ВСТУП
Зважаючи на нестабільний характер крипторинку, стейблкойни є бажаною альтернативою для захисту інвесторів від постійних коливань цін на криптоактиви. Але в даний час на ринках стейблкойнів домінують централізовані стейблкойни, забезпечені фіатною валютою, чутливі до регуляторної невизначеності та цензури, і нам потрібна децентралізована альтернатива.
Що таке стейблкойни
Стайблкойни — це цифрові валюти, призначені для підтримки стабільної вартості, як правило, шляхом прив’язки їхньої вартості до певної фіатної валюти, наприклад долара США. Вони поєднують переваги криптовалют, такі як безпечні та децентралізовані транзакції, зі стабільністю, яка зазвичай пов’язана з традиційними фінансовими активами, такими як долар США або золото.
Як згадувалося раніше, криптовалюта може бути дуже нестабільною, що робить її використання для повсякденних операцій ризикованим як для покупців, так і для продавців. Торговці не хочуть отримати удар, якщо вартість криптовалюти раптово впаде після отримання платежу. Щоб вирішити цю проблему, стейблкоїни виступають як рішення та гарантують користувачам, що вони збережуть свою купівельну спроможність у довгостроковій перспективі. Ця стабільність відрізняє їх від інших і робить криптовалюту більш прийнятною як законний платіжний засіб.
Класифікація стейблкойнів
Стабільні монети можна загалом класифікувати на централізовані стейблкойни або децентралізовані стейблкойни. Кожна з цих категорій може мати надмірне або недостатнє забезпечення
Централізовані стейблкойни
Ці стейблкойни покладаються на централізовану владу для підтримки їх стабільності та управління резервами, які забезпечують їхню вартість. Централізована організація зберігає активи реального світу, такі як фіатні валюти або товари, такі як золото та срібло, для підтримки вартості стейблкойна. Прикладами централізованих стейблкойнів є Tether (USDT) і USD Coin (USDC).
Централізовані стейблкойни забезпечують відчуття безпеки та довіри, оскільки ними керує відома організація, але це також означає, що користувачі повинні покладатися на операції та прозорість цієї організації. Таким чином, це здебільшого повністю забезпечені стейблкойни, а повністю забезпечені стейблкойни суворо регулюються та потребують зовнішнього аудиту.
Децентралізовані стейблкойни
Децентралізовані стейблкойни працюють без контролю або участі центрального органу чи організації. Вони побудовані на децентралізованих блокчейн-платформах, таких як Ethereum, і їх стабільність досягається за допомогою алгоритмів або смарт-контрактів, а не покладається на централізовану структуру для зберігання резервів.
«Зрештою, децентралізовані та стабільні криптовалюти прокладають шлях до сучасної фінансової революції, яка усуне неефективність, зменшить ризики, пов’язані з централізованими сторонами, і змінить спосіб здійснення транзакцій». — Руне Крістенсен, засновник MakerDAO
Відсутність заставного забезпечення робить суто алгоритмічні стейблкойни найбільш недозволеною формою грошей. За останні кілька років децентралізовані стейблкойни завоювали значну частку ринку. Більшість алгоритмічних стейблкоїнів потрапляють у цю категорію, оскільки вони або забезпечені надмірною заставою, або покладаються виключно на кодовану монетарну політику.
Алгоритмічні стейблкойни
Запроваджений Робертом Семсом у 2014 році, алгоритмічний стейблкойн використовує набір попередньо визначених правил у протоколі, які регулюють рівень пропозиції на основі відхилення між ринковою ціною та цільовою ціною без втручання людини. Вони запрограмовані реагувати на головні сили попиту та пропозиції. підтримувати заздалегідь визначену прив’язку та цінову стабільність. Вони працюють на смарт-контрактах і повністю децентралізовані.
Алгоритмічні стейблкойни є важливими будівельними блоками для майбутнього зростання DeFi та криптовалюти, оскільки вони менше піддаються регулюванню та йдуть рука об руку з духом криптовалюти, пропонуючи бездозвільну та децентралізовану альтернативу регульованим активам.
Переваги
Алгоритмічні стейблкойни пропонують кілька переваг, які відрізняють їх від інших типів стейблкойнів. Ось п’ять ключових переваг разом із прикладами проектів, які використовують ці переваги:
Децентралізація та управління: Алгоритмічні стейблкойни зазвичай керуються децентралізованими спільнотами, що дозволяє учасникам мати право голосу в процесі прийняття рішень. Це забезпечує більш демократичний і прозорий підхід до управління параметрами стейблкойна. Прикладом є Ampleforth (AMPL), яка алгоритмічно регулює свою пропозицію для підтримки стабільності цін.
Масштабованість і доступність: Алгоритмічні стейблкойни можуть бути легко доступні та використані будь-ким, хто має підключення до Інтернету, без банківського рахунку чи традиційної фінансової інфраструктури. Це робить їх особливо корисними в регіонах з обмеженим доступом до банківських послуг. Terra (LUNA) є прикладом алгоритмічного стейблкойну, який фокусується на масштабованості та доступності для користувачів у всьому світі.
Стабільність на нестабільних ринках. Алгоритмічні стейблкойни використовують динамічні алгоритми для коригування механізмів попиту та пропозиції відповідно до ринкових умов. Ця адаптивність допомагає підтримувати стабільність навіть на дуже нестабільних ринках криптовалют. Empty Set Dollar (ESD) є прикладом алгоритмічного стейблкойна, який має на меті забезпечити стабільність шляхом динамічного коригування своєї пропозиції на основі ринкового попиту.
Зменшений ризик контрагента: алгоритмічні стейблкойни усувають або зменшують ризик контрагента. На відміну від централізованих стейблкойнів, які покладаються на довіреного зберігача для зберігання резервів, алгоритмічні стейблкойни отримують свою вартість від самого протоколу. Це зменшує ризик невдач або неправильного управління. Frax (FRAX) є прикладом алгоритмічного стейблкойну, який мінімізує ризик контрагента, покладаючись на активи під заставу в рамках свого протоколу.
Потенціал для децентралізованої монетарної політики: алгоритмічні стейблкойни дозволяють децентралізовано досліджувати нові основи монетарної політики. Вони дозволяють експериментувати та впроваджувати інновації у розробці та впровадженні грошових систем, потенційно пропонуючи більшу стійкість та адаптивність порівняно з традиційними грошовими системами.
Алгоритмічні стейблкойни пройшли довгий шлях з моменту їх появи вперше в 2014 році. Хоча централізовані та фінансові стейблкойни все ще домінують, ми бачимо, як криптовалютні стейблкойни продовжують свій шлях зростання, і все більше алгоритмічних стейблкоїнів запускається на основі досвіду минулі проекти. Як і Terra Luna, алгоритмічні стейблкойни також мають невід’ємні ризики.
