Нещодавно стейблкоїн USD0++ пережив подію відокремлення ціни, і ринок одного разу запанікував. Однак ця криза не без попереджень. Перехід від періоду просування до стабільного періоду є неминучою проблемою для розвитку проекту. Ця стаття об’єднає офіційні оголошення та реакцію ринку, щоб проаналізувати причини відокремлення та можливі майбутні напрямки розвитку.
(Після офіційного запуску на Binance аналізуйте економіку токенів протоколу Tether-USUAL у ланцюжку та логіку, що стоїть за ним)
USD0++ Причина відокремлення: 2/1 Зарядка виходить, спричиняючи потрясіння на ринку
Нещодавно компанія «Usual» офіційно оголосила, що з 1 лютого 2025 року стягуватиме комісію за вихід із токена застави ліквідності USD0++ USD0, а також встановила гарантований обмінний курс 0,87 для стабілізації ринку. Однак ця заява несподівано викликала паніку на ринку. Багато користувачів із високим кредитним плечем продали USD0++, щоб уникнути ліквідації, що призвело до падіння ціни до 0,91.
Твіттер KOL @BroLeonAus вважає, що в оголошенні згадане «гарантоване обмінне співвідношення 0.87» було задумано для надання впевненості ринку, оскільки воно розташоване вище лінії ліквідації на кредитній платформі Morpho (0.86). Проте, деякі учасники ринку сприйняли це як можливість, що офіційно можуть дозволити ціні впасти до цього діапазону, що ще більше загострило паніку. Це явище демонструє високу чутливість ринку до ризиків від'єднання стабільних монет, особливо під історичною тінню подій LUNA.
Примітка: насправді, офіційні документи Usual показують, що гарантоване обмінне співвідношення відображає очікуваний дохід, який буде отриманий до терміну дії USD0++, розраховане за ставкою ФРС, визначене людиною.
Лінія ліквідації Morpho посилює панічні настрої Usual, викликаючи сумніви в зміні оголошень.
Твіттер KOL @DefiIgnas та інші члени спільноти зазначили, що гарантоване обмінне співвідношення 0.87 було змінено пізніше, а не з самого початку 1:1.
Твіттер KOL @BroLeonAus вважає, що деякі інвестори через медійні повідомлення та нагадування спільноти, стурбовані потенційними ризиками ліквідації, вийшли з ринку. Масштабний продаж призвів до подальшого зниження обмінного курсу, створивши панічний цикл. Він зазначив, що ця паніка не виникла через серйозні проблеми з основами проекту, а є надмірною реакцією ринку на невизначеність в перехідний період. Крім того, дії з де-ліквідації високих кредитів стали однією з основних причин цього від'єднання. Зі зміною політики витрат на вихід, ринкова емоція має поступово відновитися.
Usual пояснює механізм виходу з USD0++
Ранній етап: тестування без мінімальної ціни
Початкова стадія USD0++ дозволяє користувачам вільно карбувати та торгувати, протокол тестує попит на ринку та ліквідність через верифікаційний дизайн.
Перехідний період: 1:1 механізм викупу
Для просування ринку протокол запровадив механізм безумовного викупу 1:1, забезпечуючи додаткову ліквідність.
Фінальна стадія: два механізми виходу
Поточний USD0++ пропонує два варіанти виходу, щоб задовольнити різні потреби:
Умовний вихід: користувачі можуть викупити за 1:1 заздалегідь, але повинні відмовитись від частини майбутнього прибутку.
Безумовний вихід: викуп за базовою ціною (в даний момент 0.87 USD0), що поступово сходиться до 1 USD, зберігаючи авансові винагороди.
Спільнота ще не вийшла з тіні LUNA/UST
USD0++ від'єднання підкреслює, що проекти стабільних монет на ланцюгу все ще знаходяться під тінню LUNA/UST, і відносно від'єднання стабільних монет та їх механізмів підтримки є значні сумніви. Додатково, багато інвесторів, які адаптувались до 1:1 механізму викупу, раптово відчули себе ошуканими через зміни у механізмі виходу, що спричинило коливання на ринку. Інвесторам слід уважно стежити за деталями про витрати на вихід та механізми дострокового розблокування, щоб приймати раціональні рішення в залежності від їхньої здатності переносити ризик, з метою максимізації потенціалу прибутку.
Ця стаття про USD0++ від'єднання: зміни в механізмі виходу викликали паніку, ставлячи під сумнів економічний механізм USUAL, ринок купуватиме чи ні, вперше з'явилася на Chain News ABMedia.