Нова пропозиція щодо жорсткої прив'язки ціни USDe Ethena до стейблкоїна Tether USDT у ціновому фіді Aave зазнала величезного опору з боку членів спільноти. Пропозиція, спільно написана Chaos Labs та LlamaRisk, стверджує, що захищає користувачів Aave від коливань вторинного ринку.
Згідно з пропозицією, Chaos Labs та LlamaRisk, член комітету ризиків Ethena, хочуть узгодити sUSDe Oracle з ціною USDT. Це забезпечить безперебійну інтеграцію та усуне перешкоди, спричинені тимчасовими коливаннями цін на USDe. Aave є однією з найбільших платформ децентралізованих фінансів (DeFi), з загальною заблокованою вартістю (TVL) 37 мільярдів доларів.
Платформа дозволяє користувачам позичати та надавати криптовалюти без необхідності в посередниках. Користувачі можуть або позичати у Aave та використовувати криптоактиви як забезпечення, або вносити кошти в ліквідні пулі Aave для отримання відсотків.
USDe Ethena є синтетичним стейблкоїном, забезпеченим активами та деривативами в блокчейні. Різниця між USDe та USDT полягає в тому, що останній забезпечений фіатними резервами. Наразі USDe займає третє місце серед стейблкоїнів з ринковою капіталізацією 5,85 мільярдів доларів, лише позаду USDT та USDC.
Автори детально описують причини для пропозиції
Згідно з пропозицією, Aave використовує ціновий фід Chainlink для USDe/USD, щоб оцінити стейкнуті USDe (sUSDe, стейкнута версія стейблкоїна). Ця установка відкриває стейкнуті позиції sUSDe до відхилення вторинної ринкової ціни USDe. У пропозиції зазначено, що така угода робить волатильність малоймовірною, але якщо це станеться, вона створить ризики ліквідації для користувачів та протоколів.
У пропозиції також зазначено, що якщо USDe зазнає зниження ціни на 5%, це може поставити під загрозу понад 300 мільйонів доларів у кредитах, забезпечених USDe, на Aave. Це також може спровокувати розпродаж забезпечення боргу, яке буде використане для погашення непогашених боргів. Проте, щоб усунути такі ризики, автори надають вдосконалену модель ціноутворення.
Автори хочуть, щоб фід USDT/USD замінив фід USDe/USD на вторинному ринку. У пропозиції зазначено, що відокремлення стейблкоїна від його короткострокових коливань зменшить всі ризики ліквідації для позицій, забезпечених USDe.
"Щоб пом'якшити ризики, пов'язані з подією знецінення USDe, ми пропонуємо зафіксувати ціну USDe до USDT," - йдеться в пропозиції.
Реакція спільноти та дорожня карта Ethena на 2025 рік
Тим часом користувачі Aave висловили своє незадоволення пропозицією, більшість запитуючи, чи вирішує підхід основні ризики. Користувач Hazbobo зазначив, що жорстка прив'язка USDe до USDT є ризикованою, оскільки перший не був створений як стейблкоїн, запитуючи про пов'язані ризики.
Інший користувач, ElliottNess, зазначив, що пропозиція не вирішує фактори ризику. "Це розчаровуюче низькоякісне ARFC від двох постачальників послуг без заглиблення в будь-які потенційні конфлікти... Чесно кажучи, це можна сказати про кожен не зафіксований актив, що внесений у протокол Aave," - сказав користувач.
EliottNess запитав про причину, чому USDe було прив'язано до USDT, зазначаючи, що якщо Aave дійсно хотіла б зафіксувати USDe, їй слід зробити безпосередню прив'язку до 1 долара, що допоможе уникнути відхилень зовсім. Тим часом пропозиція знаходиться на ранніх стадіях, і голосування ще не було оголошено.
Aave також добре почувається на ринку, торгуючи за 340 доларів, що на 7% вище за останні 24 години.
Aave зазнала величезного зростання в 2024 році, завдяки розширенню на нові ринки. Окрім BNB Chain, вона перейшла на Scroll, ZKsync, Era та Ether.fi. Протокол також планується зайти в більше ланцюгів цього року, намагаючись укласти партнерства з Sonic, Mantle, BOB, Aptos та кількома іншими, чекаючи на схвалення від своєї спільноти.
Ethena, в свою чергу, зафіксувала зростання на 17% після публікації свого дорожнього плану на 2025 рік. Платформа детально описала плани співпраці з месенджером Telegram та запуску нових продуктів заощадження в доларах цього року. У дорожньому плані також було оголошено про обгорнуту версію sUSDe, iUSDe, яка пропонує 10% прибутковість. Ethena прагне скористатися 900 мільйонами користувачів Telegram з планом інтеграції sUSDe на платформі. Платформа надасть досвід нео-банку в Telegram, пропонуючи додаток для платежів та заощаджень.
Покрокова система для запуску вашої кар'єри в Web3 та отримання високооплачуваних криптовалютних робіт за 90 днів.
