Багато учасників ринку переглядають новини лише на основі загальної інформації, як-от позов Grayscale проти SEC. Багато людей вважають, що мета Grayscale — перетворити GBTC на ETF, що, звичайно, є найкращим.
Конвертація GBTC в ETF є найменш шкідливим шляхом для ринку. Це велика перевага для всього ринку шифрування.
Якщо ви прочитали лише половину новин або не розумієте, що відбувається, ви можете їх не читати.
Одна з вимог позову Grayscale полягає в тому, щоб просити SEC дозволити викуп GBTC відповідно до чистих активів фонду (звільнення від Регламенту M). Звичайно, Grayscale сподівається на це, я думаю, що це справжня привабливість Grayscale. Цей метод може гарантувати, що в той час як GBTC продовжує існувати (Greyscale може продовжувати стягувати комісію за управління), DCG може викупити GBTC, який він утримує. Наразі DCG володіє приблизно 10% акцій без запрошення на викуп. Це може не тільки гарантувати вигоди від плати за управління Grayscale, але й задовольнити потреби DCG у капіталі, але це завдасть шкоди ринку. Оскільки частина викупу є готівкою, її потрібно конвертувати в готівку, продавши BTC.
І зараз існує можливість придбання 20% акцій (понад 2 мільярди доларів США, як ви думаєте, які будуть умови придбання). До того часу DCG володітиме 30 % акцій, як ви думаєте, до того часу дочірні компанії DCG розпустять траст GBTC? Якщо ви стягуєте комісію за управління, її повернення займе 7-8 років.
За звичайних обставин DCG не зробить цього вибору і втратить дохід від комісії за управління, а розпуск після запрошення придбати також є пограбуванням інших власників GBTC. Це неприкритий спосіб визнати невдачу з поганою репутацією. Але це не звичайна ситуація: інша дочірня компанія DCG, Genesis, у якої DCG позичила приблизно 1,7 мільярда доларів, загрожує банкрутством. Незважаючи на те, що зараз DCG володіє приблизно 10% GBTC, згідно із Законом про біржі цінних паперів 1933 року DCG може продавати до 1% GBTC на відкритому ринку кожні три місяці.
Яка різниця в ціні GBTC на 30%? Гей, насправді йдеться про 1,5 мільярда.
1,5 мільярда, чи варто це для DCG? Незалежно від того, чи виграє Grayscale звільнення від викупу від SEC у першому кварталі наступного року, або Grayscale розформує GBTC, це буде дуже погана новина для ринку. Якщо є прогрес, купуйте GBTC і продавайте BTC якомога швидше.