Головні висновки
• Стейблкоїн — це криптоактив, прив'язаний до іншого активу, такого як фіатні валюти або дорогоцінні метали.
• Стейблкоїни створені для підтримки відносно стабільної ціни, щоб користувачі могли уникнути ризиків волатильності, характерних для крипторинків.
• Існує три типи стейблкоїнів: прив'язані до фіату, прив'язані до криптовалюти та алгоритмічні.
• Через їх практичне використання та велику ринкову капіталізацію регулятори починають більш уважно розглядати стейблкоїни.
Вступ
Криптовалюти не завжди пов'язані з волатильністю. Насправді, стейблкоїни спеціально розроблені для підтримки фіксованої ціни. В індустрії, де монети та токени можуть знецінитися за ніч, існує величезний попит на валюти, які поєднують переваги блокчейну з можливістю відстежувати більш стабільний актив. Якщо ви ще не почали використовувати стейблкоїни під час торгівлі або інвестування, варто дізнатися більше про них, а також про переваги та недоліки, які вони приносять.
Що таке стейблкоїн у криптовалюті?
Стейблкоїни — це цифрові активи, які відстежують вартість фіатних валют або інших активів. Наприклад, ви можете купити токени, прив'язані до долара, євро, йени, а також до золота та нафти. Стейблкоїн дозволяє власнику зафіксувати прибутки та збитки і передавати вартість за стабільною ціною на однорангових блокчейн-мережах.
Біткойн (BTC), Ефір (ETH) та інші альткойни історично були волатильними. Хоча це створює багато можливостей для спекуляцій, це має й недоліки. Волатильність ускладнює використання криптовалют для щоденних платежів. Наприклад, торговці можуть взяти $5 у BTC за каву в один день, але виявити, що їх BTC варто на 50% менше наступного. Це ускладнює планування та ведення бізнесу, який приймає крипто-платежі.
Раніше криптоінвестори та трейдери не мали можливості зафіксувати прибуток або уникнути волатильності без конвертації криптовалюти назад у фіат. Створення стейблкоїнів забезпечило просте рішення для цих проблем. Сьогодні ви можете легко входити та виходити з криптовалютної волатильності, використовуючи стейблкоїни, такі як TrueUSD (TUSD).
Як працюють стейблкоїни?
Створення монети, яка відстежує ціну або вартість іншого активу, вимагає механізму прив'язки. Існує кілька способів зробити це, і більшість з них спираються на інший актив, який діє як забезпечення. Деякі методи виявилися більш успішними, ніж інші, але все ще немає нічого, що гарантувало б прив'язку.
Стейблкоїни, прив'язані до фіату
Стейблкоїн, прив'язаний до фіату, зберігає фіатну валюту, таку як USD або GBP, у резерві. Наприклад, кожен TUSD забезпечується $1, що зберігається як забезпечення. Користувачі можуть конвертувати свої фіатні гроші в стейблкоїн і навпаки за прив'язаною ставкою.
Стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти
Стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти, працюють подібно до стейблкоїнів, прив'язаних до фіату. Але замість використання доларів або іншої валюти в якості резерву, ми маємо криптовалюти, які діють як забезпечення. Оскільки крипторинок є високоволатильним, стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти, зазвичай перевищують забезпечення резервів як захід проти цінових коливань.
Стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти, використовують смарт-контракти для управління випуском та знищенням. Це робить процес більш надійним, оскільки користувачі можуть незалежно перевіряти контракти. Однак деякі стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти, управляються децентралізованими автономними організаціями (DAO), де спільнота може голосувати за зміни в проєкті. У цьому випадку ви можете брати участь або довіряти DAO приймати найкращі рішення.
Розглянемо приклад. Щоб випустити 100 DAI, прив'язаних до USD, вам потрібно надати $150 криптовалюти як 1,5-кратне забезпечення. Як тільки ви отримали свій DAI, ви можете використовувати його так, як хочете. Ви можете передати його, інвестувати в нього або просто зберігати в такому вигляді. Якщо ви хочете повернути своє забезпечення, вам потрібно буде повернути 100 DAI. Однак, якщо ваше забезпечення знизиться нижче певного співвідношення забезпечення або вартості позики, воно буде ліквідоване.
Коли стейблкоїн коштує менше $1, створюються стимули для власників повернути свій стейблкоїн за забезпечення. Це зменшує пропозицію монети, що призводить до підвищення ціни назад до $1. Коли він перевищує $1, користувачі отримують стимул створити токен, збільшуючи його пропозицію і знижуючи ціну. DAI — це лише один приклад, але всі стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти, покладаються на поєднання теорії ігор і алгоритмів на ланцюгу для стимулювання цінової стабільності.
Алгоритмічні стейблкоїни
Алгоритмічні стейблкоїни використовують інший підхід, усунувши потребу в резерві. Натомість алгоритми і смарт-контракти управляють пропозицією випущених токенів. Ця модель набагато рідше, ніж стейблкоїни, прив'язані до криптовалюти або фіату, і її складніше успішно впроваджувати.
Суттєво, що система алгоритмічного стейблкоїна зменшить пропозицію токенів, якщо ціна впаде нижче фіатної валюти, яку вона відстежує. Це може бути зроблено за допомогою заблокованого стейкінгу, спалювання або викупу. Якщо ціна перевищить вартість фіатної валюти, нові токени введуться в обіг, щоб зменшити вартість стейблкоїна.
Які переваги стейблкоїнів?
Стейблкоїни є універсальними та потужними інструментами для інвесторів, трейдерів і користувачів криптовалют. Їх основні переваги включають наступне:
1. Стейблкоїни можуть використовуватися для щоденних платежів. Бізнеси та особи цінують стабільність. Через свою волатильність криптовалюти не досягли широкого використання для щоденних платежів. Великі стейблкоїни мають добру репутацію щодо підтримки своєї прив'язки, що робить їх придатними для щоденного використання.
2. Стейблкоїни мають переваги, пов'язані з тим, що базуються на блокчейні. Ви можете надіслати стейблкоїн будь-кому у світі, у кого є сумісний криптогаманець (який можна створити безкоштовно за кілька секунд). Подвійні витрати та фальшиві транзакції також майже неможливо зустріти. Ці якості роблять стейблкоїни надзвичайно універсальними.
3. Стейблкоїни можуть використовуватися трейдерами та інвесторами для хеджування своїх портфелів. Відведення певного відсотка портфеля на стейблкоїни є ефективним способом зменшення загального ризику. Ваше портфоліо в цілому буде більш стійким до коливань ринкових цін, і у вас також будуть кошти в наявності на випадок, якщо з'явиться хороша можливість. Ви також можете продавати криптовалюту за стейблкоїни під час падіння ринку та знову купувати їх за нижчою ціною (тобто коротка позиція). Стейблкоїни дозволяють вам зручно входити та виходити з позицій, не вимагаючи виведення грошей з ланцюга.
Які недоліки стейблкоїнів?
Незважаючи на їх потенціал підтримувати широке впровадження криптовалют, стейблкоїни все ще мають обмеження:
1. Стейблкоїни не гарантовані у підтримці своєї прив'язки. Хоча деякі великі проєкти мають добру репутацію, також було багато проєктів, які зазнали невдачі. Коли стейблкоїн постійно має проблеми з підтримкою своєї прив'язки, він може драматично втратити свою вартість.
2. Відсутність прозорості. Не всі стейблкоїни публікують повні аудити, і багато з них лише надають регулярні підтвердження. Приватні аудитори виконують ці завдання від імені емітентів стейблкоїнів.
3. Стейблкоїни, забезпечені фіатом, зазвичай більш централізовані, ніж інші криптовалюти. Центральний орган утримує забезпечення і може також підпадати під зовнішнє фінансове регулювання. Це надає їм значний контроль над монетою. Вам також потрібно довіряти, що емітент має резерви, які він стверджує, що має.
4. Крипто-забезпечені та незабезпечені монети сильно покладаються на свою спільноту для функціонування. У крипто проєктах зазвичай є відкриті механізми управління, що означає, що користувачі мають слово в розробці та управлінні кожним проєктом. Отже, вам потрібно брати участь або довіряти розробникам і спільноті, щоб вони відповідально управляли проєктом.
Приклади стейблкоїнів
Стейблкоїн, прив'язаний до криптовалюти: MakerDAO (DAI)
DAI — це стейблкоїн, прив'язаний до криптовалюти, який відстежує USD на Ethereum. Монета управляється спільнотою MakerDAO, яка утримує токен управління MKR. Ви можете використовувати MKR для створення та голосування за пропозиції щодо зміни проєкту. DAI перевищує забезпечення, щоб впоратися з волатильністю криптовалюти, а користувачі входять у позиції з забезпеченими боргами (CDP), які управляють їхнім забезпеченням. Весь процес управляється через смарт-контракти.
Стейблкоїн, прив'язаний до фіату: TrueUSD (TUSD)
TUSD — це незалежно перевіряємий стейблкоїн, прив'язаний до долара. Це перший стейблкоїн, який програмно контролює випуск з миттєвою верифікацією запасів USD, які зберігаються оффчейн. Резерви TUSD контролюються за допомогою Chainlink Proof of Reserve, тому власники можуть автономно перевірити, що їх TUSD забезпечено USD, які зберігаються в резерві.
Чи регулюються стейблкоїни?
Стейблкоїни привернули увагу регуляторів у всьому світі через своє унікальне поєднання фіату та криптовалюти. Оскільки вони розроблені для підтримки стабільної ціни, вони корисні з причин, інших ніж спекуляція. Вони також можуть полегшити високошвидкісні міжнародні транзакції за низькою ціною. Деякі країни навіть експериментують зі створенням власних стейблкоїнів. Оскільки стейблкоїн є типом криптовалюти, йому, ймовірно, доведеться підпадати під ті ж регуляції, що й криптовалюта у вашій місцевій юрисдикції. Емісія стейблкоїнів з фіатними резервами також може вимагати регуляторного затвердження.
Заключні думки
Сьогодні важко знайти інвестора або трейдера, який у певний момент не тримав би стейблкоїн. Стейблкоїни часто утримуються на криптобіржах, щоб трейдери могли швидко скористатися новими ринковими можливостями. Вони також дуже корисні для входу та виходу з позицій, не вимагаючи виведення в фіат. Окрім торгівлі та інвестування, стейблкоїни можуть використовуватися для здійснення платежів і міжнародних переказів.
Навіть якщо вони є невід'ємною частиною крипто і дали можливість створити нову фінансову систему, ви не повинні недооцінювати ризики. Ми бачили проєкти стейблкоїнів з провальними прив'язками, відсутніми резервами та судовими позовами. Тому, хоча стейблкоїни є надзвичайно універсальними інструментами, майте на увазі, що вони все ще криптовалюти і несуть подібні ризики. Ви можете зменшити ризики, диверсифікуючи своє портфоліо, але обов'язково проводьте власне дослідження перед інвестуванням або торгівлею, і не інвестуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити.
#StableCoin