«Китайські регулятори закликають фонди обмежити короткі продажі ф’ючерсів на фондові індекси».
Цей крок стабілізує ринок чи завадить ліквідності?


У розпал падіння акцій і нестабільності ринку регулятори цінних паперів Китаю вжили рішучих заходів, щоб обмежити короткі продажі на ф’ючерсному ринку фондових індексів.
Цей крок стався на тлі того, що влада намагається стабілізувати ринки капіталу та вселити довіру серед інвесторів. Нещодавнє падіння індексу блакитних фішок CSI300 майже до п’ятирічного мінімуму спонукало уряд підтвердити свою відданість забезпеченню стабільності фінансових ринків.
У відповідь на це складне середовище Китайська біржа фінансових ф’ючерсів звернулася до менеджерів хедж-фондів із застережливими рекомендаціями щодо короткого продажу, особливо наголошуючи на необхідності уникати спекулятивних і «голих» коротких продажів.

Регуляторне втручання:

Згідно з джерелами, обізнаними з цим питанням, менеджери хедж-фондів повідомили про отримання дзвінків від Китайської біржі фінансових ф'ючерсів із порадою не брати участь у безрозсудних коротких продажах, особливо якщо вони не проводяться з метою хеджування.
Крім того, були неофіційні повідомлення, які закликали фірми утримуватися від коротких продажів заради спекулятивної вигоди.
Регуляторне втручання підкреслює стурбованість органів влади щодо потенційного впливу коротких продажів на стабільність ринку та довіру інвесторів.


Проблеми на фондовому ринку:

Проблеми, з якими зіткнувся фондовий ринок Китаю, були підкреслені різким падінням на 13% у 2023 році, а потім подальшим зниженням у новому році.
Цю тенденцію посилили постійні продажі за кордоном, поглиблення кризи власності та крихке економічне відновлення. На цьому тлі Комісія з регулювання цінних паперів Китаю (CSRC) підтвердила свою відданість забезпеченню стабільної роботи ринків капіталу, а голова Yi Huiman наголосив на необхідності проактивних заходів для підтримки довіри ринку.
Державна рада також пообіцяла запровадити більш сильні та ефективніші заходи для зміцнення стабільності ринку.


Наслідки для інвесторів:

Регуляторні вказівки, надані менеджерам хедж-фондів, сигналізують про зміну підходу до короткого продажу з використанням ф’ючерсів на фондові індекси. Хоча конкретні обмеження не були чітко окреслені, основне повідомлення, передане регуляторами, вказує на посилення нагляду за діяльністю короткого замикання. Повідомляється, що деяких інвесторів заохочували своєчасно розгорнути свої значні короткі позиції. Це керівництво є відповіддю на ознаки підвищеного інтересу до шортінгу та потенційний вплив на динаміку ринку.

Динаміка ринку та управління ризиками:

Нещодавній сплеск інтересу до шортів був очевидним у ф’ючерсних контрактах, пов’язаних з індексом CSI1000 малої капіталізації, який зазнав значного зниження, досягнувши денного максимального ліміту в 10% у понеділок.
Це призвело до того, що ф’ючерсні контракти торгувалися на 8% нижче базового індексу, що супроводжувалося різким зростанням обороту. Збільшення тиску продажів ф’ючерсів на фондові індекси можна частково пояснити заходами з управління ризиками, спрямованими на пом’якшення збитків за похідними інструментами, пов’язаними з індексами акцій Китаю.
Взаємопов’язаний характер цих видів діяльності сприяв циклу продажу як акцій, так і ф’ючерсних контрактів, посилюючи волатильність ринку.


висновок:

Регуляторні заходи, запроваджені органами регулювання цінних паперів Китаю, відображають узгоджені зусилля щодо вирішення проблем, пов’язаних із короткостроковими продажами на тлі турбулентних ринкових умов. Застерігаючи від спекулятивних і «голих» коротких продажів, влада прагне пом’якшити потенційні збої та відновити довіру на ринках капіталу.
Оскільки інвестори орієнтуються в цьому ландшафті, що розвивається, важливо залишатися в курсі нормативних розробок і активно адаптувати стратегії управління ризиками у відповідь на зміну динаміки ринку.
Спільні зусилля регуляторів і учасників ринку відіграватимуть ключову роль у зміцненні стійкості та стабільності на фінансових ринках Китаю в умовах триваючої невизначеності.


#ChinaStocks #Regulations