Автор: Kernel Ventures Stanley

Редактор(и): Kernel Ventures Роуз, Kernel Ventures Менді, Kernel Ventures Джошуа


TLDR:

Лише за кілька днів ZK Fair досяг загальних заблокованих цінностей (TVL) у 120 мільйонів доларів США, наразі стабілізувавшись на рівні 80 мільйонів доларів США, що робить його одним із найбільш швидкозростаючих зведених пакетів. Цей публічний ланцюг «три ні» без фінансування, без маркет-мейкерів і без інституцій впорався з таким зростанням. У цій статті ми розповімо про розвиток ZK Fair і дамо фундаментальний аналіз динаміки поточного ринку зведених продуктів.

  1. Згортання фону

  1. вступ

Rollup — це одне з рішень рівня 2, яке передає обчислення та зберігання транзакцій з основної мережі Ethereum (рівень 1) на рівень 2 для обробки та стиснення. Потім стиснуті дані завантажуються назад в основну мережу Ethereum для підвищення продуктивності Ethereum. Поява Rollup значно зменшила плату за газ на Рівні 2 порівняно з основною мережею, що призвело до економії споживання газу, швидшої кількості транзакцій за секунду (TPS) і більш плавної взаємодії транзакцій. Деякі з основних ланцюжків зведених продуктів, які вже були запущені, включають рішення Arbitrum, Optimism, Base і ZK Rollup, такі як Starknet і zkSync, які широко використовуються на ринку.

  1. Огляд даних

Порівняння даних зведеного ланцюжка, Джерело зображення: Kernel Ventures

З даних видно, що на даний момент OP і ARB все ще домінують серед ланцюжків Rollup. Проте новачкам, таким як Manta і ZK Fair, вдалося за короткий період накопичити значний TVL. Тим не менш, з точки зору кількості протоколів, їм може знадобитися деякий час, щоб наздогнати. Протоколи основних зведених пакетів добре розроблені, а їхня інфраструктура надійна. Тим часом нові ланцюги все ще мають простір для розвитку з точки зору розширення протоколів та вдосконалення інфраструктури.

  1. Зведений аналіз

Ми класифікуємо та представимо деякі нещодавно популярні зведені ланцюжки, а також добре зарекомендували себе зведені ланцюжки.

  1. Існуючі зведені ланцюги

  • ARB

Arbitrum — це рішення для масштабування Ethereum Layer 2, створене Offchain Labs на основі Optimistic Rollup. Хоча розрахунки Arbitrum все ще відбуваються в основній мережі Ethereum, виконання та зберігання контрактів відбуваються поза ланцюгом, причому в Ethereum надсилаються лише основні дані транзакцій. У результаті Arbitrum стягує значно нижчі збори за газ порівняно з основною мережею.

  • УВІМКНЕНО

Optimism побудовано на Optimistic Rollup із використанням однораундного інтерактивного механізму захисту від шахрайства, щоб гарантувати дійсність даних, синхронізованих із рівнем 1.

  • Многокутник зкЕВМ

Polygon zkEVM — це рішення для масштабування Ethereum Layer 2, створене на ZK Rollup. Це рішення розширення zkEVM використовує докази ZK, щоб зменшити витрати на транзакції, збільшити пропускну здатність і одночасно підтримувати безпеку Ethereum Layer 1.

  1. Нові зведені ланцюги

  • ЖК Ярмарок

ZK Fair як зведений пакет має кілька ключових особливостей:

  • Створено на основі Polygon CDK, рівень доступності даних (DA) використовує Celestia (наразі підтримується самостійним комітетом даних) і сумісність з EVM.

  • Використовує USDC як плату за газ.

  • Токен Rollup, ZKF, на 100% розповсюджується серед спільноти. 75% жетонів розподіляються в чотири етапи, завершуючи роздачу учасникам діяльності зі споживання газу протягом 48 годин. По суті, учасники беруть участь у продажі токена на первинному ринку, сплачуючи комісію за газ офіційному секвенсеру. Відповідна оцінка первинного ринкового фінансування становить лише 4 мільйони доларів.

Тенденції зростання ZK Fair TVL, Джерело зображення: Kernel Ventures

У короткостроковій перспективі ZK Fair зазнав стрімкого зростання TVL, частково завдяки своїй децентралізованій природі. Згідно зі статистикою спільноти, розміщення на основних біржах, таких як Bitget, Kucoin і Gate, стало результатом встановлення контактів спільноти та користувачів з біржами. Згодом офіційну команду було запрошено для технічної інтеграції, усе це було ініційовано спільнотою. Такі проекти, як Izumi Finance on-chain, також використовують підхід, керований спільнотою, коли спільнота бере на себе ініціативу, а команда проекту надає підтримку, демонструючи міцну згуртованість спільноти.

Згідно з інформацією Lumoz, команди розробників ZK Fair (раніше Opside), у них є плани запровадити різні тематичні ланцюжки Rollup у майбутньому. Сюди входять ланцюжки зведення, засновані на актуальних гарячих темах, таких як біткойн, а також ті, що зосереджені на соціальних аспектах і фінансових деривативах. Майбутні ланцюжки можуть бути запущені у співпраці з проектними командами, нагадуючи поточну тенденцію концепцій рівня 3, де кожен Dapp має власний ланцюг. Як показала команда, ці майбутні ланцюжки також приймуть модель Fair, розподіляючи частину оригінальних токенів між учасниками ланцюжка.

  • Вибух

Blast — це мережа рівня 2, яка базується на Optimistic Rollups і сумісна з Ethereum. Лише за 6 днів TVL у мережі перевищив 500 мільйонів доларів, наблизившись до 600 мільйонів доларів. Цей сплеск значно подвоїв ціну токена $Blur.

Вибух виник із спостереження засновника Пакмана про те, що кошти на суму понад мільярд доларів у пулі заявок Blur фактично залишаються бездіяльними, не приносячи жодних прибутків. Така ситуація поширена в додатках майже в кожному ланцюжку, що вказує на те, що ці кошти піддаються пасивній амортизації через інфляцію. Зокрема, коли користувачі вносять кошти в Blast, відповідний ETH, заблокований у мережі рівня 1, використовується для власної мережі. Отримані винагороди за ставки ETH потім автоматично повертаються користувачам на платформі Blast. По суті, якщо користувач має 1 ETH на своєму обліковому записі Blast, з часом він може автоматично збільшуватися.

  • Забути

Manta Network служить шлюзом для модульних додатків ZK, встановлюючи нову парадигму для платформ смарт-контрактів L2 шляхом використання модульного блокчейну та zkEVM. Він спрямований на створення модульної екосистеми для наступного покоління децентралізованих програм (dApps). Зараз Manta Network надає дві мережі.

Основна увага приділяється Manta Pacific, модульній екосистемі L2, побудованій на Ethereum. Він вирішує питання зручності використання за допомогою модульної конструкції інфраструктури, що забезпечує бездоганну інтеграцію модульної доступності даних (DA) і zkEVM. Ставши першою платформою, інтегрованою в Celestia на Ethereum L2, Manta Pacific допомогла користувачам заощадити понад 750 000 доларів США на оплаті газу.

  • поставити

Metis працює вже понад 2 роки, але нещодавнє впровадження децентралізованого секвенсора повернуло його в центр уваги. Metis — це рішення рівня 2, побудоване на блокчейні Ethereum. Він першим впровадив інновації, використовуючи децентралізований пул секвенування (PoS Sequencer Pool) і гібрид Optimistic Rollup (OP) і Zero-Knowledge Rollup (ZK) для підвищення безпеки мережі, стійкості та децентралізації.

У дизайні Metis початкові вузли секвенсора створюються користувачами з білого списку, доповнені механізмом паралельного стекінгу. Користувачі можуть стати новими вузлами секвенсора, поставивши нативний токен $METIS, дозволяючи учасникам мережі контролювати вузли секвенсора. Це підвищує прозорість і довіру до всієї системи.

  1. Аналіз технічного стека

  1. Багатокутник CDK

Polygon Chain Development Kit (CDK) — це модульний набір програмного забезпечення з відкритим вихідним кодом, призначений для розробників блокчейнів для запуску нових ланцюжків рівня 2 (L2) на Ethereum.

Polygon CDK використовує докази нульового знання для стиснення транзакцій і підвищення масштабованості. Він надає перевагу модульності, полегшуючи гнучке проектування ланцюжків для конкретних програм. Це дає змогу розробникам вибирати віртуальну машину, тип секвенсора, токен газу та рішення щодо доступності даних на основі своїх конкретних потреб. Він має:

  • Висока модульність

Polygon CDK дозволяє розробникам налаштовувати ланцюги L2 відповідно до конкретних вимог, задовольняючи унікальні потреби різних програм.

  • Доступність даних

Ланцюги, створені за допомогою CDK, матимуть спеціалізований комітет з доступності даних (DAC), щоб забезпечити надійний доступ до даних поза ланцюгом.

  1. Селестія ТАК

Celestia запровадила концепцію модульних блокчейнів, розділивши блокчейн на три рівні: дані, консенсус і виконання. У монолітному блокчейні ці три рівні зазвичай обробляються однією мережею. Celestia зосереджується на рівнях даних і консенсусу, дозволяючи L2 делегувати рівень доступності даних (DA), щоб зменшити комісію за транзакції. Наприклад, Manta Pacific уже прийняла Celestia як рівень доступності даних, і, згідно з офіційними заявами Manta Pacific, після перенесення DA з Ethereum на Celestia витрати знизилися на 99,81%.

Для отримання конкретних технічних деталей ви можете звернутися до попередньої статті Kernel Ventures: Дослідження доступності даних — у зв’язку з дизайном рівня історичних даних (деталі можна надати у згаданій статті).

  1. Порівняння ОП і БРА

Оптимізм — це не єдине існуюче зведене рішення. Arbitrum також надає подібне рішення, і за функціональністю та популярністю Arbitrum є найближчою альтернативою Optimism. Arbitrum дозволяє розробникам запускати немодифіковані контракти EVM і транзакції Ethereum на протоколах рівня 2, зберігаючи переваги безпеки мережі Ethereum рівня 1. У цих аспектах він пропонує функції, дуже схожі на Optimism.

Основна відмінність між Optimism і Arbitrum полягає в типі доказів шахрайства, який вони використовують. Optimism використовує однораундові докази шахрайства, тоді як Arbitrum використовує багатораундові докази шахрайства. Однораундні засоби захисту від шахрайства Optimism покладаються на рівень 1 для виконання всіх транзакцій рівня 2, гарантуючи миттєву перевірку доказів шахрайства.

З моменту запуску Arbitrum стабільно демонструє кращу продуктивність у різних даних на Рівні 2 порівняно з Optimism. Однак ця тенденція почала поступово змінюватися після того, як Optimism почав просувати стек OP. OP stack — це стек технологій рівня 2 з відкритим вихідним кодом, що означає, що інші проекти, які бажають запустити рівень 2, можуть безкоштовно використовувати його для швидкого розгортання власного рівня 2, що значно скорочує витрати на розробку та тестування. Проекти L2, які використовують стек OP, можуть досягти безпеки та ефективності завдяки технічній узгодженості в архітектурі. Після запуску стека OP його спочатку прийняла Coinbase, і завдяки демонстраційному ефекту Coinbase стек OP був прийнятий у багатьох проектах, включаючи opBNB Binance, проект NFT Zora та інші.

  1. Майбутні перспективи

  1. Справедливий запуск

Модель запуску Fair поточної вертикалі Inscription має широку аудиторію, що дозволяє роздрібним інвесторам безпосередньо купувати оригінальні токени. Це також причина, чому Inscription залишається популярним донині. ZK Fair слідує суті цієї моделі, а саме публічному запуску. У майбутньому більше мереж можуть прийняти цю модель, що призведе до швидкого зростання TVL.

  1. Зведене поглинання частки ринку L1

З точки зору взаємодії з користувачем, Rollup і L1 не мають істотних відмінностей. Ефективні транзакції та низькі комісії часто приваблюють користувачів, оскільки більшість користувачів приймає рішення на основі досвіду, а не технічних деталей. Деякі зведені мережі, що швидко розвиваються, пропонують чудову взаємодію з користувачами завдяки високій швидкості транзакцій, забезпечуючи значні стимули як для користувачів, так і для розробників. Завдяки прецеденту, створеному ZK Fair, майбутні мережі можуть продовжувати застосовувати цей підхід, ще більше поглинаючи частку ринку від L1.

  1. Чіткі плани та здорова екосистема

У цій розповіді про поточну хвилю Rollup такі проекти, як ZK Fair і Blast, забезпечують значні стимули, сприяючи здоровішій екосистемі. Це значно зменшило непотрібну TVL і безглузду діяльність. Наприклад, zkSync роками працює без розповсюдження токенів. Незважаючи на те, що він може похвалитися високим TVL завдяки значному збору коштів і безперервній участі технічних ентузіастів, у ланцюжку працює небагато нових проектів, особливо з новими наративами та темами.

  1. Суспільні блага

В останній хвилі Rollup багато мереж запровадили концепцію розподілу плати. У випадку ZK Fair 75% зборів розподіляються між усіма стейкерами токенів ZKF, а 25% розподіляються розгортачами dApp. Blast також виділяє комісію розгортачам Dapp. Це дозволяє багатьом розробникам вийти за рамки прибутку від проекту та грантів екосистемного фонду, залучаючи дохід від газу для розробки більш безкоштовних суспільних благ.

  1. Децентралізовані секвенсори

Збір вартості на Рівні 2 (L2) і оплата вартості на Рівні 1 (L1) виконуються секвенсором L2. Прибуток також відноситься до секвенсора. Наразі секвенсорами OP та ARB керують відповідні офіційні організації, а прибутки надходять до офіційної скарбниці.

Механізм для децентралізованих секвенсорів, ймовірно, працюватиме на основі Proof-of-Stake (POS). У цій системі децентралізовані секвенсори повинні використовувати власні токени L2, такі як ARB або OP, як заставу. Якщо вони не виконають своїх обов'язків, застава може бути скорочена. Звичайні користувачі можуть або робити ставки як секвенсери, або користуватися послугами, подібними до служби стейкінгу Lido. В останньому випадку користувачі надають токени стекінгу, а професійні децентралізовані оператори секвенсорів виконують послуги секвенування та завантаження. Стакери отримують значну частину гонорарів секвенсерів L2 і винагород MEV (у механізмі Lido це 90%). Ця модель має на меті зробити Rollup більш прозорим, децентралізованим і надійним.

  1. Проривна бізнес-модель

Майже всі рішення Layer2 отримують прибуток від моделі «суборенди». У цьому контексті «суборенда» означає безпосередню оренду майна від орендодавця з подальшою передачу його в суборенду іншим орендарям. Подібним чином у світі блокчейнів ланцюги Layer2 генерують дохід, збираючи плату за газ з користувачів (орендарів) і згодом сплачуючи комісію Layer1 (орендодавцям). Теоретично економія на масштабі має вирішальне значення, оскільки до тих пір, поки достатня кількість користувачів приймає Layer2, витрати, сплачені Layer1, не змінюються суттєво (якщо обсяг не є величезним, як у випадку OP і ARB). Таким чином, якщо обсяг транзакцій мережі не відповідає очікуванням протягом певного періоду, вона може перебувати в довгостроковому збитковому стані. Ось чому такі мережі, як zkSync, як згадувалося раніше, вважають за краще залучати та залучати користувачів активно; маючи значний TVL, вони не хвилюються про відсутність транзакцій користувачів.

Однак ця бізнес-модель не є стійкою в довгостроковій перспективі. Хоча основна увага приділялася таким мережам, як zkSync, яка має чудові умови фінансування, для невеликих мереж покладатися лише на активне залучення та утримання користувачів може бути не настільки ефективним. Тому зростання «масових» проектів, таких як ZK Fair, як уже згадувалося раніше, дає цінні уроки для інших мереж. У гонитві за TVL важливо враховувати довгострокову стійкість TVL, а не просто сліпо зосереджуватися на його придбанні.

  1. Резюме

Стаття починається з того, що ZK Fair досягає TVL у 120 мільйонів доларів США за короткий період, використовуючи його як центр для дослідження ландшафту Rollup. Він охоплює визнаних гравців, таких як Arbitrum і Optimism, а також нових гравців, таких як ZK Fair, Blast, Manta та Metis.

На технічному фронті він заглиблюється в модульний набір інструментів Polygon CDK і модульну концепцію Celestia DA. Він порівнює відмінності між Optimism і Arbitrum, підкреслює потенційне впровадження механізму POS для децентралізованих секвенсорів, щоб зробити Rollup більш прозорим і децентралізованим.

У перспективі на майбутнє стаття підкреслює широку привабливість моделі справедливого запуску та потенціал Rollup поглинути частку ринку з L1. Він вказує на незначну різницю в досвіді користувачів між Rollup і L1, завдяки ефективним транзакціям і низьким комісіям, які приваблюють користувачів. Підкреслюється важливість суспільних благ і концепція розподілу плати, запроваджена мережами в останній хвилі Rollup. На завершення статті йдеться про необхідність зосередитися не лише на придбанні TVL, але й на його довгостроковій стабільності.

По суті, ця нова хвиля Rollup характеризується новими проектами з токенами, модульним дизайном, щедрими стимулами, прискоренням початкового бізнесу та динамікою цін на токени.

Kernel Ventures — це крипто-венчурний фонд, який керується дослідницькою спільнотою та розробниками, який має понад 70 інвестицій на ранній стадії, зосереджуючись на інфраструктурі, проміжному програмному забезпеченні, dApps, особливо ZK, Rollup, DEX, модульному блокчейні та вертикалях, які залучать наступний мільярд користувачів у криптовалюту такі як абстракція облікового запису, доступність даних, масштабованість тощо. Протягом останніх семи років ми взяли на себе зобов’язання підтримувати зростання основних спільнот розробників та університетських блокчейн-асоціацій у всьому світі.

довідка

  1. Rollup Summer Reflection: https://www.chaincatcher.com/article/2110635

  2. Офіційні документи ZK Fair: https://docs.zkfair.io/