Є два фактори, які впливають на ціни активів - ліквідність і віра. Ліквідність означає кількість капіталу, доступного, коли покупці та продавці входять або залишають ринок. Переконання спонукають покупців або продавців діяти, а наратив відіграє важливу роль у формуванні переконань. Коли колективні переконання похитнулися, люди часто поспішають продавати активи.
Нещодавня втеча з банку в Силіконовій долині є прикладом похитування колективної віри. Але що відбувається, коли люди досягають консенсусу щодо активу та поспішають його швидко продати? Чи матиме це ефект, протилежний втечі з банку?
У цій статті розглядаються дані в ланцюжку, щоб зрозуміти, хто торгує нещодавно популярним активом Meme, який прибуток він приносить і чи є гарною ідеєю вкладати великі суми грошей у покупку монет Meme може бути більш стійким (робити Великим і сильним) висловлювати деякі особисті думки.
Чи нові монети Meme цінніші за «старі» монети Meme?
PEPE зріс більш ніж у 60 разів за останні кілька тижнів. На момент написання статті PEPE згенерував більший обсяг транзакцій, ніж Solana, Avalanche, Polygon і навіть Dogecoin. Чи нова монета-мем цінніша за «стару» монету-мем? Один із способів оцінити відповідь на це питання - вивчити поведінку власників токенів.
За даними Nansen, понад 100 000 унікальних гаманців володіють цими активами Meme. Понад 1,4 мільйона гаманців містять «старі» активи Meme, такі як Shiba Inu. «Угода» боролася за досягнення таких результатів багато років. З точки зору масштабу, Aave і Compound мають лише близько 300 000 унікальних гаманців, що містять їхні токени. Частково причиною такого меншого числа є те, що багато користувачів, ймовірно, тримають ці токени на біржах.
Тож спочатку ви побачите збільшення кількості гаманців, що містять ці активи, оскільки децентралізовані біржі є єдиним місцем, де користувачі можуть отримати ці активи. Діаграма нижче вирівнюється приблизно 5 травня, оскільки в той час Binance розмістила токен. Таким чином, трейдери можуть купувати ці токени на централізованих біржах, а не через децентралізовані біржі.
Меми-монети є цікавим явищем, оскільки вони показують нам силу (і пов’язані з цим ризики), що будь-хто може створити власний цифровий актив. З одного боку, можливість створення стійких до цензури цифрових інструментів, які можна налаштувати, є основою етосу Crypto. Меми-монети, з іншого боку, можуть стати тригером для «масового руйнування вартості».
Один із способів регулювання мем-монет — змусити біржі не публікувати їх у лістингу. Але це лише означає, що продажі таких DEX, як Uniswap, зростуть. Навіть з комісією 0,1% біржа заробляє 1 мільйон доларів на день на монетах Meme, оскільки обсяг торгів токенами вже обчислюється мільярдами.
Але чому роздрібні інвестори купують ці монети Meme? Частково це пояснюється «потенціалом швидкого збагачення» монет Meme. Інвестуючи лише 100 доларів США в PEPE, ви матимете можливість отримати прибуток у розмірі 6000 доларів США на піку. Тому спекулянти часто інвестують невеликі суми грошей у кілька монет Meme в надії швидко подвоїти їх вартість. Але проблема, з якою стикаються монети Meme, полягає в тому, що багатьом із цих торгових активів не вистачає фундаментальної цінності, а рух цін повністю залежить від ринкових настроїв і «резонансу». Таким чином, буде багато людей, які змагатимуться за купівлю цих активів, і вони вірять, що інші також купуватимуть їх, і якщо ви купите їх раніше, ви станете першим власником. У певному сенсі це класичний приклад «теорії великого дурня».
(Примітка Odaily Planet Daily: Теорія великого дурня стосується того факту, що на ринках капіталу, таких як акції та ф’ючерсні ринки, причина, чому люди готові платити високу ціну, щоб купити щось незалежно від його справжньої вартості, полягає в тому, що вони очікують Буде дурнем ще дурнішим. Найважливіше, що говорить людям теорія великого дурня, — це не найжахливіше бути останнім дурнем.)
У стабільно інфляційному середовищі більшість речей виглядає як схема Понці. Коли випускається «дика» монета Meme, DEX є першим місцем для торгівлі нею.
Меми-монети часто торгують як схеми Понці, оскільки вони працюють подібно. Спочатку деякі інсайдери придбали токени за дуже низькими цінами. Вони вносять невелику суму доларів США в пул ліквідності та отримують натомість багато «власних токенів». По суті, вони отримують велику кількість токенів всього за кілька доларів.
Коли люди починають говорити про цей мем-койн, пропозиція мем-койнів у пулі зменшується, створюючи відчуття, що вартість тепер «вища». Коли користувачі бачать свої нереалізовані прибутки, ажіотаж щодо монет Meme зростає, залучаючи більше людей купувати монети Meme. В результаті мільйони доларів почали надходити в монети Meme, які з'явилися з повітря. Мем-активи, такі як PEPE, можуть зберігатися роками, коли вони досягнуть певного рівня ліквідності.
Як монета Meme успішно «перетворюється на позитив»?
Колись я думав, що монети Meme будуть тренуватися до нуля, а потім «сягнуть дна». Але монети Meme також мають власний ефект Лінді — чим довше актив торгується на ринку, тим більша ймовірність, що він залишиться на ринку до тих пір, поки він не претендує на певну мету. Dogecoin ідеально підходить під цей опис.
Більшість жетонів, випущених командами, мають кількох спонсорів. Як правило, це засновники, венчурні капіталісти, фонди, протоколи, перші співробітники, які стоять за нею, і навпаки, коли випущена монета Meme, ранні підтримці — це перші користувачі, які купують токени за долари США.
Як і PEPE минулого тижня, він «вибухнув» у наратив 2021 року та досяг нових вершин. Є гаманці, які заробили мільйони від початкових інвестицій у 1067 доларів. Дані Nansen показують, що середній реалізований прибуток і збиток у мережі з часом становить близько 249%. Дані виглядають досить добре на поверхні, поки ви не розділите чисті результати за продавцями.
На діаграмі вище показано розподіл доходів гаманців, які торгують Shiba Inu. Той самий токен, який може зробити того, хто інвестує 1000 доларів, мільйонером, також може змусити половину всіх трейдерів зрозуміти, що вони втрачають гроші. Згідно з даними, лише 6% гаманців отримали понад 600% прибутків. Це 2021 рік, коли біткойн зріс з мінімуму в $20 000 до $64 000 (припустимо, що ви купили його в грудні 2019 року). Таким чином, порівняно з ризиком покупки монет Meme на ранній стадії, якщо ви не є одним із небагатьох прикладів розбагатіння на монетах Meme, винагорода є нерозумною.
Загалом кажучи, коли біржа розміщує монети Meme, це створює ефект Лінді. Наприклад, приблизно 23% Shiba Inu знаходяться на біржах. Співвідношення догелону становить близько 33%. Передаючи монети Meme мільйонам роздрібних інвесторів, які інвестували в них сотні доларів, обмін успішно «перетворився на регулярний» і став формальним фінансовим продуктом.
Часто монети Meme працюють краще, ніж Bitcoin або Ethereum, і щоразу, коли ринок відновлюється, ліквідність перетікає до більш ризикованих активів під час ринкових бумів. Меми-монети залишаться тут, коли вони перестануть бути про спільноту та стануть інструментом обміну. Наприклад, Маск розуміє важливість створення мемів для себе та своїх компаній, як показує цей культовий твіт нижче.
Можливість збагатитися за допомогою монет Meme
Ведмежий ринок означає, що актив торгується зі значним дисконтом. Припущення полягає в тому, що ціна буде слідувати за використанням, і зрештою використання зростає до рівня, який виправдовує ціну активу. Коли ви купуєте JPEG, піксель, який ви купуєте, може отримати відносну цінність через «соціальний вплив» інших, хто володіє тим самим активом. Наприклад, ціна Miladys NFT злетіла через твіт Маска.
Меми-монети відрізняються тим, що їх вартість визначають «настрої ринку». Коли «ринкові настрої» підвищуються, цінності злітають. Але впевненість з часом закінчиться, і люди продадуть свої токени за надзвичайно низькими цінами. Або тримайтеся, поки ринок знову не відновиться.
Нижче наведені дані для шиба-іну. Аналізуючи розподіл гаманців, що містять монети Meme, ми дійшли висновку, що приблизно 78% власників гаманців мають менше 1000 доларів США. Більшість жетонних економік дотримуються подібної кривої розвитку. Він показує загальний потік роздрібного капіталу до монет Meme, причому токени зосереджені в невеликій кількості гаманців. Наприклад, за даними IntoTheBlock, приблизно 80% Shiba Inu знаходиться в 58 гаманцях.
Але нові проекти мемів рідко приносять великі прибутки за невеликі інвестиції. Найбільший прибуток від шестизначної суми інвестицій, яку я бачив від нещодавнього зростання PEPE, склав 100 000 доларів США, подвоївшись до 1 мільйона доларів за три тижні.
Я вибрав 100 гаманців, які досягли найвищої прибутковості, як зразок і побудував графік їх початкового капіталу. Серед цих 100 гаманців лише 3 гаманці містять понад 10 000 доларів США. Більшість інвесторів, які отримують величезні прибутки, — це люди, які вкладають менші суми.
Для цих даних є дві можливості:
Меми-монети пропонують дрібним інвесторам спосіб отримати величезний прибуток (шляхом раннього інвестування);
Або це часто інсайдерські гаманці, які брали участь у схемі Понці раніше за інших.
Ось підсумок того, що ми бачили досі з монетами Meme:
Поки великі біржі підтримують це, активи Meme можуть стати «законним» фінансовим продуктом;
Для невеликої кількості нових учасників з невеликими обсягами капіталу ключем до досягнення величезних прибутків є «бути на крок попереду інших»;
Більшість інвесторів інвестують менше 1000 доларів США;
Більшість великих доходів, які ми бачимо, надходять від інвестицій менше 10 000 доларів США;
Активи мемів подібні до схем Понці тим, що вони можуть швидко загинути, якщо припиняється надходження ліквідності з боку покупця. Біржі вирішують цю проблему.
Як правильно поводитися з монетами Meme?
Люди часто дивляться на світ оптимістично. Це тому, що ми віримо, що поки ми залишаємося оптимістами, все буде добре. Це часто називають «принципом сліпого оптимізму». Коли роздрібні інвестори слідкують за тенденцією та купують, вони часто припускають, що інші інвестори повністю дослідили проект.
Багато користувачів рідної криптовалюти вимірюють свій статок у біткойнах або ефіріумі. Щоб перевершити конкурентів на ринку, вам потрібно більше ризикувати. У періоди низької волатильності навіть торгівля за допомогою кредитного плеча може не обов’язково приносити прибуток, якого шукають трейдери. Як наслідок, вони беруть на себе все більші ризики щодо «нових типів активів», припускаючи, що більшість із цих активів зникнуть, а деякі з них допоможуть їм отримати величезний прибуток.
Оскільки монети Meme стають менш впливовими на ринку, їх волатильність починає імітувати інші монети. На діаграмі вище дві ранні монети-меми, ELON і Shib, почали відчувати волатильність, схожу на біткойн. Менеджери великих фондів також мають тенденцію робити більш ризиковані ставки та тримати їх. Менеджери фондів, які першими прийняли рішення, також краще хеджують і виходять з криптовалют під час циклів зростання та зниження. Це мало чим відрізняється від роздрібних інвесторів, які просто хочуть підхопити захоплення монетами Meme якомога раніше.
Монети-меми не викрадаються оцінкою, але вони триватимуть вічно завдяки вірі. Інструменти для випуску та торгівлі ними можна знайти лише кількома клацаннями миші. Поки зберігається довіра спільноти, ми побачимо сплеск спекуляцій навколо цих активів. Насправді регулятори відіграють певну роль у вимаганні від бірж створити структуру, яка встановлює критерії для лістингу монет Meme. Однак будь-які рамки від регуляторів мало що означатимуть, якщо ліквідність переміститься на децентралізовані біржі. Найекстремальніший випадок – як санкції проти Tornado Cash. Проблема, яку ми маємо як галузь, полягає в тому, що ті самі люди, які (вдають), що роблять круті речі, також (часто) продають ці лайнові проекти. Коли ринок поклоняється «місцевим собачим проектам» і вимагає нагляду, потреби користувачів буде важко сприймати серйозно.
Ми живемо в епоху, коли гроші стали мемом. Наше покоління стикається з економічною кризою між зростанням інфляції та безробіттям. Люди зроблять усе можливе, щоб заробити більше грошей, і «виникли» активи Meme і NFT. Усе, що ми можемо зробити як індустрія, — це голосніше говорити про ризики інвестування в активи мемів і висловити високу оцінку будівельникам, які створюють корисні інструменти, якими люди можуть легко користуватися. Побудова стійкої екосистеми вимагає обох.
