Якщо Трамп вступить на посаду і пройде шляхом президентського указу, ми, можливо, зможемо побачити реалізацію стратегічного резерву біткоїна вже після середини 2025 року. (Передісторія: Майкл Сейлор: Трамп дійсно хоче створити резерв біткоїна! Він неодноразово зустрічався з новою командою уряду.) (Додаткова інформація: Повний текст проекту указу «Стратегічний резерв біткоїна США»: управління BTC як постійним державним активом.) З моменту, коли Трамп виграв «вибори» на початку листопада, крипторинок, особливо біткоїн, увійшов у стан очікування «стратегічного резерву біткоїна США». Очевидно, що ринок зосередиться на реалізації цієї обіцянки Трампа після його вступу на посаду в 2025 році; деякі аналітики стверджують, що це може зламати цикли зростання та падіння біткоїна, що означає, що будь-який «інцидент» у майбутньому може призвести до різких коливань цін. Тепер ми можемо лише стежити за динамікою її просування, заздалегідь оцінюючи можливі терміни реалізації та готуючи відповідні заходи. 01. Останні новини: «Стратегічний резерв біткоїна» - це питання, яке обговорювалося ще до президентських виборів у США. Сенатор Сінтія Луміс ще 31 липня 2024 року запропонувала (Законопроект про стратегічний резерв біткоїна США) (BITCOIN Act of 2024), в якому йдеться про щорічну покупку 200 000 біткоїнів, з метою досягнення 1 мільйона за п'ять років. Під час виборчої кампанії Трамп на конференції біткоїн-індустрії пообіцяв стати «президентом криптовалют», і галузь сподівається, що він виконає цю обіцянку, запровадивши указ про створення запасів біткоїна, щоб забезпечити цю галузь банківськими послугами та створити комісію з криптовалют. 17 грудня 2024 року Інститут політики біткоїна (Bitcoin Policy Institute, BPI) (зауважте, що це неурядова організація, а некомерційна організація, що спеціалізується на дослідженнях політики біткоїна, проте вона залишалася важливим аналітичним центром для прийняття рішень з питань, пов'язаних з біткоїном) опублікував проект указу, який намагається надати рекомендації для рамки президентського указу Трампа про «стратегічний резерв біткоїна». У цьому проекті чітко зазначено: рекомендується виділити 1%-5% активів державних облігацій для закупівлі біткоїна, щоб сформувати довгостроковий резерв. Це буде під керівництвом Міністерства фінансів США, з поступовим створенням резерву, з підтримкою Федеральної резервної системи США. 19 грудня 2024 року голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл (очікується, що він продовжить виконувати свої обов'язки після вступу Трампа на посаду) висловив обережну думку на прес-конференції, зазначивши, що Федеральна резервна система не має наміру брати участь у жодних планах уряду щодо накопичення біткоїна; ці питання належать до компетенції Конгресу, і Федеральна резервна система не прагне змінювати існуюче законодавство, щоб дозволити володіння біткоїном. Судячи з останніх новин, незважаючи на консервативну позицію голови ФРС, умови, такі як криптодружественний міністр фінансів США, призначений Трампом, а також швидкий вихід «президентського указу» після його вступу на посаду, не вплинуть на команду Трампа, яка продовжить просувати плани щодо включення біткоїна до стратегічних резервів США. Додаткова література: Який вплив матиме оголошення Трампа про біткоїн як стратегічний резерв США? 02. Найшвидші терміни реалізації: Оскільки «стратегічний резерв біткоїна» - це не маленька тема, і це не те, що президент США може просто реалізувати за одну ніч, ми не побачимо його реалізації відразу. З огляду на поточний адміністративний або законодавчий процес у країні, якщо Трамп хоче реалізувати питання стратегічного резерву біткоїна, він повинен відразу ж після вступу на посаду дозволити комісії з криптовалют провести дослідження політики та оцінку здійсненності, після чого офіційно представити пропозицію. Потім можуть бути два шляхи: Шлях перший: президентський указ (найшвидше в другій половині 2025 року). Трамп може безпосередньо видати указ після вступу на посаду, що стане найшвидшим шляхом, оскільки це обійде опору з боку Федеральної резервної системи та Конгресу, а також спирається на проект, наданий «Інститутом політики біткоїна», вказуючи Міністерству фінансів США використати фонд стабільності валюти (ESF) для безпосереднього виділення біткоїна. Проте, хоча цей метод швидкий і зручний, він має і побічні ефекти, оскільки фонд стабільності валюти Міністерства фінансів не потребує схвалення Конгресу, але може підлягати розслідуванню та законодавчим обмеженням з боку Конгресу. Президентський указ також може бути скасований або змінений наступним президентом, тому його постійність і стабільність не є такими ж хорошими, як законодавство. Шлях другий: законодавство Конгресу (найшвидше в другій половині 2026 року). Якщо шлях законодавства є більш стабільним, то він вимагатиме більш тривалого процесу. Після дослідження політики та оцінки здійсненності комісії з криптовалют, законопроект потрібно буде спочатку подати до Конгресу та розглянути в банківському комітеті Сенату, а потім пройти через Сенат, Палату представників та підпис президента, перш ніж він буде офіційно прийнятий. Цей процес може зазнати різних повторних затягувань і буде відносно складним, оскільки багато консервативних конгресменів, безумовно, висловлять заперечення та намагатимуться завадити, тому, хоча цей шлях може призвести до довгострокового стабільного законопроекту, він вимагатиме багато часу, щонайменше до другої половини 2026 року або 2027 року. Нещодавно з’явилася інформація про те, що криптоіндустрія намагається спонукати команду Трампа випустити указ у перший день його вступу на посаду та розпочати реформи політики криптовалют, обіцяючи допомогти просунути крипто у маси. Якщо через президентський указ, ми, можливо, зможемо побачити реалізацію стратегічного резерву біткоїна вже після середини 2025 року. 03. Кілька важливих часових точок: Під час процесу «перегляду» адміністративного указу чи законопроекту щодо стратегічного резерву біткоїна, наступні кілька часових точок можуть суттєво вплинути на ринок: 1) 20 січня 2025 року, навколо інавгурації Трампа. Трамп офіційно вступить на посаду в цей день, і з цього моменту він зможе офіційно почати «віддавати накази». Ця часова точка стане початком роботи нового президента, і відповідні політичні тенденції можуть поступово з'явитися. Ринок буде уважно стежити за інавгураційною промовою та її ранніми указами. На цю інавгурацію Трамп запросив багато гостей, і очікується, що вона буде досить жвавою; фінансові ринки також будуть пильно стежити за цим. 2) Середина 2025 року - завершення етапу політичного дослідження. Виходячи з тимчасових прогнозів, дослідження політики комісії з криптовалют може бути завершене в першій половині 2025 року або до середини року, з поданням звіту про здійсненність і проекту щодо резерву біткоїна. Після цього Трамп зможе підписати указ, що стане офіційним запуском «стратегічного резерву біткоїна». 3) Друга половина 2025 року до початку 2026 року: реалізація деталей і можливі затримки з боку Конгресу. Після підписання відповідних указів та визначення відповідної рамки, Міністерство фінансів США, Федеральна резервна система США та інші відповідні органи почнуть розробляти детальні правила реалізації, включаючи способи закупівлі біткоїнів, пропорції резервів, правила управління активами тощо, після чого почнеться офіційна реалізація. У цей період не слід очікувати надто гладкого процесу; конгресмени-опозиціонери можуть приєднатися до затягування процесу. Якщо все йтиме добре, і стратегія резерву біткоїна принесе об'єктивну «вигоду», це може ще більше сприяти законодавству, що матиме глибокий вплив на ринок криптовалют. 04. Підсумок: «Стратегічний резерв біткоїна» виглядає так, ніби шлях до нього сповнений перешкод, і це не те, що можна реалізувати за один або два дні; найшвидше це може статися через півроку. Однак, як би там не було, «стратегічний резерв біткоїна США» Трампа викликав позитивні очікування, а також «підготував шаблон», що може стимулювати центральні банки, фінансові інститути та публічні компанії до дослідження та вивчення можливості резервування біткоїна. Хоча деталі політики та остаточний графік реалізації можуть все ще мати багато невизначеностей, ми все ще повинні стежити за ключовими часовими точками та готові до адаптації в будь-який час.

#BTC