Назва проекту: Юпітер
Мережа: Solana
Тип проекту: децентралізована платформа обміну (DEX)
Символ токена: $JUP
Рейтинг криптовалют: 98 місце
Загальна ринкова вартість: $718,6 млн
Повністю розбавлена ринкова капіталізація (FDV): 5,29 мільярда доларів США
Тираж: 1,35 мільярда монет (що складає 13,50% від загального обсягу)
Загальна пропозиція: 10 млрд штук
Огляд відкриття
15 січня 2024 року звіт, опублікований дослідницькою групою Binance, показав, що ринок шифрування пережив значне відновлення у 2023 році, коли загальна вартість ринку зросла на 109%. У той же час сектор децентралізованих фінансів (DeFi) також досяг значного зростання: його загальна заблокована вартість (TVL) зросла на 38,9% у річному обчисленні до 53,4 мільярда доларів.
Із запуском токена JUP 31 січня та загальним відродженням простору DeFi, Юпітер займає помітне місце в просторі DeFi у блокчейні Solana.
Огляд проекту
Проект Jupiter спочатку був запущений як експериментальний проект командою, присвяченою покращенню функціональності стейблкойнів в екосистемі Solana. Вони успішно запустили першу функцію міжпротокольного обміну ліквідністю на Solana шляхом інтеграції з Mercurial і Serum. Цей початковий успіх надихнув команду, і вони вирішили офіційно запустити Jupiter як незалежний проект у листопаді 2021 року.
Простіше кажучи, такі агрегатори DEX, як Jupiter, прагнуть спростити процес торгівлі. Він знаходить найкращий обмінний курс для користувачів, збираючи ліквідність з кількох децентралізованих бірж. Ця модель відрізняється від традиційних DEX, які покладаються на єдине джерело ліквідності. Горизонтально порівнюючи котирування з кількох платформ, агрегатори DEX можуть мінімізувати прослизання та комісії за транзакції, роблячи процес транзакцій більш ефективним і зручним для користувача. Ця інновація ефективно вирішує проблему фрагментації на ринку DeFi і гарантує, що користувачі можуть працювати в оптимальних торгових умовах.
Місія Jupiter полягає в створенні найповнішої та надійної інфраструктури комутації на Solana для задоволення потреб окремих користувачів і проектів. Для досягнення цієї мети Jupiter запустив низку інноваційних торгових функцій:
Усереднення витрат за часом: автоматизуйте інвестування за допомогою цієї функції, дозволяючи користувачам розподіляти час своїх інвестицій, щоб пом’якшити вплив коливань ринку.
Сервіс міжланцюгового мосту: надає послуги мосту для передачі активів між Solana та іншими блокчейнами, розширюючи доступ користувачів до екосистеми.
Торгівля безстроковими контрактами: підтримує торгівлю безстроковими контрактами, що дозволяє користувачам спекулювати на тенденціях цін на активи та використовувати кредитне плече без обмежень терміну дії.
Ці функції відображають прагнення Jupiter до оптимізації безперебійної розширеної торгівлі в блокчейні Solana.
Стартова площадка для LFG Юпітер
Бета-версія LFG Launchpad від Jupiter використовує інноваційний підхід до підтримки нових проектів, наголошуючи на моделі, яка базується на прозорості та керованості спільноти. Платформа відрізняється від складності традиційних стартових майданчиків тим, що використовує відкритий ринок і підхід до участі спільноти, відмовляючись від складних структур стимулів і окремих механізмів визначення ціни.
Основою LFG Launchpad є широка підтримка спільноти, настроюваний Launchpad для запобігання роботів, зручні інструменти розробки для управління ліквідністю та комплексні торгові функції. Це налаштування гарантує, що користувачі знайдуть справедливі ціни та миттєву ліквідність, одночасно забезпечуючи підтримку технології на рівні підприємства.
Інноваційні механізми LFG Launchpad, включаючи справедливу систему розсилки та динамічний маркет-мейкер ліквідності (DLMM), забезпечують стабільну точку входу на ринок для нових токенів. Дозволяючи спільноті DAO голосувати за участь у виборі проектів, це гарантує, що запущені проекти отримають потужну підтримку та чіткий шлях до успіху.
Токен економічна модель
Хоча токен JUP від Jupiter відіграє центральну роль у сприянні управлінню екосистемою, надаючи власникам права голосу у важливих питаннях, які визначають напрямок платформи, згідно з численними заявами його засновника Мяу, цінність JUP не в першу чергу обумовлена його практичністю. Мяу нещодавно заявив у публікації на Reddit:
«Я думаю, що ідея про те, що корисність токенів створює цінність, є міфом, який був створений, щоб пояснити цінність речей, або висунутий засновниками проекту, які відчайдушно намагаються пояснити, чому їхні токени мають цінність. Я вважаю, що більшість людей ні насправді зосереджений на практичності, але на цінності". Мяу далі обговорював цю концепцію в подкасті Lightspeed.
«Ми безумовно сподіваємось, що дамо можливість власникам JUP ширше використовувати свій JUP з часом, включаючи участь у ключових екосистемних проектах тощо, але це не слід плутати з цінністю JUP», – додав він.
Поставка та розподіл токенів
Хоча токен JUP від Jupiter відіграє центральну роль у сприянні управлінню екосистемою, надаючи власникам права голосу у важливих питаннях, які визначають напрямок платформи, згідно з численними заявами його засновника Мяу, цінність JUP не в першу чергу обумовлена його практичністю. Мяу нещодавно заявив у публікації на Reddit:
«Я думаю, що ідея про те, що корисність токенів створює цінність, є міфом, який був створений, щоб пояснити цінність речей, або висунутий засновниками проекту, які відчайдушно намагаються пояснити, чому їхні токени мають цінність. Я вважаю, що більшість людей ні насправді зосереджений на практичності, але на цінності". Мяу далі обговорював цю концепцію в подкасті Lightspeed.
«Ми безумовно сподіваємось, що дамо можливість власникам JUP ширше використовувати свій JUP з часом, включаючи участь у ключових екосистемних проектах тощо, але це не слід плутати з цінністю JUP», – додав він.
Поставка та розподіл токенів
Загальна пропозиція токенів JUP становить 10 мільярдів.
Розподіл команд (50%)
Члени команди (20%): 2 мільярди токенів JUP зарезервовано для існуючих членів команди, поступово розблоковуючи, починаючи з двох років після Події генерації токенів (TGE), щоб підкреслити довгострокову відданість команді.
Стратегічний резерв (20%): додаткові 2 мільярди токенів виділяються майбутнім членам команди, стратегічним інвесторам і зацікавленим сторонам в історичних ініціативах, зберігаються в безпечному командному холодному гаманці з декількома підписами, який вимагає схвалення більшості. Виконайте транзакцію. Токени блокуються щонайменше на один рік із повідомленням принаймні за шість місяців до будь-яких подій ліквідності.
Забезпечення ліквідності (10%): 1 мільярд токенів призначено для забезпечення ліквідності, якою керують через гаманець із кількома підписами гарячого гаманця команди.
Джерело: Jupiter Research Прогноз потенціалу зростання
Швидке розширення ринку DeFi у поєднанні з технологічним прогресом Solana створює сприятливе середовище для того, щоб Jupiter захопив більшу частку ринку.
Особливо варто відзначити те, що Solana перевершив Ethereum у грудні 2023 року та став лідером за тижневим обсягом торгів DEX. Це досягнення не можна ігнорувати. Як перший мережевий біржовий агрегатор на Solana, Jupiter займає дуже хороші позиції не лише тому, що відомі проекти, як-от Render, Helium і Hivemapper, переходять на нього, але й тому, що його обсяг торгів DEX перевищує обсяг Ethereum (Solana досягла 10 мільярдів доларів порівняно з 8,8 мільярдами доларів для Ethereum), що демонструє сильний ринковий імпульс.
Джерело: DeFiLlama Як одна з найпопулярніших торгових платформ DeFi серед незалежних користувачів гаманців у всіх основних блокчейнах, особливо в мережі Solana, на Jupiter припадає 80% обсягу транзакцій і 65% усіх обсягів транзакцій, закріплюючи в екосистемі свою основну позицію.
Джерело: Dune Analytics Джерело: станція Юпітер Розумно зробити висновок, що успіх Юпітера тісно пов’язаний із широким впровадженням Солани. Відповідно до останнього звіту Мессарі Солана, виділено кілька ключових показників зростання:
Віртуальна машина (SVM) Solana та її технологічний стек привертають увагу та сприймають зовнішні розробники.
Обсяг карбування стислих NFT (cNFT) збільшився на 316% порівняно з кварталом.
Загальна заблокована вартість DeFi (TVL) зросла до 368 мільйонів доларів.
Незважаючи на основні побоювання, ринкова капіталізація зросла на 17% до 8,4 мільярда доларів.
Щоб дізнатися більше про показники Solana, перегляньте повний звіт Messari.
Крім того, клієнт Firedancer, розроблений Jump Crypto, вивчає, як досягти до одного мільйона транзакцій на секунду, що значно покращить масштабованість і продуктивність Solana.
Джерело: звіт про стан Солани за 3 квартал 2023 року Ці розробки в поєднанні з популярністю, яку набуває технологічний пакет платформи серед нових користувачів, свідчать про те, що за умови ефективного управління Jupiter готова досягти значного зростання протягом наступних кількох років, використовуючи технологічні досягнення Solana та посилений вплив на ринок.
Аналіз конкурентної продукції
Jupiter — не єдина успішна торгова платформа в екосистемі Solana; її основними конкурентами стали Orca і Raydium, обидві з яких є децентралізованими біржами (DEX), побудованими на Solana.
Рейдій:
Ринкова капіталізація: $260,11 млн
Рейтинг: 188 місце
Повністю розведена оцінка (FDV): 564,27 мільйона доларів
Тираж: 255,76 млн (46,08% від загальної пропозиції)
Загальна пропозиція та максимальна пропозиція: 555 мільйонів
косатка:
Ринкова капіталізація: $203 млн
Місце: 227 місце
Повністю розведена оцінка (FDV): 411,1 мільйона доларів
Тираж: 49,38 млн (49,38% від загального обсягу)
Загальна пропозиція та максимальна пропозиція: 100 мільйонів
Orca створила репутацію в просторі Solana DeFi завдяки своєму зручному інтерфейсу та запровадженню «Whirlpools». Ці інноваційні пули ліквідності забезпечують централізовану ліквідність, що забезпечує вищі доходи для постачальників ліквідності та кращі ціни та мінімізоване прослизання для трейдерів.
Навпаки, Raydium виконує функції автоматизованого маркет-мейкера (AMM) і постачальника ліквідності Serum, сприяючи інтеграції ліквідності AMM із централізованою книгою заявок Serum. Ця інтеграція розширює можливості торгівлі та покращує ліквідність на платформі.
Orca в основному зосереджується на спрощенні досвіду DeFi, щоб зробити його більш доступним і дружнім для звичайних користувачів. Raydium, з іншого боку, націлений на досвідчених трейдерів і постачальників ліквідності, надаючи складний набір інструментів і функцій для задоволення їхніх потреб.
Станом на зараз Orca має більшу ринкову частку обсягу торгів Solana DEX – 48,6% порівняно з ринковою часткою Raydium у 28,6%. Однак Raydium лідирує за загальним обсягом транзакцій із 66,6 мільярдами доларів, тоді як Orca заробила 36,4 мільярдів доларів. Варто зазначити, що Orca, як новий проект, продемонстрував вражаюче зростання, заробивши 852 мільйони доларів за останні 30 днів, у порівнянні з Raydium, який приніс лише 820 мільйонів доларів.
Джерело: Dune Analytics Джерело: Dune Analytics
Jupiter відрізняється від інших платформ інтеграцією ліквідності від провідних проектів, таких як Orca, Raydium і Drift. Ця стратегія дозволяє Jupiter надавати оптимізовані торгові стратегії, щоб користувачі отримували найкращі торгові ставки. Крім того, Jupiter надає широкий спектр торгових опцій і фінансових інструментів через просту у використанні платформу, можливо, більш зручну та ефективнішу, ніж Orca або Raydium.
За межами мережі Solana Uniswap, як найбільший DEX, відомий своїм високим обсягом торгівлі та великою спільнотою користувачів. Нещодавно Jupiter привернув увагу своїм щоденним обсягом торгів, який перевищив Uniswap v2 і v3, додавши 10 мільйонів доларів.
Незважаючи на продуктивність Jupiter, Uniswap залишається провідним DEX у мережі Ethereum і DeFi, відомим своєю високою ліквідністю та широкою базою користувачів. Гейден Адамс, засновник Uniswap, підкреслив, що щоденний обсяг торгів платформи в 700 мільйонів доларів підтверджує її значний вплив. Він вважає, що нещодавнє зростання обсягів Юпітера є скоріше відображенням короткострокових торгових тенденцій, ніж ознакою тривалої цінності.
Наразі Jupiter і Uniswap мають схожу ринкову вартість із повністю розведеною оцінкою (FDV) від 5 до 6 мільярдів доларів США.
Підвищення фундаментальних факторів
Частка ринку DeFi зросте з 4,1% до 4,5% у 2023 році. Це, у поєднанні з відновленням цін на токени DeFi, створить сприятливі умови для подальшого збільшення обсягу торгівлі Jupiter у 2024 році.
Обсяг торгів Jupiter на CoinGecko поступається лише Uniswap і значно перевершує PancakeSwap, зміцнюючи свою позицію другої за величиною децентралізованої біржі (DEX).
Репутація Solana як блокчейна «вбивці Ethereum» і його видатна роль у просторі DeFi зміцнюють його потенціал зростання, враховуючи статус Jupiter як головного агрегатора DEX.
LFG Launchpad демонструє прихильність Jupiter до інновацій. Розширюючи функціональність панелі запуску та впроваджуючи нові ідеї, він залучає різноманітні проекти та участь спільноти, що ще більше збільшує обсяг транзакцій та участь.
Засновник Jupiter Meow покладався на свій багатий досвід у сфері DeFi, надавши консультації для великих проектів, таких як Kyber і Blockfolio, і був співзасновником wBTC, демонструючи потужну та диверсифіковану мережу співпраці команди Jupiter із широким спектром проектів.
Ведмежі фундаментальні фактори
Функціональність і репутація блокчейну Solana, на який покладається Jupiter, є критично важливою. Часті збої в роботі мережі, включаючи значний збій сьогодні та майже 20-годинний збій у лютому 2023 року, поставили під сумнів його заяву як про надійну платформу, що вплинуло на здатність Jupiter досягти успіху на висококонкурентному ринку DeFi.
Враховуючи динамічний і висококонкурентний характер поля DeFi, існує невизначеність щодо довгострокової стійкості технології Jupiter.
Пізніші етапи аирдропу часто супроводжуються сплеском спекулятивної торгівлі, що посилює волатильність ринку. Ситуація ще більше ускладнюється тим, що такі важковаговики галузі, як засновники Uniswap, сумніваються в довгостроковій життєздатності обсягів торгівлі Jupiter, які, на їхню думку, завищені спекуляціями, пов’язаними з airdrop.
Поява мемкойнів і спекулятивних airdrops в екосистемі Solana посилила невизначеність щодо короткострокового потенціалу Юпітера, сигналізуючи про ризиковане середовище.
Висновок
Greythorn наполягає на ретельній дослідницькій роботі, зосереджуючись на аналізі мережі, змінах ліквідності та ексклюзивних приватних даних. Ми запрошуємо вас приєднатися до нашої спільноти, якщо ви вважаєте наші ідеї цінними. Ви можете зв’язатися з нами на LinkedIn, відвідати наш веб-сайт або зануритися, щоб дізнатися більше про світ криптовалют у нашому профілі X.
Ми також радимо вам слідкувати за нашими останніми дослідженнями, включаючи детальний аналіз агентів штучного інтелекту на базі Autonolas, комплексний огляд екосистеми Magpie та її останньої інтеграції EigenPie sub-DAO, а також наші щомісячні оновлення ринку в січні.
Відмова від відповідальності
Цей документ підготовлено компанією Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) ("Greythorn"). Інформація, що міститься в цьому документі, призначена лише для загальної інформації та не призначена для надання інвестиційних чи фінансових порад. Цей документ не є рекламою, а також пропозицією чи запрошенням, або призначений для купівлі чи продажу будь-якого фінансового інструменту чи участі в будь-якій конкретній торговій стратегії. При підготовці цього документа компанія Greythorn не враховувала інвестиційні цілі, фінансову ситуацію чи особливі потреби будь-якого одержувача. Відповідно, перш ніж приймати будь-яке інвестиційне рішення, особа або установа, які отримують цей документ, повинні оцінити свої особисті обставини та проконсультуватися зі своїм бухгалтером, юридичним чи іншим професійним радником для отримання професійної поради.
Цей документ містить заяви, думки, прогнози та прогнозні заяви, які базуються на певних припущеннях. Greythorn не бере на себе зобов'язань щодо оновлення такої інформації. Ці припущення можуть бути правильними, а можуть і ні. Компанія Greythorn та її директори, співробітники, агенти та консультанти не надають жодних гарантій чи заяв щодо точності чи ймовірності реалізації будь-яких прогнозних заяв або припущень, що лежать в їх основі. Компанія Greythorn та її директори, співробітники, агенти та консультанти не надають жодних гарантій чи будь-яких зобов’язань щодо точності, повноти чи надійності інформації, що міститься в цьому документі. У повному обсязі, дозволеному законом, Greythorn та його директори, співробітники, агенти та консультанти виключають відповідальність за будь-які втрати, претензії, пошкодження, витрати або витрати, що виникають у зв’язку з інформацією, що міститься в цьому документі.
Цей документ є власністю Greythorn. Фізична чи юридична особа, яка отримує цей документ, погоджується зберігати конфіденційність його вмісту та погоджується не відтворювати, не надавати, не передавати чи розголошувати в будь-якій формі будь-яку інформацію, що міститься в цьому документі, без письмової згоди Greythorn.