Брат Фен давно говорив про те, що перше місце буде в 2025 році, а не в 2024 році.

Не недооцінюйте макровплив. По-перше, високі відсоткові ставки Федерального резерву призвели до високої вартості кредиту в доларах, скорочення кредитів і обмеженої ліквідності.

По-друге, вартість депозитів висока, і люди будуть схильні вкладати кошти в банки, що призводить до обмеженої ліквідності.

По-третє, процентні ставки за депозитами високі, і люди схильні продавати облігації США та вкладати їх у банки. Казначейські облігації США подешевшають. Проте дохідність облігацій США за терміном погашення реєструється на основі номінальної вартості та залишається незмінною. Тому що дохідність американських облігацій зросте (той факт, що дохідність американських облігацій зросла, насправді означає, що американські облігації нічого не варті).

Дохідність 10-річних казначейських облігацій США у всьому світі визнана безризиковим активом. Коли прибутковість безризикових активів зростає, глобальні ризиковані активи мають тенденцію падати в ціні.

Звичайно, через попередній надмірний викид води та вплив BTC ETF, пиріг все ще може зрости. Однак це не впливає на стагнацію Shanzhai.

Погана новина полягає в тому, що наслідувачі не працюють так добре, як великий пиріг. Хороша новина полягає в тому, що до «бичачого» ринку ще далеко, і ми все ще маємо можливості акумулювати кошти. Коли буде великий випуск, кошти будуть поступово виходити на ринок.