Звичайні люди, які хочуть отримати прибуток на ринку, в основному покладаються на пошук можливостей для неефективного ціноутворення.
Ринкове ціноутворення є ефективним у 99% випадків. Більшість звичайних людей не мають можливості отримати прибуток у цьому середовищі, оскільки потенційні прибутки вже підраховані та розділені розумними людьми, установами та інсайдерами.
Можливості для неефективного ціноутворення в основному проявляються у двох формах:
1. Шукайте неефективні ринки: загалом, такий ринок є відносно новим, сповнений суспільних упереджень щодо нього, а конкуренція невисока. Наприклад, різноманітні арбітражні можливості, місцеві собаки тощо, також відомі як: альфа. Це вимагає від вас чіткого усвідомлення повідомлень і здатності швидко вивчати правила та знаходити потенційні лазівки.
2. Зачекайте на 1% неефективного моменту на ринку: зберігайте низький ризик більшу частину часу, робіть арбітраж, з’їдайте відсотки та отримуйте прибуток, користуючись помилками інших людей, коли нераціональне ціноутворення на ринку неефективне. Наприклад, покупка нижньої частини різкого падіння, покупка певної позиції під час крейзу тощо.
Чому у Баффета так багато готівки цілий рік? Чому Сет Кларман має лише 50% своєї посади цілий рік? Чому Говард Маркс постійно чекає падіння, щоб переслідувати екстремальний момент ринкового маятника?
Оскільки одна гарна можливість є більшою, ніж 100 посередніх можливостей, можливості отримати величезні прибутки з’являються, коли купувати надзвичайно дешево. Дійсно, те, що вам потрібно зробити, дуже просте: оцінити вартість базового активу, а потім почекати, поки ринок стане неефективним, щоб купувати. У цей час ринок дасть вам гроші.
Звісно, зробити це нелегко: талант, працьовитість, сміливість вийти із зони комфорту, незалежне мислення та антиавторитет, терпіння, хороше ставлення тощо – усе це незамінно.