2 липня 2024 року окружний суд США округу Колумбія виніс ключове рішення. Суддя Емі Берман Джексон відхилила кілька основних позовів Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) проти Binance, найбільшої в світі біржі криптовалют за обсягом. Це рішення є важливим моментом у нормативному ландшафті ринку криптовалют.

Ключові висновки:
- Відхилення ключових претензій SEC: суд відхилив численні критичні аргументи SEC, зокрема те, що криптотокени, включаючи BNB і стейблкоїн BUSD Binance, що підтримується фіатними валютами, можна віднести до категорії цінних паперів.
- Продажі на вторинному ринку: твердження SEC про те, що продажі токенів BNB на вторинному ринку на криптобіржах були транзакціями з цінними паперами, також було відхилено, що зменшило можливості SEC затверджувати свої примусові заходи щодо цієї діяльності.
- Позови, що тривають: незважаючи на ці звільнення, деякі претензії від SEC залишаються активними в судовому процесі, але вони стикаються зі значними перешкодами для перевірки.

Критичні висновки суду:

1. Значення «інвестиційного договору»:
- Широке твердження SEC відхилено: широке твердження SEC про те, що криптотокени є інвестиційними контрактами, було визнано юридично неспроможним. На думку суду, увага повинна бути зосереджена на обставинах кожної транзакції, а не на самих жетонах.
- Юридичні прецеденти: суд підкреслив, що підхід SEC не відповідає прецеденту Верховного суду, підкресливши, що саме існування токена не класифікує його як цінний папір.

2. Продажі BNB на вторинних криптовалютних біржах:
- Відхилено позов щодо вторинних продажів: суд постановив, що SEC не надала достатніх фактів, які б свідчили про те, що продажі токенів BNB на вторинному ринку проводилися з очікуванням прибутку, що є ключовим елементом для того, щоб щось класифікувалося як цінний папір за тестом Хауї. .
- Обмеження можливостей Комісії з цінних паперів та цінних паперів (SEC) щодо забезпечення виконання: це рішення, зокрема, обмежує повноваження Комітету з цінних паперів і цінних паперів запроваджувати правила щодо транзакцій на вторинному ринку, які здійснюються біржами.

3. Стейблкойн Binance, BUSD:
- Аргумент щодо інвестиційного контракту відхилено: твердження про те, що BUSD Binance є інвестиційним контрактом, було відхилено. Суд не знайшов доказів того, що BUSD продавався з очікуванням прибутку завдяки зусиллям Binance.
- Послідовність у регулюванні. Були висвітлені моменти неузгодженості між різними регуляторними органами США щодо стейблкойнів, що ілюструє складність і невизначеність ландшафту регулювання криптовалюти.

Залишок претензій SEC:
Хоча кілька позовів було відхилено, суд дозволив розглядати певні аспекти, такі як аргумент SEC щодо прямих продажів BNB як операцій з цінними паперами. Однак довести ці заяви буде складно для SEC, оскільки вони повинні продемонструвати, що покупки токенів були зроблені з інвестиційними очікуваннями.

Наслідки та майбутні кроки:
- Значення для Binance та криптоіндустрії: це рішення створює суттєвий прецедент, визнаючи суворі обмеження регуляторного впливу SEC на криптоіндустрію. Це суттєва перемога для Binance та криптосектору в цілому.
- Заклики до послідовного регулювання: Рішення підкреслює необхідність узгодженого та розумного регулювання замість фрагментарного підходу, який створює двозначність і непослідовність.
- Постійний захист: Binance продовжує захищатися від регуляторних спроб SEC і продовжить виступати за справедливий і послідовний нагляд, який сприяє інноваціям і зростанню на ринку криптовалют.
Рішення судді Емі Берман Джексон знаменує важливу подію в регулятивних битвах, що тривають у криптовалютній індустрії, сигналізуючи про необхідність більш структурованих і розумних підходів до регулювання. По мірі просування справи це підкреслює триваючу напругу та складність між регуляторними амбіціями та ландшафтом цифрових активів, що швидко розвивається. Це рішення є кроком до створення чіткішої нормативної бази, яка може підтримувати як інновації, так і цілісність ринку.