Новий рік розпочався на позитивній ноті з біткоїном (BTC), що наближається до $100,000, залишивши позаду слабку ціну грудня. На тлі радості CoinDesk застеріг від надмірного оптимізму, зазначаючи підводні течії продавців, які прагнуть підтвердити свою позицію.
Через тиждень BTC відкотився до $93,000 після того, як не зміг утримати прибутки вище $100,000 у понеділок, свідчать дані CoinDesk.
Останнє зниження відбувається в час, коли зросла волатильність на ринку державних облігацій США, де довгострокові прибутковості продовжили ралі Q4 2024 року, досягнувши багатомісячних максимумів через економічні дані, що вказують на вперту інфляцію в США.
Це не лише номінальні облігаційні прибутковості, реальні або інфляційно скориговані прибутковості також зростають. Прибутковість 10-річної інфляційно-індексованої цінної папери США зросла до 2,29%, найвищого рівня з листопада 2023 року, згідно з платформою для побудови графіків TradingView.
Коли прибутковість, пропонована продуктами з фіксованим доходом, починає виглядати більш привабливою в реальних умовах, стимул для інвестування в ризикові активи зменшується. Це особливо вірно, коли зростання прибутковості спричинене жорсткими очікуваннями ФРС, а не економічним зростанням.
Саме так справи йдуть цього тижня. З даними, що вказують на стійку інфляцію, трейдери перенесли терміни наступного зниження ставки ФРС на червень.
"Сьогоднішнє падіння ціни біткоїна на споті, здається, є відповіддю на вищі прибутковості на ринку державних облігацій та зменшену ймовірність подальших зниження ставок цього року. Це вплинуло на короткостроковий ринковий прогноз для криптоактивів, які зазвичай краще себе почувають у більш ліквідних умовах," - сказав Томас Ердоші, керівник продуктів CF Benchmarks, в інтерв'ю CoinDesk.
Зверніть увагу, що сплеск прибутковості не є лише проблемою, зосередженою на США. Прибутковість зростає у великих економіках, до яких приєдналися Японія та Великобританія. Великобританія переживає свої найвищі довгострокові прибутковості з 1998 року.
Усе це впливає на акції, подібно до того, що відбувається з BTC. Основні індекси, такі як Nasdaq і S&P 500, також втратили свої новорічні прибутки.
Але ось поворот: незважаючи на макроекономічні невизначеності, ринок опціонів BTC на Deribit залишається оптимістичним, з доларовою вартістю активних колів, що становить 14,87 мільярда доларів на момент публікації, майже вдвічі перевищуючи вартість активних путів, згідно з даними джерела Amberdata.
Купівля кола є непрямим знаком оптимізму на ринку, у той час як купівля пут є знаком песимізму.
Більше того, опціон кола зі страйком $120,000 залишається найпопулярнішим, з номінальним відкритим інтересом у 1,47 мільярда доларів. Коли страйки $101,000 і $110,000 також мають відкритий інтерес понад 1 мільярд доларів кожен. Тим часом, найпопулярніший опціон пут на $75,000 має відкритий інтерес у 595 мільйонів доларів.
В цілому, кола, що закінчуються після січня, продовжують торгуватися з помітним преміумом до путів, що відображає оптимістичний ухил.
"Ми можемо потенційно побачити зміну ринкових обставин до кінця цього місяця. Інавгурація президента Трампа 20 січня, яка пророкує підвищену ймовірність набагато більш сприятливого регуляторного середовища для криптовалюти, може стати ключовим фактором у настрої ринку криптовалюти," - додав Ердоші.
