ринкові можливості
Ставка ліквідності революціонізує спосіб управління активами в мережах PoS, перетворюючи традиційно неліквідні заставні активи в ліквідні активи. Стекінг зазвичай передбачає блокування криптовалютних холдингів для підтримки безпеки та роботи блокчейну, що робить ці активи недоступними протягом періоду стекінгу. Однак Liquidity Staking випускає токени Liquidity Staking (LST) в обмін на заставлені активи. Ці LST представляють суму ставки та накопичені винагороди, що дозволяє користувачам торгувати, використовувати в додатках DeFi або кредитне плече як заставу, не чекаючи закінчення періоду ставки.
EigenLayer — це децентралізований протокол високої ставки в мережі Ethereum, який просуває цю концепцію на крок далі. Це дозволяє користувачам повторно ставити LST, вносячи його в смарт-контракт EigenLayer, отримуючи таким чином ліквідні токени повторного ставлення (LRT). Ці LRT інкапсулюють значення токенів стекінгу, винагороди стейкингу та додаткові винагороди за операції EigenLayer, надаючи користувачам більшу гнучкість і вищий потенціал прибутку.
Загальна заблокована вартість (TVL) застави ліквідності зросла з 30 мільйонів доларів до понад 57 мільярдів доларів менш ніж за чотири роки. Lido є одним із провідних гравців на ринку ліквідності із заставними активами на суму приблизно 35 мільярдів доларів.
Джерело: DeFiLlama
Незважаючи на таке зростання, все ще існують відмінності в співвідношеннях ставок між мережами. Наприклад, коефіцієнт застави Solana становить понад 70%, що значно вище, ніж 27% Ethereum. Однак, за даними Dune Analytics, на LST припадає лише 6% обіцяних запасів Solana, у порівнянні з понад 40% на Ethereum.
Це надає Sanctum величезні ринкові можливості в екосистемі Solana. Запроваджуючи інноваційні варіанти повторного стекінгу та сприяючи конкурентному середовищу, Sanctum може надати стейкерам Solana більшу гнучкість, підвищену ліквідність та додаткові можливості отримання прибутку. Це не тільки відповідає зростаючому руху DeFi, але й задовольняє потребу в більш ефективних і різноманітних рішеннях для стекінгу, гарантуючи, що в Solana не домінує один домінуючий протокол стекінгу (наприклад, Lido), як-от Ethereum.
протокол
Sanctum 的 Нескінченний басейн
Sanctum Infinity — це інноваційний пул ліквідності, створений для того, щоб зробити торгівлю та ставки Liquid Staked Tokens (LST) на Solana простішою та ефективнішою. Подумайте про це як про великий гнучкий пул, який може легко обмінюватися різними LST.
Коли ви купуєте LST за SOL, ви можете помітити, що отримуєте трохи менше одного LST. Це тому, що LST з часом отримує винагороди за ставки, що робить їх більш цінними. Наприклад, ціна на JitoSOL вища, ніж на SOL, оскільки вона збирала винагороди з моменту свого запуску, демонструючи прибуток близько 11%.
Sanctum Infinity використовує дані пулу ставок Solana, щоб точно визначити ціну LST. Традиційні AMM можуть бути неефективними, коли ліквідність низька або відбуваються великі угоди, але підхід Infinity забезпечує точне ціноутворення незалежно від ліквідності, оскільки використовує надійні дані в мережі.
Коли ви вносите LST у пул Infinity, натомість ви отримаєте токени INF. Ці токени є особливими, тому що вони не тільки отримують винагороду за ставки для всіх LST у пулі, вони також стягують комісію за транзакції, даючи вам додаткове джерело доходу.
Infinity також підтримує баланс, динамічно регулюючи комісію обміну. Це означає, що він заохочує транзакції, які допомагають підтримувати хороше поєднання різних LST у пулі, забезпечуючи зростання як старих, так і нових токенів і хорошу віддачу.
Політика розподілу нескінченного пулу заохочує створення нових LST, резервуючи 20% пулу для нових затверджених LST. Кожен новий LST потребує мінімум 1000 SOL, скоригованих на основі вартості його активів і останніх доходів. Решта 80% пулу призначено для поєднання існуючих LST і торгових прибутків, спрямованих на досягнення диверсифікованих прибутків і високих обсягів торгівлі на основі утримуваної вартості кожного LST підтримка менших LST.
ValidatorLST
Validator LST — це токен, який представляє вашу ставку за допомогою певного валідатора. Ці токени зростають у ціні, коли накопичуються винагороди за ставки, забезпечуючи гнучкий та ефективний спосіб ставки.
Коли ви традиційно ставите SOL, обліковий запис для розміщення створюється та делегується валідатору. Щоб зняти ставку, обліковий запис потрібно деактивувати, що займає деякий час. У версії ліквідності, коли ви вносите SOL у пул LST валідатора, для вас буде створено та делеговано рахунок для ставки. Натомість ви отримуєте валідатор LST, створений від вашого імені.
Переваги Validator LST
● APY нативного стекінгу схожий серед валідаторів, тому їм важко виділитися.
● Validator LST допомагає валідаторам виділитися, випускаючи власні токени та надаючи унікальні винагороди.
● LST дозволяє стейкерам брати участь у ширшому полі DeFi та надає більше можливостей винагороди.
● LST зменшує потребу у створенні пулів ліквідності, дозволяючи новим і меншим валідаторам конкурувати з більшими валідаторами, роблячи набір валідаторів більш децентралізованим і конкурентоспроможним.
● LST спрощує процес стейкинга, забезпечує миттєвий обмін і дозволяє уникнути тривалого періоду очікування, пов’язаного зі зняттям ставок традиційними методами.
Заповідник
Резервний пул Sanctum забезпечує велику ліквідність для всіх LST на Solana, надаючи унікальні переваги та вирішуючи ключові проблеми в екосистемі ставок.
Користувачі зазвичай мають два способи викупити LST:
1. Деактивуйте та зачекайте: деактивуйте обліковий запис стекінгу та зачекайте 2-4 дні, щоб отримати SOL.
2. Миттєва торгівля: торгуйте LST на DEX, щоб отримати негайну ліквідність.
Пул Sanctum Reserve спрощує процес викупу LST, дозволяючи користувачам обмінювати LST на негайний SOL. Потім резервний пул дезактивує обліковий запис для ставки та знімає SOL після періоду охолодження. Він працює, приймаючи поставлені SOL і повертаючи SOL, а потім знімаючи SOL наприкінці кожної епохи, щоб поповнити свої резерви.
Резервний пул також підтримує різні протоколи DeFi, що дозволяє їм приймати будь-який LST як заставу. Ця широка сумісність підвищує корисність і впровадження LST.
Що ще важливіше, резервні пули сприяють більш децентралізованій мережі, надаючи спільне джерело ліквідності, що допомагає меншим валідаторам легше конкурувати з більшими валідаторами. Це демократизує стейкинг, надаючи користувачам більше можливостей і вищі винагороди.
Маршрутизатор
Sanctum’s Router — це інструмент, який дозволяє легко обмінюватися різними LST у блокчейні Solana. Ось спрощене пояснення:
Обліковий запис стекінгу – це заблокований обліковий запис SOL, який ви делегуєте валідатору. Коли ви робите ставку SOL або вносите її в LST, створюється обліковий запис для ставки, яким керує пул. Раніше ліквідність LST була обмежена його конкретним пулом. Неглибокі басейни ускладнюють швидке перетворення LST на SOL, знижуючи його ефективність і привабливість у DeFi.
Рішення маршрутизатора Sanctum забезпечує плавний обмін між будь-якими LST шляхом переміщення облікових записів стекінгу між пулами. Цей процес об’єднує ліквідність усіх LST. Sanctum стягує фіксовану комісію в розмірі 0,01% за кожен обмін LST на SOL, здійснений через маршрутизатор.
По суті, маршрутизатор Sanctum розкриває повний потенціал ставки на ліквідність Solana, забезпечуючи легкий і ефективний обмін між LST, тим самим підвищуючи ліквідність і зручність використання в екосистемі DeFi. Lido став домінуючою силою в екосистемі ставок Ethereum. На даний момент закладено 27% ETH, а майже 30% розміщено в Lido. Це дорівнює приблизно 35,5 мільярдам доларів у загальній сумі заблокованих коштів (TVL), перевершуючи другий за величиною протокол стекінгу RocketPool, який має 4,6 мільярда доларів. TVL Lido становить більше половини загальної заставленої вартості Ethereum і майже третину загального TVL DeFi у всіх мережах.
Санктум проти Лідо
Рідкий токен Lido stETH став ключовим елементом екосистеми Ethereum. Його ліквідність і широке визнання роблять його «доларом активів під заставу». Висока ліквідність stETH привабила багатьох користувачів, зміцнивши його домінування. Однак така концентрація влади також викликає занепокоєння. Lido DAO контролює приблизно 30% ставок Ethereum і може мати значний вплив на мережу, вплинувши на її децентралізацію.
Навпаки, Sanctum використовує інший підхід до Solana. Їхня подорож привела до ключового усвідомлення: LST, по суті, є взаємозамінним і є лише обгорткою навколо стейкингових рахунків. Це розуміння змінило їхню стратегію на розвиток середовища з кількома LST, а не на пряму конкуренцію з іншими пулами ставок.
Філософія Sanctum - це співпраця, а не конкуренція. Їх мета — створити інфраструктуру, яка підтримує різні LST. Зосереджуючись на зростанні загального ринку ставок, а не на домінуванні на ньому, Sanctum сподівається досягти більшого успіху.
Успіх Lido на Ethereum заснований на його домінуванні та широкому застосуванні токена stETH. Ця модель виявилася дуже ефективною, але вона також несе ризики, пов’язані з централізацією. Натомість Sanctum прагне побудувати більш децентралізовану та кооперативну екосистему на Solana. Підтримуючи численні LST і сприяючи співпраці, Sanctum сподівається створити більш здорове та інклюзивне середовище стейкингу з потенціалом перевершити ландшафт стекінгу Ethereum з точки зору інновацій та участі.
Санктум проти Джіто
Jito — це нативний протокол Solana, який привернув значну увагу через airdrops у 2023 році. Відтоді він домінував на ринку LST Solana, використовуючи свій токен управління JTO для стимулювання ліквідності та інтеграції з іншими основними протоколами Solana.
ключові особливості
● JitoSOL є провідним LST на Solana з найвищим APY, TVL і обсягом торгів у сховищі ліквідності Kamino.
● Співпраця з найкращими протоколами, такими як Solend, Drift, Jupiter і marginfi, покращує присутність в екосистемі. Завдяки Wormhole Jito розширює свій доступ до Arbitrum, підвищуючи корисність JitoSOL.
● Jito вирізняється максимізацією видобутої цінності (MEV) завдяки своєму інноваційному клієнту Solana та механізму блокчейну. Ця технічна перевага дозволяє йому забезпечувати вищі винагороди за ставки та оптимізувати порядок транзакцій.
Хоча зростання Jito схоже на зростання Lido на Ethereum, воно викликає подібні занепокоєння щодо того, чи може це домінування становити ризик для здоров’я екосистеми Solana.
Sanctum зосереджується на забезпеченні надійної інфраструктурної підтримки для забезпечення стабільності та безпеки екосистеми Solana. Ключові особливості Sanctum включають:
● Безмежний пул ліквідності з кількома LST об’єднує ліквідність різних торгових пар, підвищуючи ліквідність і зменшуючи ризик прослизання.
● Резервні пули та маршрутизатори сприяють миттєвому видаленню послуг і ефективному обміну токеном LST, підтримуючи ліквідність і стабільність.
Бичачі основи Sanctum
1. Унікальний підхід Sanctum до резервування та маршрутизації надає користувачам ефективний з точки зору капіталу метод викупу та обміну LST, підвищуючи ліквідність та привабливість для користувачів.
2. Резервний пул Sanctum має понад 200 000 SOL (приблизно 30 мільйонів доларів США) ліквідності, що забезпечує миттєве погашення для власників LST і зменшує прослизання, що робить його привабливим варіантом для користувачів.
3. Знижуючи поріг для створення LST, Sanctum дозволяє невеликим валідаторам випускати власні токени, сприяючи децентралізації та збільшенню конкуренції валідаторів у мережі Solana.
4. TVL Sanctum зріс до понад 700 мільйонів доларів США, що робить його четвертим за величиною протоколом Solana, що свідчить про міцне визнання та довіру ринку.
Ведмежі основи для Sanctum
1. Незважаючи на свої інновації, Sanctum стикається з жорсткою конкуренцією з боку відомих гравців, таких як Jito, який домінував на ринку LST Solana.
2. Успіх Sanctum тісно пов’язаний із зростанням і стабільністю екосистеми Solana, яка зазнала нестабільності та проблем з інфраструктурою.
3. Хоча Solana наразі не впроваджує скорочень, майбутнє впровадження може становити ризики для валідаторів і стейкерів, впливаючи на привабливість стекінгу та LST. Унікальні механізми резерву та маршрутизатора Sanctum, незважаючи на інноваційність, можуть зіткнутися з проблемами в розумінні та прийнятті користувачами порівняно з більш простими рішеннями для стейкингу.
4. Як і всі криптопротоколи, Sanctum стикається з регулятивним контролем і потенційними законодавчими змінами, які можуть вплинути на його операції та ширше середовище ліквідних ставок.
Заглиблення в екосистему Sanctum: Частина 2
У другій частині майбутнього звіту про дослідження Sanctum ми детально зануримося в усі токени ліквідного стекінгу в екосистемі Sanctum. Наша мета полягає в тому, щоб надати стисле порівняння, аналізуючи ризики та потенційні переваги кожного LST. Крім того, ми поділимося ідеєю та думками щодо майбутнього цього інноваційного проекту.
Ми рекомендуємо підключитися та слідкувати за нами в соціальних мережах, щоб отримувати останні оновлення та статистику. Ваша участь гарантує, що ви не пропустите жодних ключових подій, включаючи наше глибоке занурення в те, як такі інноваційні функції, як маршрутизатор Sanctum, працюють у ширшому середовищі блокчейну.
