«Погана новина – це хороша новина», коли ринки ризику радіють уповільненню індексу PMI виробництва S&P, і заголовок опустився нижче 50 проти очікуваного 52. Слабкість була викликана новими замовленнями (49,5 проти 52,6), випусками (51,1 проти 54) і деяке уповільнення зайнятості (51,9 проти 52,2). Крім того, наступний випуск PMI у сфері послуг також здивував слабшими: 50,9 проти 51,7 очікуваних, зі значним падінням нового бізнесу та особливо зайнятості (47,3 проти 51,1), причому остання досягла найнижчого рівня з часів COVID.

Казначейські облігації відновилися у відповідь, при цьому прибутковість 2-річних облігацій впала з ~5% до 4,92% у спосіб різкого зростання. Долар також ослаб у відповідь на те, що євро торгувалося вище 1,07, а долар/йена тримався нижче 154,85. Акції технічних компаній лідирували в внутрішньоденному ралі з м’якими даними, які знову розпалили деякі надії на зниження ставок, а акції технологічних компаній додали +1,5%.

Найважливіше те, що в офіційному коментарі економіста S&P зазначено, що нещодавні темпи активності «можуть бути втрачені в найближчі місяці, оскільки в квітні вперше за шість місяців впав приплив нового бізнесу», що «спонукало компанії скоротити кількість заробітної плати». зі швидкістю, якої не було з часів GFC» поза періодом COVID. Справді тверезий погляд.

Крім того, як ознаку подальшого скорочення продажів, Tesla додала +13% післяпродажного обслуговування до своїх прибутків за 1 квартал, незважаючи на те, що прибуток, дохід і маржа повністю відсутні. Глобальні запаси підскочили до 28 днів проти 15 у минулому кварталі, що свідчить про уповільнення попиту, хоча цінова динаміка свідчить про те, що інвестори вже мають хороші позиції проти слабшого випуску.

В іншому місці інвестори повертаються до нашого регіону, оскільки минулого тижня HSI та HSCEI перевершили індекси більшості розвинених ринків, вперше за довгий час. Потоки в південному напрямку до Гонконгу були позитивними кожного тижня, за винятком 1 після перерви на китайський новий рік, що свідчить про деякі реальні подальші дії з боку влади після того, як політика бичачого розвитку на початку року.

Ціни на криптовалюту продовжують залишатися високими, BTC знову повертається до 67 тис., а альткоїни зросли на 10–20% за останній тиждень. Незважаючи на те, що дехто може назвати зменшення вдвічі позитивним аналітиком, ми вважаємо, що численні змиви до 60 тис. позбавили багатьох короткострокових лонгів, що спричинило поточний короткостроковий стиснення, незважаючи на те, що ETF не є фактором. Очікуйте, що ціни будуть відображати відновлення настроїв щодо акцій протягом наступних кількох днів до PCE, де м’який відбиток може стати необхідним каталізатором, щоб підняти BTC вище 70 тисяч доларів. Схрещені пальці!