Біткойн зріс на 6,5% з низької точки в 92,458 доларів 23 грудня, але не зміг пробити опір на рівні 98,000 доларів. Після досягнення історичного максимуму в 108,275 доларів 17 грудня минулого року фондовий ринок значно коригувався на 14.5%, трейдери відновили впевненість.
Біткойн деривативи зберігають нейтральну до висхідної позицію, що свідчить про те, що різкі коливання цін не суттєво вплинули на ринкові настрої. Це положення підтримує ймовірність того, що ціна золота продовжить зростання вище 105 тисяч доларів.
Біткойн 2-місячний ф'ючерсний річний преміум. Джерело: Laevitas.ch
Торгова ціна місячних контрактів на біткойн-ф'ючерси перевищує звичайний спотовий ринок на 12%. Це свідчить про сильний попит на левериджовані довгі (купівельні) позиції. Зазвичай премія в 5% до 10% вважається нейтральною, оскільки продавці враховують фактори, пов'язані з подовженням розрахункового періоду.
Біткойн 1-місячні опціони 25% Delta відхилення (пут-опціони). Джерело: Laevitas.ch
В порівнянні з аналогічними висхідними (купівельними) опціонами, торгова ціна біткойн пут-опціонів має знижку в 2%, що узгоджується з тенденцією останніх двох тижнів. Коли кити і маркет-мейкери очікують можливу корекцію, цей показник зазвичай перевищує 6%, що відображає премію на пут-опціони.
З моменту, коли індекс S&P 500 усунув місячне падіння 24 грудня, нещодавнє відновлення традиційних фінансових ринків також сприяло підвищенню біткойна вище 98,000 доларів. Крім того, дохідність 10-річних державних облігацій США піднялася з 4.23% два тижні тому до 4.59%, що свідчить про те, що інвестори вимагають вищу віддачу за тримання державного боргу.
Недавнє підвищення доходності державних облігацій США зазвичай відображає очікування зростання інфляції або державного боргу, що розмиває вартість поточно утримуваних облігацій. В порівнянні, коли центральний банк вимушений стимулювати економіку шляхом вливання ліквідності, акції та біткойн, як дефіцитні активи, зазвичай показують хороші результати.
У умовах економічної невизначеності біткойн стикається з занепокоєнням щодо застою
Через побоювання інвесторів щодо ризику глобального економічного застою, зростання біткойна залишається обмеженим. В таких умовах передбачити повний вплив на фондовий ринок і нерухомість є складним завданням. Наразі біткойн має високу кореляцію з індексом S&P 500, становлячи 64%.
Федеральна резервна система зменшила очікування щодо зниження процентних ставок, тепер зазначаючи, що в 2025 році буде лише два зниження, тоді як раніше очікувалося чотири. Це коригування знижує короткострокові ризики падіння корпоративних прибутків і потенційні проблеми з фінансуванням нерухомості.
Для оцінки ринкових настроїв надзвичайно важливо аналізувати маржинальний ринок біткойна. На відміну від деривативних контрактів, які потребують покупців і продавців, маржинальний ринок дозволяє трейдерам позичати стейблкоїни для покупки спотового біткойна або позичати біткойн для відкриття коротких позицій, ставлячи на падіння цін.
OKX біткойн маржинальний довгий/короткий співвідношення. Джерело: OKX
Маржинальне співвідношення біткойн довгих до коротких позицій на OKX наразі становить 25 разів, що вигідно для довгих (купівельних) позицій. Історично надмірна впевненість може призвести до збільшення цього співвідношення понад 40 разів, тоді як рівні нижче 5 разів зазвичай вважаються ведмежими.
Біткойн деривативи та маржинальний ринок обидва демонструють висхідний імпульс, незважаючи на рекордні відтоки капіталу з ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock 24 грудня. Крім того, відновлення на рівні 92,458 доларів 23 грудня посилило оптимізм щодо можливості досягнення біткойном 105,000 доларів або навіть більше.
