Чому Grayscale встановлює комісію за управління GBTC на рівні 1,5%?
Основна причина полягає в тому, що у Grayscale бракує грошей, дуже бракує грошей і дуже бракує грошей у короткостроковій перспективі. Встановивши значення 1,5%, можна максимізувати короткострокові переваги Grayscale.
Як стягується комісія за управління в розмірі 1,5%? Багато людей навіть не усвідомлюють цього під час аналізу, тому вони просто аналізують це наосліп. Я припускаю, що він має лише досвід купівлі коштів у Китаї та не має досвіду купівлі та продажу акцій США. Комісія за управління – це річна плата, яка перетворюється на щоденну плату та стягується щодня. (Коли GBTC був трастом, річна плата становила 2%, що стягувалася щомісяця. Це було змінено під час подання заявки на ETF).
GBTC, який раніше був довірчим фондом, не мав можливості викупити щомісячну комісію за управління. Це безсумнівна прибуткова угода.
Отже, чому компанія Grayscale прагне перетворити GBTC із трасту, який не підлягає погашенню, на ETF, який можна погашати? Чи готові ви витрачати багато судових гонорарів на позов із SEC? Це на користь валютному колі?
Є дві причини відповіді на це питання: сам Grayscale володіє великою кількістю GBTC, а сам Grayscale не може продати свою частку. Є дві причини, чому він не може бути проданий. Одна полягає в тому, що GBTC не має ліквідності, а друга полягає в тому, що вона не може бути продана на відкритому ринку відповідно до Закону про цінні папери 1933 року і не може продати достатню кількість акцій.
Інша причина полягає в тому, що Grayscale та її дочірні компанії стикаються з великою кількістю судових позовів від таких установ, як FTX і Gemini, через те, що GBTC не підлягає погашенню, і скандальні операції під час преміального періоду до 21 березня. Якщо їх не можна конвертувати в ETF , вони втратять гроші.
Тому через ці дві причини Grayscale був змушений подати до суду на SEC і перетворити траст на ETF, щоб уникнути власного банкрутства, і змусив GBTC розпуститися та заплатити велику суму грошей. Це було зроблено не заради криптовалюти ринку.
Підсумок такий: 1. Сама Grayscale загрожує банкрутством і їй не вистачає грошей, тому їй потрібно заробляти гроші на акціях GBTC, якими вона володіє. 2. Інші установи, які тримають GBTC, використовують судові процедури, щоб змусити Grayscale зробити це.
До речі, я хотів би згадати, звідки взялися Grayscale GBTC? У будь-якому випадку, плата за управління збиралася для себе, а не для сторонніх осіб Коли GBTC використовували як заставу, його позичали дочірнім компаніям, таким як Sanjian 3AC.
Знаючи, чому Grayscale має трасти, що не підлягають погашенню, і ETF, які можна погашати, з комісією за управління 1,5% замість 2%, ви можете зрозуміти, чому Grayscale встановила комісію за управління 1,5%.
Grayscale все ще хоче збирати якомога більше комісій за управління, але змушена не мати вибору, яка не може втамувати спрагу поблизу, тому вона може вибрати лише максимізацію короткострокового доходу від комісії за управління. Пам'ятаєте? Плата за управління стягується щодня.
Тоді ви можете подумати, чи не дурні ці люди, які тримають GBTC? Що ж, є три типи людей, навіть якщо ви не дурень, ви терпите високі комісії GBTC. 1) Особи з податкових причин. Китайцям не потрібно платити податок IRS, коли вони спекулюють на акціях США, але американцям це потрібно. . Дисконтний арбітраж GBTC здебільшого проводився у 2023 році, а це означає, що деяким людям потрібно деякий час їсти більше, щоб уникнути податків. 2) Активи, які були заморожені в судових справах, наприклад, понад 60 мільйонів GBTC Gemini і Genesis. 3) Великі установи мають вимоги до масштабу управління та ліквідності. Якщо ви обираєте ETF, ви не можете вибрати ETF нижче певного масштабу, наприклад, нижче 7,5 мільярдів (наприклад).
І якщо ви робите простий дисконтний арбітраж GBTC без урахування податків, той, хто не продає в перший день, буде дурнем.
Щодо минулої продуктивності GBTC, чи має це щось спільне з Grayscale? Крім того, механізми цих спотових ETF схожі, і в основному немає різниці в продуктивності. Сказати, що ціна становить 1,5% на основі минулих показників, означає обдурити дурнів.