Coinbase щойно здобула рідкісну перемогу у своїй боротьбі з SEC. Суддя Кетрін Полк Файла дозволила криптобіржі подати попередню апеляцію, що дозволяє компанії звернутися до Другого окружного суду апеляцій.
Що це означає? Це означає, що Coinbase може оскаржити претензії SEC, що вона порушує федеральні закони про цінні папери, керуючи незареєстрованою біржею та брокерським дилером, і продаючи незареєстровані цінні папери через свою програму стейкінгу. На даний момент, справа в окружному суді? Повністю на паузі.
Це рішення стало результатом місяців юридичних суперечок. Coinbase піддається критиці, оскільки SEC звинувачує її в здійсненні операцій, які нібито порушують як Закон про цінні папери 1934 року, так і Закон про цінні папери 1933 року.
Але Coinbase стверджує, що їхня платформа не підпадає під ці закони, і тепер у них є шанс представити свою справу в більш високому суді.
Coinbase йде за юридичним сценарієм SEC
Рішення судді Файли в березні 2024 року стало змішаним результатом для Coinbase. Вона не прийняла всі аргументи SEC, але також не відхилила все, що Coinbase просила її зробити. SEC наполягала на тому, що операції Coinbase, включаючи її стейкінгові послуги, включають продаж незареєстрованих цінних паперів.
Coinbase, проте, стверджує, що ці послуги не відповідають юридичному визначенню цінного папера, особливо за відомим тестом Хоуї — тим самим тестом, який SEC застосовувала до кожного криптопроекту, який бачила.
Ця апеляція є важливою справою. Якщо Другий окружний суд стане на бік Coinbase, це може повністю змінити хід справи. Суддя Файла сама визнала, що попередня апеляція може "матеріально прискорити остаточне завершення судового розгляду."
Незважаючи на наполегливі заперечення @SECGov, суддя Файла ДАВ нашому клопотанню про дозвіл на подачу попередньої апеляції і ПРИПИНИЛА судовий розгляд в окружному суді. Ми цінуємо уважний розгляд суду. Йдемо до Другого округу. pic.twitter.com/FuZ2jcYvfF
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 7 січня 2025
Переклад: ця апеляція може знищити більшість справ SEC. Coinbase стверджує, що 75% претензій SEC залежать від звинувачень, пов'язаних із Законом про цінні папери. Якщо їх відхилять, що залишиться? Лише конфлікт SEC з програмою стейкінгу Coinbase.
Тепер, чому суддя Файла погодилася на апеляцію? Тому що затягувати це в нижчому суді, поки Другий округ вже займається подібними справами (як Ripple), було б марною тратою часу всіх. Вона зазначила, що претензії SEC стосуються складних питань, які заслуговують на ясність — і швидко.
SEC стурбована частковими апеляціями
SEC, звичайно, не в захваті. Вони стверджують, що дозволяючи Coinbase подавати апеляцію зараз, це може призвести до фрагментованого юридичного безладу. Вони стурбовані багатьма раундами судового розгляду, особливо якщо Другий округ відправить деякі вимоги назад, поки Coinbase продовжує оскаржувати інші.
Але суддя Файла не бачила це так. Вона назвала занепокоєння SEC "не безпідставними", але сказала, що потенціал скасування з боку Другого округу переважає будь-які ризики неефективності.
А ще є Доктрина основних питань, яку Coinbase тримає, як прапор. Цей юридичний аргумент стверджує, що регуляторні органи, такі як SEC, не можуть встановлювати широкі економічні правила без чіткої авторизації від Конгресу.
SEC вважає, що Coinbase відновить цей аргумент під час апеляції. Суддя Файла визнала цю можливість, але відмахнулася від неї, підкресливши, що справжнє питання тут — отримати ясність щодо законодавства про цінні папери.
Хаос з відкриттям доказів поки що зупинено
Давайте поговоримо про відкриття доказів, попередню стадію, коли обидві сторони збирають докази. Це була справжня нічна мара. Суддя Файла вже двічі продовжувала терміни відкриття доказів, тому що процес був настільки безладним.
SEC хоче дослідити екосистеми 12 криптовалютних токенів, які вона назвала у своїй скарзі, але це перетворюється на логістичну чорну діру. Coinbase стверджував, що рух вперед з відкриттям доказів під час очікування апеляції буде марною тратою ресурсів, і суддя Файла погодилася.
Ось у чому справа. Дозволяючи апеляцію і призупиняючи справу, суд фактично ставить на паузу тонни юридичної драми. Суддя Файла описала це рішення як необхідне для запобігання "незручностям" та підтримки "рівноваги".
Простими словами, вона говорить, що всім краще почекати і подивитися, що вирішить Другий окружний суд, перш ніж витрачати більше часу та грошей на це.
SEC також не були задоволені цим. Вони намагалися стверджувати, що рішення в березні 2024 року вже звузило обсяг справи і що рух вперед не буде великим тягарем. Але суддя Файла зазначила, що якщо Другий округ скасує її попередні рішення, це може повністю переформатувати справу, роблячи будь-яке відкриття, зроблене зараз, недоречним.
Від нуля до Web3 професіонала: ваш план запуску кар'єри на 90 днів