Минулий тиждень був описаний як «насичений подіями час для глобальних ринків». Ринкова увага припала на Федеральну резервну систему, і голова ФРС Пауелл сказав те, чого ринок в принципі не очікував, тобто березневе зниження процентної ставки не було «базовим варіантом».
Незважаючи на те, що інфляція різко впала, Пауелл применшив припущення про неминучість зниження ставки, стверджуючи, що ФРС все ще не повністю впевнена, що виграла війну. Він зазначив, що стійке економічне зростання, стійкі споживчі витрати та жорсткий ринок праці, ймовірно, деякий час утримають інфляцію вище 2%.
Його повідомлення може полягати в тому, що процентні ставки врешті-решт впадуть, але не так швидко, як сподівається ринок. У результаті трейдери зменшили ставки на зниження ставки в березні з 60% до приблизно 35%.
Високий рівень заробітної плати в несільськогосподарському секторі, оголошений у п’ятницю, став «калічним ударом» по очікуванням березневого зниження процентної ставки. Ринок свопів показав, що ставки на зниження процентної ставки Федеральним резервом у березні знизилися, і це вже не повністю оцінено. зниження процентної ставки Федеральної резервної системи в травні.
Проте ринок не змінив свого погляду на загальну кількість знижень процентної ставки в цьому році, і вважає, що Федеральна резервна система лише відклала терміни зниження процентної ставки. Очікується, що цього року буде ще близько шести знижень .
Забігаючи вперед, головною подією наступного тижня стане опитування ISM невиробничого сектора, яке буде опубліковано в понеділок. Це один із найважливіших провідних економічних показників для економіки США, і прогнози вказують на значне зростання в січні. Якщо це так, ринки можуть продовжувати розкручувати деякі ставки на зниження ставки ФРС, допомагаючи долару відновити певний імпульс.
Нижче наведені ключові моменти, на яких ринок буде зосереджений на новому тижні (весь пекінський час):
Новини Центрального банку: чиновники Федеральної резервної системи відправляються один за одним, золоті бики все ще мають терпіти?
О 8:00 у понеділок вийшло в ефір інтерв’ю голови Федеральної резервної системи Пауелла «60 Minutes»;
Об 11:30 у вівторок Резервний банк Австралії оголосив про своє рішення щодо процентної ставки та заяву про монетарну політику;
У вівторок о 12:30 голова РБА Буллок провів прес-конференцію щодо монетарної політики;
О 1:00 у середу член комітету з голосування FOMC 2024 року та президент ФРС Клівленда Местер виступить з промовою щодо економічних перспектив;
О 2:00 у середу виступив президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі;
О 2:00 у середу з промовою виступив керуючий Банком Канади МакКаллум;
О 3:00 у середу президент ФРС Бостона Коллінз відкрив конференцію з ринку праці;
О 8:00 у середу президент ФРС Філадельфії Харкер виступив з доповіддю про роль Федерального резерву в економіці;
О 0:00 у четвер голова ФРС Куглер виступив з промовою;
О 0:30 у четвер президент ФРС Бостона Коллінз виступив із промовою в Бостонському економічному клубі;
О 1:30 у четвер Баркін, член комітету з голосування FOMC 2024 року та голова Федерального резервного банку Річмонда, виступив з промовою;
У п’ятницю о 1:25 член комітету з голосування FOMC 2024 року та голова ФРС Річмонда Баркін виступив з промовою;
О 6:30 у п'ятницю голова RBA Баллок відвідав слухання в Конгресі.
У четвер Федеральна резервна система залишила свою базову ставку по федеральних фондах у діапазоні 5,25%-5,5%. У той же час Федеральна резервна система дала зрозуміти, що зміна її прогнозу не повинна означати неминуче зниження ставки. «Комітет не вважає доцільним знижувати цільовий діапазон, поки не буде більшої впевненості в тому, що інфляція стабільно рухається до 2 відсотків», — йдеться в заяві.
У грудні більшість чиновників очікували, що вони можуть знизити процентні ставки тричі цього року, якщо інфляція продовжуватиме поступово знижуватися, а економічне зростання буде стабільним, але незначним.
Найбільш «вибуховим» стало спростування головою ФРС Пауеллом очікувань зниження процентної ставки в березні. На прес-конференції Пауелл повторив, що ймовірність початку зниження процентної ставки в березні була низькою, що злило холодну воду на попередні високі очікування ринку.
Згідно із заявою Пауелла, наразі ніхто з 12 членів FOMC не рекомендував починати знижувати процентні ставки зараз. Пауелл сказав:
«ФРС не хоче, щоб інфляція опускалася нижче 2%, і, виходячи з сьогоднішньої зустрічі, я не думаю, що березневе зниження ставки є ймовірним. Березневе зниження ставки не є базовим сценарієм, і це ще належить побачити, але я не Не думаю, що у нас буде достатньо впевненості».
ФРС Гулсбі заявив у п'ятницю, що ще є "тижні та місяці" економічних даних США, щоб допомогти вирішити, коли знижувати процентні ставки, і що ФРС поверне інфляцію до цільового рівня в 2%, але не буде намагатися відновити ціни до рівня інфляції. знятий попередній рівень.
Гулсбі вважає, що якщо ФРС хоче повернути рівень цін до рівня кількарічної давнини, для цього вона дійсно повинна знизити темпи економічного зростання, тому «зниження процентних ставок не входить до сфери наших розглядів». вважає, що лише підвищення прогресу, наприклад, щодо інфляції та зайнятості, забезпечить їм комфорт у досягненні цілей.
Наступного тижня багато чиновників Федеральної резервної системи залишаться в силі, і прогнозується, що вони продовжать атакувати очікування ринку щодо першого зниження ставки Федеральною резервною системою в березні. Крім того, вони не можуть виключити можливість придушення ринкові ставки на ступінь зниження процентної ставки Федеральним резервом.
Пауелл з'явиться в програмі CBS "60 Minutes" у понеділок о 8:00 за пекінським часом. Враховуючи, що CBS повідомила, що Пауелл буде говорити про зниження процентної ставки, якщо він знову придушить очікування ринку щодо зниження процентної ставки ФРС, це може статися. знову спровокувати корекцію ринкових цін.
«Я думаю, що ми можемо офіційно попрощатися з березневим зниженням ставки, і, швидше за все, це буде травневе зниження ставки», — сказав Алекс МакГрат, радник команди приватних інвестицій NorthEnd.
Джейсон Прайд, головний інвестиційний директор Glenmede, сказав: «Зараз здається все менш імовірним, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки в березні. Більш вірогідна траєкторія зниження процентних ставок цього року почнеться приблизно влітку, лише два до трьох знижень процентної ставки».
Ціни на золото зараз коливаються відповідно до очікувань зниження процентної ставки Федеральною резервною системою. Економісти ANZ Bank вважають, що ринкові очікування щодо раннього зниження процентної ставки Федеральною резервною системою слабшають, що спричинило короткострокові перешкоди для цін на золото. . У міру того, як геополітичні ризики зменшаться, вплив може посилитися за рахунок скорочення купівлі безпечної гавані.
Але вони також підкреслили, що незважаючи на це, банк все ще зберігає позитивний погляд на золото цього року. Оскільки у другій половині року грошово-кредитна політика змінюється з жорсткої на пом’якшену, зростання геополітичних ризиків і активні закупівлі центральним банком повинні сприяти розвитку попиту на інвестиції в золото. Оскільки розподіл активів у сектор залишається низьким, попит інвесторів, ймовірно, буде високим. Це також обмежує можливість масштабної ліквідації позицій у короткостроковій перспективі.
Deutsche Bank також вважає, що ціни на золото відновлять тенденцію до зростання лише в другій половині цього року. У звіті банку зазначено:
«На даний момент ми не бачимо більшого потенціалу зростання золота, зрештою, голова ФРС Пауелл сказав на прес-конференції після засідання ФРС, що перше зниження ставки ФРС може відбутися через деякий час Малоймовірно, щоб інфляція продовжувала повертатися до цільового рівня наполягати на тому, що ціни на золото спочатку будуть рухатися вбік, а потім відновлять тенденцію до зростання до другої половини року».
Що стосується інших центральних банків, то Резервний банк Австралії оголосить про своє рішення щодо процентної ставки у вівторок. Ринки оцінюють процентні ставки, які залишаються незмінними, тому головна увага буде зосереджена на тому, чи буде центральний банк продовжувати підвищувати ставки.
Протокол грудневої зустрічі показав, що політики знову обговорювали підвищення ставок, але вирішили цього не робити. Відтоді дані були слабшими: інфляція різко сповільнилася в четвертому кварталі, втрата робочих місць на ринку праці та невтішні споживчі витрати під час святкового кварталу.
Хоча політики можуть зберегти можливість знову підвищити ставки, стає все більш очевидним, що це навряд чи станеться, оскільки вітчизняна економіка втрачає силу. Таким чином, навіть незважаючи на те, що австралійський долар, ймовірно, зросте, оскільки Резервний банк Австралії зберігає свою упередженість щодо жорсткості, загальна перспектива здається похмурою.
Важливі дані: економіку США може бути важко зупинити! Чи очікується відновлення курсу долара?
О 09:45 у понеділок китайський Caixin Services PMI за січень;
Остаточне значення PMI у Франції за січень о 16:50 у понеділок;
Понеділок 16:55, остаточне значення PMI у Німеччині за січень;
17:00 понеділка, остаточне значення PMI в єврозоні за січень;
Понеділок, 17:30, PMI Великобританії за січень, індекс довіри інвесторів Sentix для єврозони за лютий;
Понеділок 18:00, місячна ставка PPI за грудень єврозони;
О 22:45 понеділка остаточне значення PMI сфери послуг Markit у США за січень;
Понеділок, 23:00, січень США ISM невиробничий PMI;
О 18:00 у вівторок місячний рівень роздрібних продажів єврозони в грудні;
Вівторок, 23:00, індекс напруженості глобального ланцюга поставок США в січні;
О 1:00 у середу EIA випускає свій місячний короткостроковий енергетичний прогноз;
Середа 21:30, торговий баланс США в грудні;
О 23:30 у середу EIA: запаси сирої нафти та стратегічні запаси нафти в Сполучених Штатах за тиждень до 2 лютого;
Четвер 7:50, грудневий торговий баланс Японії;
О 17:00 четверга остаточне значення PMI промисловості єврозони за січень;
Четвер 09:30, ІСЦ січня січня;
О 21:30 у четвер кількість первинних звернень по безробіттю в Сполучених Штатах за тиждень до 3 лютого;
Четвер 23:00, місячний курс оптових продажів у США в грудні;
О 15:00 у п'ятницю остаточне значення ІСЦ Німеччини за місяць у січні;
П'ятниця 21:30, кількість зайнятих у Канаді в січні;
У п’ятницю дані про зарплату в несільськогосподарському секторі шокували ринок, тоді як інші звіти про ринок праці, опубліковані цього тижня, вказували на охолодження.
Минулого місяця кількість зайнятих у несільськогосподарському секторі зросла на 353 000 після перегляду в бік збільшення за попередні два місяці. Рівень безробіття залишився на рівні 3,7%. Заробітна плата прискорилася порівняно з місяцем тому, при цьому підвищення досягло найвищого рівня з березня 2022 року. Свопи ще більше знизили шанси на зниження ставки ФРС ще в березні, а трейдери також планували знизити ставку в 2024 році.
Пітер Карділло, головний ринковий економіст Spartan Capital Securities, сказав, що дані про зарплату в несільськогосподарському секторі пояснюють небажання ФРС оголосити перемогу над інфляцією. Переглянуті дані за грудень роблять цей звіт про вакансії ще гарячішим, ніж випливає з заголовка. Зростання зарплат дає ФРС привід не знижувати процентні ставки найближчим часом. Висновок полягає в тому, що цей звіт хороший для економіки, але поганий для ФРС.
Ключовими даними наступного тижня буде дослідження PMI невиробничої сфери ISM, один із найважливіших провідних економічних індикаторів для економіки США, яке має бути опубліковано в понеділок, з прогнозами, що вказують на значне зростання в січні. Якщо це так, ринки можуть продовжувати розкручувати ставки на зниження ставки ФРС, допомагаючи долару відновити певний імпульс.
Щодо долара США, аналіз FXStreet вважає, що очікування ринку щодо м’якої посадки для економіки США можуть продовжувати підтримувати долар США Патрік Локк, валютний стратег JPMorgan Chase, також сказав:
«Сигнал із даних про робочі місця здається цілком очевидним: поки попит на робочі місця в США залишається високим, а заробітна плата стабільною, долар принаймні продовжуватиме знаходити свою опору».
Локк сказав, що очікувані темпи зниження ставок від ФРС все ще «здаються агресивними» порівняно з іншими центральними банками, що також має сприяти підтримці долара.
Дані, оприлюднені Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) у п’ятницю за тиждень, що закінчився 30 січня, показали, що некомерційні трейдери, включаючи хедж-фонди, менеджери активів та інші спекулятивні учасники ринку, продовжували налагоджувати курс долара на зниження, але останнім часом The чиста коротка позиція була скорочена протягом кількох тижнів.
Важливі події: у Газі очікують перемир'я! Цінам на нафту важко «рости» в майбутньому?
Раніше цього тижня Катар надіслав позитивний сигнал достроково щодо переговорів про припинення вогню в Газі, що занурило нафтовий ринок у «хаос».
У другій половині дня 2 лютого за місцевим часом Палестинський ісламський рух опору (ХАМАС) оприлюднив заяву, в якій йдеться про те, що лідер Політбюро ХАМАС Ісмаїл Ханія та лідер Палестинського ісламського джихаду (Джихад) Зіад Нахара провели консультації щодо поточного раунду припинення вогню в Палестині. Ізраїльський конфлікт того дня. Обидві сторони погодилися, що будь-які переговори щодо угоди про припинення вогню в Газі повинні базуватися на наступних засадах, включаючи припинення ізраїльських військових операцій і виведення військ з Гази, зняття блокади Сектора Газа, підтримку відновлення Гази, забезпечення безпеки засобів до існування населення Гази та завершення угоди про обмін персоналом між двома сторонами.
Наразі іноземні ЗМІ показали, що внутрішні розбіжності серед лідерів ХАМАС не дозволяють їм підтримати угоду про звільнення заручників, яка передбачає припинення конфлікту в секторі Газа. Згідно з повідомленнями, основний зразок у ХАМАС змінився: лідер організації в Газі Ях’я Сінвар підтримує тимчасове перемир’я, тоді як лідери ХАМАС за межами сектора Газа підштовхують Ізраїль до подальших поступок, щоб досягти постійного припинення вогню.
За словами офіційних осіб, знайомих з ходом переговорів, Sinwar хоче шеститижневого припинення вогню, щоб персонал ХАМАСу міг перегрупуватися та отримати більше допомоги в Газу. Проте Ісмаїл Ханія наполягає на постійному припиненні вогню з міжнародними гарантіями та розробляє плани відновлення анклаву.
Що стосується перспектив ринку сирої нафти, Citigroup вважає, що рішення Саудівської Аравії вимагати від Saudi Aramco скорочення видобувних потужностей свідчить про те, що в ОПЕК+ мало можливостей для збільшення видобутку в майбутньому. Банк очікує, що фундаментальні показники нафтового ринку в середньостроковій перспективі ослабляться, що спричинить тиск на ціни на нафту. HSBC був ще більш песимістичним, заявивши:
"Після рішення Саудівської Аравії скоротити видобуток, не очікуйте, що інші виробники нафти ОПЕК Перської затоки підуть цьому прикладу. Наша модель попиту та пропозиції показує, що ОПЕК не має достатньо можливостей, щоб повністю скасувати скорочення видобутку та відкрити новий видобуток протягом наступних п'яти років. "
Фінансовий звіт компанії: сезон фінансової звітності продовжує бути гарячим, фондовий ринок США досяг «небезпечної зони»?
Сезон прибутків на фондовому ринку США продовжує бути гарячим. Uber, Pepsi, Toyota Motor тощо опублікують свої рейтинги до відкриття фондового ринку США наступного тижня; Walt Disney, Paypal тощо опублікують свої рейтинги після США. фондовий ринок відкривається наступного тижня. Що стосується акцій Гонконгу, Alibaba і SMIC також оголосить свої результати.
Незважаючи на те, що цього тижня Пауелл рішуче заявив про відсутність зниження процентної ставки в березні, індекси S&P 500 і Dow продовжували досягати рекордних максимумів, а Nasdaq лише на 2% від свого попереднього максимуму в 16 057 пунктів.
Стосовно нинішніх американських акцій стратег Bank of America Майкл Хартнет попередив, що нинішній ринковий оптимізм щодо технологічних акцій схожий на інтернет-бульбашку 1999 року.
Падіння прибутковості казначейських облігацій підштовхнуло Nasdaq до зростання в четвертому кварталі минулого року, але це змінилося за останні чотири тижні, коли прибутковість казначейства та Nasdaq зросли. Хартнет та його команда написали у звіті, що такі коливання зазвичай відбуваються лише після рецесії, як-от 2009 року чи бульбашки доткомов у 1999 році.
За збігом обставин, стратег JPMorgan Chase Хурам Чаудрі також попередив цього тижня, що акції США все більше схожі на період інтернет-бульбашки.
Нагадування про закриття ринку:
У вівторок новозеландська фондова біржа була закрита на День Вайтангі;
У вівторок і середу Тайванська фондова біржа призупинила ринкову торгівлю через Свято Весни та обробляла лише послуги з розрахунків і доставки;
У четвер Тайванська фондова біржа буде закрита через свято Весни до 14 лютого;
У четвер Шанхайська ф’ючерсна біржа, Даляньська товарна біржа та Товарна біржа Чженчжоу не будуть проводити нічні торгівлі через свято Весни;
У п'ятницю Шанхайська, Шеньчженьська та Пекінська фондові біржі, Шанхайська товарна біржа, Товарна біржа Чженчжоу, Китайська біржа фінансових ф'ючерсів і Гуандунська біржа будуть закриті з 9 по 18 лютого у зв'язку з святом Шанхая Ф'ючерсна біржа буде закрита напередодні Нового року в п'ятницю, але нічна біржа не буде торгуватися протягом половини дня, випадково закриваючись з 12:08 до 12:00. :10, торгівля на південь і північ буде закрита, а ринок відкриється в звичайному режимі 14 числа;
Сеульська фондова біржа буде закрита в п'ятницю до 12 лютого через місячний Новий рік.
Стаття передана з: Golden Ten Data