйонів. З огляду на популярність ринку фінансування, ми можемо побачити більш-менш довіру установ до ринкових перспектив.

Торгова ситуація на ринку опціонів щодо перспектив ринку: як випливає з назви, ринок опціонів – це ринок для прямої торгівлі майбутніми цінами. Хоча, коли є великий ринок, деякі люди ліквідовують свої довгі та короткі позиції, але з загальна кількість контрактів у різних аспектах, можна побачити, що деякі інвестори оптимістично дивляться на перспективи ринку.

Зверніть увагу на наративи та екологію з потенціалом: якщо ринок відновить свою популярність, кошти зазвичай спрямовуватимуться спочатку на наративи та екологію з (хайповим) потенціалом, як-от нафтопереробка, екосистема BTC, ШІ та фан-койни. Як звичайні люди взагалі можуть зрозуміти ключові наративи? Це дуже просто - слідкуйте за мною, я зловив кілька популярних треків у минулому!

Пізніше ми представимо вам аналіз провідних проектів на інших напрямках. Якщо ви зацікавлені, натисніть «Підписатися». Я також час від часу складатиму деякі передові інформаційні запити та огляди проектів і запрошуватиму однодумців у валютному колі, щоб досліджувати разом.