Чи почне розповідь про стейблкоїни вибухнути з Ethena?

На останньому зростаючому ринку наратив про стейблкойни займає важливу екологічну нішу на крипторинку.Незалежно від того, чи це $DAI, $FRAX або $UST, інші алгоритмічні стейблкойни зазнали відносно сильного зростання в різні періоди. Озираючись на цей цикл, за винятком короткого вибуху $LQTY і LSDFi, децентралізовані стейблкойни не бачили тривалого періоду вибуху. Лістинг Ethena @ethena_labs на Binance Launchpool, ймовірно, стане каталізатором наративу про децентралізовані стейблкойни.

Модель стейблкойнів Ethena — це дельта-нейтральна стратегія, де користувачі можуть карбувати $USDe під stETH як заставу, а Ethena досягає дельта-нейтральності, відкриваючи коротку позицію ETH. Користувачі можуть отримати дві переваги:

1. Дохід від застави ETH;

2. Комісія за коротку позицію.

Зараз прибутковість $USDe становить 35,4%. Оскільки ставка стекінгу та ставка короткої позиції не є фіксованими, норма прибутку на $USDe також є плаваючою.

Поточна ринкова капіталізація $USDe становить 1,54 млрд, що становить приблизно 10% від загальної капіталізації ринку стейблкойнів. Особисто я вважаю, що ринкова вартість і частка ринку $USDe все ще мають багато можливостей для зростання – він має більший прибуток, ніж $UST, але ризик нижчий, ніж $UST.

Крім $USDe, загальна ринкова вартість стейблкойнів також має великий простір для зростання. AllianceBernstein, гігант з управління активами з активами в управлінні 725 мільярдами доларів, передбачив, що ринкова вартість стейблкойнів досягне 3 трильйонів доларів у 2028 році. Загальна частка стейблкойнів, які зараз знаходяться в обігу, становить лише 150 мільярдів доларів. Це означає, що потенційне зростання ринкової капіталізації стейблкойнів може досягати 2000%.

Загальний тираж токена управління Ethena $ENA становить 15 мільярдів, а початковий обіг – 1,425 мільярда, що становить 9,5%.$ENA буде використовуватися для управління протоколом. Перші 2000 власників гаманців і Pendle YT у рейтингу балів можуть отримати лише 50% із $ENA , а решта $ENA буде випущено лінійно через 6 місяців.

Коефіцієнт розподілу $ENA токенів:

Інвестори 25%; Команда 30%; Ethena Foundation 15%; Екосистема 28%; Binance Launchpool 2%.

Відповідно до позабіржової ціни позабіржової платформи Whales Market, її початкова ринкова вартість становить від 1 до 1,5 мільярда.