У 2024 році криптовалюти пережили вкрай незвичайний «бичачий ринок», альткоїни демонстрували слабкі результати, меми були на піку популярності, а зрештою все повернулося до BTC. Загалом, хоча були низькі моменти і невдоволення, криптовалюти дійсно рухаються у більш позитивному напрямку. У 2025 році нас чекає багато напрямків, на які варто звернути увагу, і в цій статті ми коротко розглянемо прогнози на наступний рік у світлі недавніх думок.
1. Щодо AI
На поточному етапі проєкти, що займаються абстракцією ланцюга, часто прагнуть до концептуальної досконалості, що ускладнює технічну реалізацію та врешті-решт негативно впливає на досвід взаємодії користувачів. Проєкти з архітектурою Intent, як правило, реалізуються досить складно, чи то на централізованому (як TG Bot), структурованому (поєднання обробки на ланцюгу та поза ним) чи розподіленому (наприклад, Solver + Executor та інші архітектури) дизайні. Ці проєкти часто мають спільні проблеми. Наприклад, користувачі все ще повинні мати певне розуміння DeFi, вираження намірів повинні бути чіткими, точними та простими. Для складних і невизначених намірів, висловлених користувачами, поточні проєкти демонструють безпорадність, а їхній діапазон реалізації є досить обмеженим. Тому з моменту, коли Paradigm запропонував цю концепцію в середині 2023 року до сьогоднішнього дня, проєкти, орієнтовані на наміри, завжди виглядали так: багато шуму, але мало дій, і вони не надали великої допомоги у залученні нових користувачів та зниженні бар'єрів для їх участі. Проте, ми всі розуміємо, що з точки зору розвитку другого рівня Ethereum, попит на обидва напрямки є нагальним.
Поглянемо на розвиток Layer2 за останні кілька місяців. Серед провідних проєктів, таких як OP Superchain, другий рівень альянсу поступово зміцнюється, Elastic Chain Zksync, Arbitrum Orbit також сформує свій власний альянс. У майбутньому ці альянси зможуть реалізувати внутрішню взаємодію через рішення, такі як міжоперабельні кластери, щоб пом'якшити проблеми надмірної фрагментації ліквідності в екосистемі Ethereum другого рівня та браку міжоперабельності. Конкуренція десятків ланцюгів зменшиться до змагання між кількома силами. Але з більш широкої точки зору, з покращенням ринку криптовалют, нові Layer2 проєкти, такі як Movement, Fuel, також змагаються за отримання дефіцитної ліквідності альткоїнів, запускаючи свої основні мережі. Для проєктів нижчого рівня фрагментація та брак міжоперабельності продовжують загострюватися, і віртуальні машини на основі різних архітектур можуть навіть мати ситуації, коли плагіни для гаманців не взаємодіють. Не кажучи вже про те, щоб залучити нових користувачів, для звичайних користувачів блокчейну вся екосистема другого рівня є вкрай складною, а розвиток нефінансових ланцюгів за таких умов також зазнає значних перешкод.
Щоб Ethereum залучив нових користувачів, екосистема має бути узгоджена. Екосистема, що вимагає від користувачів бути наполовину гіками для входу, ніколи не досягне «масового прийняття». Судячи з того, як Solana та Ton демонструють успіх у цьому році, стратегії зниження бар'єрів для користувачів та надання узгодженого, більш наближеного до Web2 досвіду використання явно відіграли важливу роль у рості екосистеми. Кажучи простіше, те, що ці дві екосистеми роблять поза маркетингом, також полягає в зниженні складності випуску активів, щоб використання було менш помітним для ланцюга. Тому для Ethereum необхідно мати комплексне рішення з пріоритетом на досвід, але враховуючи відкритий підхід основних розробників Ethereum, звичайно, не можна примусити всю екосистему другого рівня до узгодження.
Я вважаю, що перше рішення, яке зможе вирішити цю проблему, — це AI браузер-агент. На початку появи ChatGPT багато людей вже мріяли про те, як AI зможе змінити взаємодію в додатках, дозволяючи виконувати операції через кілька додатків, створюючи комплексний супер-додаток. Наприклад, у звичайних випадках з подорожами AI, отримавши запит користувача, може автоматично виконати бронювання, налаштувати туристичні маршрути, організувати харчування та час. Якщо цей AI також має можливість довгострокової пам'яті, він зможе запропонувати більш підходящі рішення для користувача на основі цієї пам'яті.
Сьогодні Google незабаром представить AI браузер-агент на базі Gemini, Project Mariner. У прикладі, представленому директором лабораторії Google Джеклін Концельман, після встановлення розширення AI агента у браузері Chrome, з'явиться вікно чату з правого боку. Користувач може вказати агенту виконати завдання, такі як «створити кошик покупок з цього списку в продуктовому магазині». Потім AI агент автоматично перейде на платформу продуктів і додасть товари до кошика, потім перейде до сторінки оформлення замовлення, і після підтвердження користувач самостійно завершить покупку (агент не має права на оплату). Подібний продукт також буде представлений OpenAI наступного місяця.
Варто зазначити, що хоча Project Mariner від Google наразі запущено лише для обраних тестувальників, я вже мав можливість протестувати подібний агент, розроблений для звичайних користувачів у кількох проєктах Crypto. З кількох годин тестування я можу сказати, що точність виконання складних і невизначених намірів наразі становить близько 60-70%, хоча швидкість курсора дещо повільна. Також агент може самостійно виконувати різноманітні транзакції токенів у Dex через різні публічні ланцюги, навіть здійснювати міжланцюгові транзакції з Ethereum на другий рівень. Все, що мені потрібно було зробити, це повідомити агенту про свій намір і ввести пароль гаманця.
Звісно, ця основа все ще потребує виклику API централізованої моделі, тож яке зіткнення може виникнути між Crypto і цим? Я вважаю, що AI браузер-агент, крім того, що буде кращим рішенням для намірів, у наступному році також сприятиме розвитку AI-гаманців, децентралізованої обчислювальної потужності та децентралізованих даних.
Подумайте над простим питанням: чому за ці кілька років стрімкого розвитку AI лише сьогодні було досягнуто такого чудового задуму, як агент? Якщо ми озирнемося на шлях розвитку OpenAI, не важко помітити, що розвиток чистих мовних моделей завжди відбувається швидше, ніж розвиток моделей генерації зображень, адже Інтернет сам по собі є величезною мовною базою, яка може забезпечити безмежну текстову сировину для навчання. Обмеження розвитку мовних моделей більше пов'язане з обчислювальною потужністю та енергією. Агенти потребують значних людських позначок та зворотного зв'язку, а процес міркування є дорогим. Crypto природно має можливість отримувати робочу силу через стимули. У цій економічній системі верхні користувачі можуть надавати величезні обсяги позначених даних та зворотного зв'язку децентралізованим шляхом, отримуючи токени, а нижні також можуть інтегрувати децентралізовану обчислювальну потужність та дані. Після завершення навчання вони також можуть інтегруватися з гаманцями та проектами DeFi через SDK, реалізуючи справжній AI-гаманець, що зрештою створює замкнуте коло. Інші ідеї для AI-агентів також можуть розвиватися на цій основі, адже будь-який AI-агент, який підходить для Web3, вимагатиме обчислювальної потужності, позначок та зворотного зв'язку, щоб «зростати».
2. Стабільні монети
Стабільні монети завжди будуть полем битви, де висока конкуренція, і це також є сектором з дуже високими бар'єрами для входу в Crypto. Щодо їхньої вартості застосування, навіть за межами галузі вони вже отримали досить широке визнання. Наприклад, цього року в традиційній фінансовій сфері кілька великих компаній також вийшли на ринок стабільних монет, включаючи PYUSD, запущений PayPal, USDb, розроблений у співпраці з BlackRock та Ethena, а також AUSD, запущений VanEck (для Аргентини, Південно-Східної Азії та інших регіонів).
З посиленням домінування Tether та Circle на цьому ринку, нові учасники, що випускають стабільні монети, поступово розділяються на два типи. По-перше, емітенти фіатних стабільних монет починають звертати увагу на ринки, що розвиваються, зосереджуючись на Південній Америці та певних сценаріях застосування, тоді як алгоритмічні стабільні монети також загалом переходять до використання низькоризикових фінансових продуктів як базових активів, наприклад, Ethena та Usual, про які ми згадували в попередній статті. З тенденцією, наступного року ми побачимо більше Delta-нейтральних стабільних монет, які змагатимуться за ліквідність коротких позицій на Cex, тоді як хедж-активи також поступово розширять свій спектр конкуренції з BTC, ETH до токенів публічних ланцюгів з вищими ризиками та нижчою ліквідністю, намагаючись завоювати залишковий ринок. А стабільні монети, такі як Usual, з базовими активами у вигляді короткострокових американських облігацій, я вважаю, в основному зосередяться на інноваціях у токенах протоколу та способах отримання прибутку, при цьому типи активів RWA не мають кращого вибору, ніж короткострокові облігації, але в порівнянні з обмеженою ліквідністю на Cex, конкуренція таких стабільних монет буде меншою, а потенціал зростання більшим.
Загалом, розвиток стабільних монет поступово просувається до пошуку більш стабільних базових активів та децентралізації в управлінні. Однак я більше сподіваюся, що наступного року з'являться повністю децентралізовані та не надмірно забезпечені протоколи стабільних монет.
3. Платежі
Зі збільшенням відповідності та прискореним впровадженням стабільних монет у різних країнах, платіжна сфера стабільних монет стане новим центром конкуренції. Гетерогенні публічні ланцюги, такі як Solana та Move, які мають високу швидкість обробки транзакцій (TPS) і низькі витрати (Gas), стануть основною інфраструктурою для платіжних застосунків. Традиційні платежі вже є вкрай зрілим і конкурентним ринком, що наводить на запитання, які зміни може запропонувати блокчейн? По-перше, є дві основні ідеї: оптимізація міжнародних платежів, усунення вимог попереднього фінансування, що робить міжнародні перекази швидшими, дешевшими та легшими, вирішуючи проблему попереднього фінансування в традиційних системах на трильйони доларів. По-друге, обслуговування ринків, що розвиваються, про що я вже згадував у попередніх статтях. У регіонах, таких як Азія, Африка та Латинська Америка, вартість застосування стабільних монет вже була продемонстрована. Висока фінансова інклюзивність дозволяє жителям країн третього світу ефективно справлятися з високою інфляцією, викликаною нестабільністю урядів, а також брати участь у глобальних фінансових активностях та підписуватися на використання передових віртуальних послуг.
Концепція «PayFi», запропонована менеджером фонду Solana Лілі Лю на сьомій конференції EthCC, відкриває більше можливостей для поєднання блокчейну з платежами. Ця концепція охоплює два основні аспекти: по-перше, миттєве розрахування, тобто T+0 розрахунки. PayFi може реалізувати розрахунки в той же день, а також кілька разів на день. Весь процес, який зазвичай пов'язаний із затримками та складністю традиційних фінансових систем, буде усунено, що суттєво підвищить швидкість обігу капіталу. По-друге, передплата (BNPL), тобто «Купи зараз, плати ніколи». Наприклад, користувач вносить 50 доларів у кредитний продукт, купує чашку кави за 5 доларів. Як тільки накопичені відсотки досягнуть 5 доларів, ці відсотки будуть використані для оплати кави, а кошти будуть розблоковані та повернуті на рахунок користувача.
Ідей, що виникають з цього, є багато, наприклад, потреби у фінансуванні нових проєктів можуть бути реалізовані через PayFi, створюючи більш безпечні та прозорі способи входу та виходу на блокчейні, обмін валют під час подорожей більше не вимагатиме використання різних фізичних фінансових інститутів, а час на оплату та отримання коштів можна контролювати вільно (затримка отримання платежів для отримання відсотків, передоплата для отримання знижки). Способи отримання прибутку також стануть більш різноманітними, окрім вже згаданого отримання відсотків від стабільних монет, я вважаю, що різновиди стабільних монет також повинні дозволяти вільно конвертуватися. У майбутньому, з великою появою нових стабільних монет, користувачі зможуть обирати найбільш підходящу стабільну монету залежно від особистої здатності нести ризики, таким чином одночасно отримуючи токени протоколу стабільних монет та більш високі відсотки на стабільні монети. Для DeFi, якщо ця платіжна система стане основною, її потенційне зростання буде важко уявити.
4. Dex
У першому розділі ми вже згадували про проблеми фрагментації та браку міжоперабельності в Layer2. Цей шлях розвитку також має іншу проблему, а саме — надмірність простору ланцюга, розвиток інфраструктури суттєво перевищує розвиток Dapp. Ця проблема призведе до природного усунення великої кількості довгих ланцюгів за кілька років. Для Ethereum, який не отримав позитивного зворотного зв'язку від Layer2 через невдалі ціни DA, це також є вкрай неприємною проблемою.
Оглядаючи цей раунд зростання в умовах несприятливих обставин, публічні ланцюги, в основному, покладаються на свої сильні громади, екосистеми та переваги реклами, і лише надаючи ці переваги платформам для випуску активів, вони досягають стрімкого зростання загального TVL. Тому не кожен Layer2 може відтворити цю економіку уваги; брак супер-додатків залишає реальну проблему на наступний рік. Відповідно до тенденції, майбутні потреби AI Agent можуть стати одним із шляхів. В найближчій перспективі, очевидними трендами також є ланцюгові ордерні книги Dex, конфіденційність, платіжні стек, інструменти для прийняття рішень тощо.
Особисто я більше схиляюся до думки, що ланцюгові ордерні книги Dex стануть новою основною платформою серед наступного покоління Dex. Адже, судячи з розвитку AMM, складність технологічного шляху постійно зростає, але ефективність зростає все менше, що ми також згадували в статтях про Uni.
5. Випуск активів залишається основною темою
З 2023 року до сьогоднішнього дня, тобто з моменту виникнення до нинішньої платформи AI Meme, способи випуску активів стали гарячою темою минулого року. Якщо простягнути цей проміжок часу, насправді з епохи ICO до сьогоднішнього дня, випуск активів можна вважати єдиною основною темою в криптосвіті. Але зовнішній контекст та бар'єри для випуску змінюються. З позитивного боку, потреба користувачів у грі сприяла передовому розвитку інфраструктури та DeFi. З моментом, коли ця технологія стала відома та визнана, блокчейн зміг увійти в основний потік і інтегруватися в реальність. З негативного боку, ця гра стала більш чистою та абсурдною, а зниження складності випуску активів означає, що цей темний ліс став ще небезпечнішим. Сьогодні достатньо кількох кліків зображеннями і кількома реченнями, щоб розпочати грандіозну гру з нульовою сумою. Чому б не повернути це до більш позитивної сторони? Прагнути просування індустрії в цій грі.
Наприклад, деякі з нинішніх AI Meme також починають переходити до розробки практичних агентів, а не до ранніх версій, що плуталися в словах. Нещодавно популярні DeSci також можна назвати «ICO для наукових досліджень». Хоча на даний момент його основа є мемоподібною, в довгостроковій перспективі DeSci може зробити традиційні наукові дослідження більш прозорими, легшими для поширення, фінансування та спілкування, завдяки різним перевагам блокчейну. Однак чи зможе це зрештою реалізуватися та як це розвиватиметься, залишається під питанням.